美元兑日元走势预测：美国罕见干预汇市，美元兑日元跌至155，汇价还会下跌吗？

本轮美元兑日元下跌的直接原因，是美国与日本联合干预汇市。日本财务省确认，上周日本在纽约市场买入日元后，美国财政部也通过纽约联储参与买入日元，以遏制日元近期出现的过度波动和无序贬值。这是美国与日本自1998年以来首次联合干预日元，释放出的政策信号远强于日本单独入市。

日本财务大臣片山皋月表示，如果日元再次出现剧烈波动，日美两国不会犹豫采取进一步联合行动。美国财政部长贝森特也表示，华盛顿准备在必要时重复干预。由于市场无法准确判断官方下一次入场的时间和规模，部分此前押注日元持续贬值的投资者开始平仓，推动美元兑日元从163上方快速跌至155附近。

美国此次直接参与干预，也改变了市场对日元汇率的判断。过去，日本单独买入日元通常只能带来短期反弹，因为美日利差较大，投资者仍倾向于借入低息日元、买入美元资产。但美国加入后，意味着日元贬值已不再只是日本国内问题，而是被视为可能影响全球金融稳定和美债市场的风险。

日本持有大量美国国债。如果日本为了筹集干预资金而集中出售美债，可能推高美国国债收益率，并增加美国政府融资成本。通过美国财政部直接买入日元，或利用纽约联储提供美元流动性，可以降低日本大规模出售美债的必要性，这可能是美国愿意参与干预的重要原因之一。

日本央行的政策立场也开始对日元形成支撑。日本央行在7月会议上将政策利率维持在1%不变，但在经济展望中表示，随着潜在通胀逐步接近2%，未来仍将继续提高利率。日本央行行长植田和男还表示，如果通胀上行风险扩大，央行将讨论是否需要更快行动。联合干预与日本央行保留加息可能性同时出现，进一步削弱了美元兑日元的上行动力。

日元能否持续升值仍存在不确定性。美国利率目前依然明显高于日本，日元融资成本较低，套利交易的基础尚未完全消失。与此同时，日本扩张性财政政策可能增加政府债务和通胀压力，也会限制日元的长期升值空间。

ING认为，若美联储加息预期没有明显降温，且日本央行没有进一步收紧政策，美元兑日元仍可能重新回到160上方。

美元兑日元走势日线图，来源：TradingView

从美元兑日元的日线图来看，汇价此前一度逼近164.00关口后快速下跌，并连续失守160.00和158.00两个重要关口，这意味着短期市场情绪已转向空头。美国和日本联合干预后，空头动能明显增强，但汇价从155.20附近迅速反弹至157.00附近，说明155.00关口附近存在一定支撑。

下行方面，汇价下方首要支撑注意155.00关口附近，若汇价跌破此位置，可能将进一步跌向152.00关口，甚至可能向下测试150.00重要关口。

上行方面，汇价上方首要压力位在158.00关口附近，汇价若突破并站稳此位置上方，反弹的空间才能得到进一步打开，有望向上测试160.00关口。但在日美双方明确表示可能继续干预的情况下，160上方将面临更强政策压力。只有有效突破160并重新站稳，美元兑日元才可能再次向162至164区域发起挑战。