Esteban Ma

TradingKey - 美国总统特朗普（Donald Trump）的贸易战正在击溃美股信心和经济乐观前景。美国银行认为，美股正在经历调整而非熊市，因为特朗普和美联储可能将调整政策。

TradingKey - 标普500指数陷入技术性调整之际，美国财政部长贝森特（Scott Bessent ）再次发声，试图缓和市场担忧。在华尔街拥有数十年投资经验的贝森特认为，现在的股市调整是健康的。最直截了当的、太乐观的市场反而是不健康的，这往往是金融危机的讯号。

TradingKey - 在特朗普2.0政府下，马斯克领导的政府效率部（DOGE）正在推动含削减政府开支的经济休克疗法。尽管此举遭受大量质疑，但美国私营公司可能乐见其成。宏观来看，美国银行指出特朗普改革的深层原因：经济模式的转型。

TradingKey - 美国总统川普的关税政策威胁正在驱动资金涌入避险资产黄金，黄金价格突破3000美元大关，为历史首次。过去一年里，黄金价格飙升近40%，超过标普500指数等主要资产。

TradingKey - 在「股神」巴菲特旗下伯克希尔保留数千亿美元的现金余额引发优质资产荒的余波未平之际，伯克希尔被传出罕见出售子公司的消息，而此前该公司曾表示几乎不会卖公司。

TradingKey - 3月14日美股盘前，美股期货齐升。华尔街热议经济衰退风险和美股大跌现象：美国前财长梅努钦、现财长贝森特撑不会出现衰退，「新债王」Gundlach预计衰退概率升至60%。瑞银等机构喊话不要逢低买进美股，而投资人正在大量买入杠杆ETF。

TradingKey - 在特朗普第一任期担任美国财政部长的姆努钦（Steven Terner Mnuchin）日前表示，美国经济不会陷入衰退，美股回调是合理的，实际上目前最令人担忧的是美国政府赤字问题。在他眼里，「财政赤字是我们面临的头号问题」。

TradingKey - 随着特朗普关税政策持续反复不定，华尔街对特朗普再造美股牛市的乐观预期急速变得黯淡。标普500指数已较历史高位跌超10%，正式迈入技术性回调区间，市场热议标指是否会落入熊市区域。

TradingKey - 3月13日美股盘前，美国主要股指期货走低。美国总统唐纳德.特朗普所在共和党正在竭力争取民主党人的支持以推动参议院对临时支出法案的投票表决，但可能障碍重重，美国政府关门危机在即。美国七巨头多数下跌，跌幅均小于1%，英伟达涨0.36%。英特尔换帅，盘前大涨12%。

TradingKey - 3月12日美股盘前，美国主要股指期货再次尝试反弹。华尔街热议「特朗普衰退」，美前财长萨默斯认为衰退概率正在接近50/50，资管公司Pimco预计衰退概率从去年12月的15%升至35%。特朗普继续发声，根本不会出现经济衰退，不担心市场抛售。

TradingKey - 特朗普重返白宫不到8周，美国经济衰退预期急剧升温。实际上，特朗普接手的美国经济状况并不差——通胀从高位回落、失业率低，特朗普政策似乎正在击碎美国梦。美国前财长萨默斯（Larry Summers）近日表示，1月1日，没有人认为经济衰退的可能性很大，而今天，市场走势和经济学家的共识表明，经济衰退的风险真实存在。

TradingKey - 日本春斗和通胀数据继续支撑日本央行升息前景，继10年期日本公债利率上升至2008年高点后，30年期日债利率也抬升至近二十年新高。三井住友金融集团专家日前表示，只要美国经济不衰退，日本央行今年就有可能将政策利率从目前的0.5%上调至1%。若经济趋势持续下去，日银可能将基准利率提升至30年来的最高水平——2%。

TradingKey - 2025年3月17日至21日，人工智能计算领域的领导者英伟达Nvidia（NVDA.US）将在圣何塞和线上举办GTC AI大会。业内人士和资本市场最关心的当属英伟达CEO黄仁勋的演讲。当地时间18日上午，黄仁勋将在圣荷塞SAP中心发表现场演讲，他将介绍代理式AI、机器人、加速计算等领域的未来发展。

TradingKey - 2020年新型冠状病毒（COVID-19）大流行期间，人工智能技术就在抗体检测和研发疫苗中发挥了关键作用。瑞银报告称，三分之二的企业家认为AI是未来为其产业提供最大商业机会的技术，科技和医疗保健业将受惠最多。

TradingKey - 特朗普关税不确定性叠加近期公布的经济数据表现不佳，一场特朗普海啸席卷华尔街，恐慌情绪飙升。实际上，特朗普关税对美国经济的潜在拖累是关键。 B Riley Wealth分析师表示，围绕关税的叙述每天都在变化，这就是造成所有不确定性的原因。

TradingKey - 3月10日，美股遭遇黑色星期一，苹果股价虽然只跌了4.85%，但花旗分析师指出苹果未来前景仍有两大风险因素。花旗分析师Atif Malik近日下调了2025年iPhone业务的预期，理由是预期的Siri升级版本推出时间延迟，该版本预计将添加Apple Intelligence功能。

TradingKey - 3月11日美股盘前，美国股指期货小幅反弹，市场继续消化「特朗普衰退」，美股情绪从前一日「黑色星期一」的恐慌中暂时缓和。科技七巨头盘前涨跌不一，特斯拉反弹超2%，微软、英伟达、亚马逊、谷歌小幅反弹，苹果跌0.40%。市场猜测，特朗普可能会在市场经历「黑色星期一」后表态救市。

TradingKey - 3月10日美股盘前，美国股指期货全线下跌。特朗普关税不确定性和马斯克推动的政府削减开支潮，正在使得美国经济增长和资本市场的叙事调转方向，美国例外论受到质疑，特朗普交易变成「特朗普衰退」（Trumpcession）。恐慌指数（VIX）飙升9%，至25.49。

尽管日本实际薪资在连续两个月上涨后出现下滑，但日本薪资增长前景依然积极，今年春斗有望再次录得三十多年的最大薪资涨幅，10年期日本国债利率升至2008年以来最高。10日，10年期日本国债利率升至1.575%，为2008年以来的最高。

日元汇率贬值之际，日本旅游业蓬勃发展。随着日元汇率重回升值轨道，以及川普关税带来的全球不确定性，投资人将目光看向了日本房地产市场。在日本通胀时期，日本不动产具有空置率低、租金稳定、旅游业回暖等投资优势。