“日本版 MSTR”融资受阻！Metaplanet推迟上市优先股，比特币战略面临现实考验

TradingKey - Metaplanet优化股计划受阻，股价受挫下行，同时打击比特币在亚洲的买盘。

5月14日，“日本版 Strategy”优先股计划受阻，Metaplanet（3350.T）股价延续跌势，日内下跌超4%，暂报313日元，创下最近一个月新低。今年年初，Metaplanet股价出现短暂的反弹，随后持续回落，迄今累计下跌超28%。

Metaplanet股价图表，来源：TradingView

5月13日，Metaplanet CEO Simon Gerovich 声称优先股计划受阻，刺激股价昨日下跌约4%。Simon Gerovich 在社交平台X发文表示，“受日本优先股市场不成熟及交易所规则限制影响，公司延后了拟推出的 Mars 和 Mercury 优先股上市计划。”

Metaplanet是一家总部位于日本东京的上市公司，原先的主要业务是平价酒店经营、房地产开发及投资顾问。为了应对日本长期的日元贬值、低利率环境以及高国债风险，该公司于2024年开始效仿全球最大的比特币 (BTC) 持仓公司Strategy (MSTR)，不断购买囤积比特币，这次转型使其成为“日本版的Strategy”，自此以后在全球金融市场声名大噪。

Metaplanet不仅模仿Strategy购买比特币，而且试图复制获取资金的途径，即通过发行优先股募资。2024 年减半后，Strategy创始人Saylor 意识到仅靠“可转债”会面临稀释股权的上限，因此决定引入固定股息且无投票权的优先股，以此吸引追求稳定收益的机构资金。事实证明，Strategy优先股计划目前可行。

2026 年 1 月，Strategy 推出了旗舰级产品 STRC，单月募集资金超30亿美元， 此后建立了一套完整的“数字优先股矩阵”，包括STRK、STRF与 STRD ，利率从8%到12%。迄今为止，Strategy累计募资超160亿美元，使其比特币持仓量接近82万枚，占总供应量近4%，在全球排名第一。

尽管Metaplanet比特币持仓量在全球排名第六位，但是只有4万枚左右，与Strategy差距还很大。如今，Metaplanet优先股计划受阻，将影响其进一步扩充比特币战略储备，两者的差距也会越来越大，这对市场信心有轻微打击，显示出企业级买盘在亚洲的扩张并非一帆风顺。

比特币持仓量前十的实体，来源：CoinGecko