能源价格冲击或难持续，全球“通胀再抬头”担忧被夸大

TradingKey - 自当地时间2026年2月28日美国与以色列对伊朗发动打击以来，中东冲突已进入第11天。尽管局势仍未明显缓解，但特朗普政府与伊朗方面近期均释放出部分停战信号。

此前，伊朗法律和国际事务副外长Kazem Gharibabadi表示，在全球领导人密集展开外交努力之际，伊朗明确将"停止进一步侵略"列为启动停火的前提。他补充称，俄罗斯等多个国家已主动与伊朗接触，寻求推动局势降温。

实际上，美国、以色列与伊朗的冲突几乎不会持续太久。

过去几十年美国在中东的经验已经证明长期军事介入成本极高。所以美国政策往往是——控制冲突强度，而不是扩大冲突。

最为重要的是，由于伊朗对霍尔木兹海峡的控制，国际油价以及多数能源价格持续暴涨，而这种上涨已经逐步传导到居民消费上，使得全球商品逐步涨价。

尽管部分国家正通过释放储备和价格干预缓冲能源冲击，但若伊朗长期对霍尔木兹海峡实施管制，全球能源供应的不确定性仍将持续上升。

能源价格维持高位将通过运输、制造和电力成本逐步向终端传导，推高更广泛的商品与服务价格，并可能重新强化全球通胀压力，进一步侵蚀居民实际购买力，并演化成加剧美国内部的经济压力与社会矛盾，从而削弱政府维持长期对外冲突的政治空间。

此前，特朗普多次对伊朗战事的表态前后矛盾，这使得特朗普在美国的民意支持度持续降低。知情人士表示，特朗普保守派阵营中有不少人支持最初的军事行动，但战争拖延可能会耗尽这部分支持。

分析认为，在多重因素影响下，特朗普政府或将被迫或寻求折中方案暂停对伊朗的打击。

IBOSS首席经济学家Rupert Thompson也在一份报告中表示，国际石油和天然气市场当前受到的干扰不太可能长期持续。 

该机构的基本预测是，能源市场的大部分干扰应该不会持续超过几周时间，Thompson指出，全球经济基本面状况良好，很可能能够承受近几日因地缘冲突而出现的能源价格冲击。

基于此判断，部分机构认为因能源引发的“通胀抬头”担忧被市场所夸大。事实上，是否引发通胀仍需要关注中东局势是否在近期能够有所缓解，若冲突持续严峻，通胀仍将是全球面临的关键问题