AI信仰崩塌？英伟达营收指引未满足高预期，股价大跌7%！

TradingKey - 英伟达二季度营收和利润均超出预期，但三季度营收指引未达最高预期，股价盘后大跌7%。分析师郭明錤仍看好未来走势。

8月28日美股盘后，英伟达（NVDA）公布2025财年第二财季业绩。

财报显示，公司二季度营收300亿美元，同比增长122%；调整后每股收益（EPS）0.68美元，同比增长152%；调整后毛利率为75.7%，均超出预期。

【图源：英伟达官网；英伟达2025财年第二季财报】

对于下一季指引，公司预计为325亿美元，同比增长80%。该指引虽然高于分析师平均预期，但不及最乐观预期的379亿美元，且六个季度内增长首度低于100%。

对于备受关注的Blackwell芯片，英伟达CEO黄仁勋表示，已经开始批量生产Blackwell，将在第四季度发货。

或许是预料到了市场可能对业绩指引不满，英伟达宣布了500亿美元回购计划。不过这仍没能扭转人们对其增长减弱的担忧。

财报公布后，英伟达（NVDA）股价盘后一度跌超8%，截至发稿跌6.89%，报116.95美元。

年初至今，英伟达股价已累计上涨155%。

【图源：TradingView；2024年英伟达（NVDA）股价走势】

“问题在于，这次业绩超出预期的幅度比我们之前看到的要小得多。即使未来的财测有所上调，但幅度仍不及前几季。”Carson Group分析师Ryan Detrick表示。

“这是一家非常优秀的公司，营收仍以122%的速度在增长，但看起来这个财报季的期望门槛设得太高了。”

天风国际证券分析师郭明錤表示，英伟达第三财季营收预测看似优于卖方预期($30-32bn)，但实际上低于买方预期($33-35bn)，这是造成财报后股价下跌的主因之一。

“财报后的股价表现比较像是反应短线投资人对第二财季财报的预期，不代表未来数月的股价趋势。英伟达指出Blackwell芯片将在Q4贡献营收，算是厘清投资人对GB200出货递延的顾虑，有利未来数月股价趋势。”