开市客（Costco）无法让你一夜暴富 但为什么2026年仍应买入COST？

TradingKey - 多年来，开市客(COST)凭借极低的价格赢得了消费者的青睐。从食品等生活必需品到电子产品，它涵盖了维持家庭运转所需的一切。但开市客是如何做到如此低价的？答案是大批量采购。在这种模式下，公司采购成本极低，无需通过高溢价销售就能实现盈利。

近年来，该公司的业绩表现交出持续增长的亮眼答卷，投资者也敏锐地察觉到了这一点，并推动股价在过去数年间一路走高。但站在今天这个节点，开市客还能被称为“千万富翁制造机”吗？

开市客的核心优势

开市客遍布全球，但其最大的市场仍在美国和加拿大。该公司在该地区拥有 700 多家仓储会员店，且规模仍在不断扩张。这些核心市场的消费者表现出了极高的忠诚度，会员续订率常年保持在 90% 以上。

会员费

会员费正是开市客的利润引擎。开市客提供两个等级的会员：65 美元的金星会员和 130 美元的高级会员。目前，高级会员的数量正在上升，这种升级趋势和稳定的续订率，让投资者有充分的理由对未来的营收增长保持乐观。稳定的会员费是开市客为消费者持续提供极具竞争力的“地板价”的原因之一。

付款周期

此外，开市客的低价也与其资金周转模式有关。开市客本质上是借用了供应商的资金来运营。这一说法并不是夸大。由于其库存周转极快，而付给供应商货款的周期较长，这意味着开市客在卖出商品收回现金后，资金可以在手中停留数周才付给供应商。

这使得开市客现金流非常充裕，公司扩张开店或短期投资不需要支付高额利息，这种财务效率是普通零售商无法企及的。

单品管理（SKU）

与其他超市不同，开市客的商品种类更精简。举个例子，沃尔玛有超过100000种商品，而开市客却长期维持在3000-4000种左右。这意味着开市客对每一个供应商都有极强的议价权，因为同一个品类，开市客可能只选一家供应商。

不仅如此，这种深度捆绑不仅降低了采购成本，还极大地简化了仓储和物流路径，降低了管理成本。

Costco的逆周期韧性

作为零售巨头，开市客的另一优势是：无论经济环境如何，其表现都能长期保持稳定。经济困难时期，消费者往往会捂紧钱袋子，开市客追求低价的优势就显示出来了。顾客支付会员费后，为了平摊这笔会员费成本，会增加在开市客购物的频率。

2026年该买入开市客（COST）股票吗？

开市客能让你成为千万富翁吗？在过去的十年里，如果你买入10000美元开市客股票，这笔投资现在可以增长到60000美元以上，但离千万富翁的目标还很远，除非初始投资金额本是一笔巨款。

然而，如果你想成为千万富翁，却一定要长期持有像开市客这类实力雄厚的公司的股票，将它作为投资组合的一部分。注意，一定是长期持有。

为什么呢？这不得不提到复利的“滚雪球”效应，即利息会变成下一期产生利息的本金。开市客就是这样一支可以实现“利滚利”的股票。开市客只需保持每年12%-15%的稳定复合增长，在复利的作用下，投资者所持有的股份会呈现指数级增长。

另外，开市客有一个独特的财务传统——不定期派发巨额特别股息。除了每季度的常规分红，开市客在现金充裕时会给股东发红包，例如2024年初每股派发了15美元。

这就是你应该趁早买入开市客的原因。那么，为什么应该在2026年买入呢？

在经济衰退苗头开始显现的情况下，开市客会是一个很好的选择，因为这只股票具有很强的抗周期性。从历史上来看，在2008年金融危机和2020年疫情期间，开市客的经营反而更稳健，因为会员费模式提供了极其稳定的现金流。

此外，开市客在你的投资组合中应该成为压舱石。就短期涨势而言，开市客的表现不一定很优异，但当科技股或成长股暴跌时，这只股票可以有效地“兜底”。