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TradingKey - 随着近期美元、美债大崩盘，美国总统特朗普的关税大作战已经演变为美元信心的守卫战。华尔街分析师纷纷警告，特朗普政府的极端政策正在令美元失去其超级避险属性。 Grant’s Interest Rate Observer的创始人Jim Grant表示，美国国债和美元的强势源于世界对美国财政和货币管理能力，以及美国政治和金融机构稳固性的看法。而现在，世界或许在重新考虑这种看法。

TradingKey - 美国政府将豁免智能手机、电脑等电子产品的对等关税的消息可能会令苹果（AAPL.US）率先从特朗普关税冲击中崛起。苹果夜盘股价一度飙升8%，A股、港股、台股、韩股苹果产业链板块大涨。特朗普周日警告，没有所谓的关税例外，它们只是转移到不同的关税类别。投资人持续平衡特朗普关税的「两幅面孔」的影响，台积电转跌0.56%。

TradingKey - 4月11日上周五，美联储官员柯林斯释放救市讯号，美股得以反弹，叠加特朗普此前90天暂缓关税的消息，标普指数全周反弹5.7%，英伟达升18%。 10年期美债利率全周飙升50个基点，美债抛售或是买家罢工而非外国抛售。美元大溃败，黄金价格飙创每盎司3245美元的历史新高。

加密货币恐慌与贪婪指数（Crypto Fear & Greed Index）是一种基于市场情绪的指标，用于衡量市场参与者的情绪状态，判断市场是否过热或过冷。

中国宣布将美国商品关税提高至125%，恐慌指数VIX大幅飙涨，美股七巨头股价下跌。

2025年4月10日，美国公布了3月消费者价格指数（CPI），数据显示通胀持续放缓。核心CPI环比增速从2月的0.2%回落至3月的0.1%，而整体CPI环比意外录得负值-0.1%。这使得整体CPI与核心CPI同比增速分别降至2.4%和2.8%，低于市场预期的2.5%和3.0%，较2月的2.8%和3.1%明显回落。

美国3月CPI不及预期提高降息预期，但是比特币为何不涨反跌呢？

TradingKey - 4月以来，美元资产大逃荒霸屏华尔街，美国资本市场上演美股、美债、美元的「股债汇三杀」的罕见场景。尽管特朗普关税给市场带来了这种恐慌，有分析认为这就是特朗普要实现的目标的必然过程，美元弱势将推动美国制造业复苏。美元长期以来在全球贸易和金融的主导地位是以美国制造业和农民为代价的，特朗普现在要重振制造业将会挑战美元地位。

TradingKey - 由于苹果（AAPL.US）手机iPhone主要在中国生产且特朗普关税「死盯」中国，市场担心iPhone价格将会大涨。摩根士丹利分析师则给苹果摆脱涨价困扰支招：印度扩产、重整产品组合、延长分期。

美国总统特朗普签署一项加密货币法案，正式废除DeFi经纪人规则，为该行业松绑监管要求。

TradingKey — 美国金融体系正接近自 COVID-19 危机以来最危险的时刻。近日，股市与美债的连续抛售释放出一个明确无误的信号：投资者正在恐慌。

TradingKey - 美国总统特朗普带着逆全球化主义和对等关税政策重返白宫，华尔街关于强势美元预期的报告几乎撕了个遍。资深市场人士警告，特朗普关税政策正在重塑全球贸易和货币体系，美元危机来临。美元持续持续走弱，避险日圆、欧元和瑞郎飙升。 4月11日周五上午，美元指数（DXY）一度跌破100关口，从特朗普上台当月的最高值110大幅回落，本月跌幅3.55%。

TradingKey - 在特朗普关税重挫美股日股之际，股神巴菲特旗下伯克希尔.哈撒韦（BRKB.US）再次发行日本债券。虽然这次日债发行规模为伯克希尔自2019年进军日本市场以来最小，但依然引发市场对巴菲特增持日本股票的猜测。在美国贸易战引发美债风暴潮之际，日本债券也遭到抛售，日债利率接连攀升，伯克希尔此时发行日债的做法依然与许多日本公司取消发债计划形成鲜明对比。

TradingKey - 美国国债是传统的避险工具，在股市动荡、经济前景混沌和地缘冲突爆发时往往表现良好。然而，在美国总统唐纳德.特朗普的对等关税政策生效日前，美国经历了罕见的「股债双杀」。在这背后，对冲基金规模庞大且高杠杆的「基差交易」成为加剧美债抛售狂潮的「罪魁祸首」，2025年4月的这场美债暴跌也不例外。

TradingKey - 4月10日周四，虽有CPI通胀超预期降温，但关税担忧依然困扰市场，美股从前一日的暴涨大幅回落，美国市场经历股债汇三杀，VIX恐慌指数重返40，美债利率四连飙升，美元指数跌2%，欧元日币涨超2.5%，国际金价突破每盎司3190再创新高，油价大跌4%。周五早些时候，美元指数跌破100大关，国际金价突破3200美元/盎司。美股反弹一日游，瑞银首席策略师建议「逢高卖出」，特朗普关税暂缓虽然降低了极端事件导致市场崩盘的风险，但降低后的关税仍然对经济增长造成打击。

CPI公布前夕，恐慌指数VIX大幅飙升，美指期货全线跳水，科技七巨头齐跌。

TradingKey - 截至目前，美元指数年初至今已经下跌约6%，收于102。尽管如此，华尔街的分析师们因特朗普的关税政策继续对美元持悲观态度。

特朗普频繁变更关税政策以及喊单买入DJT等行为，引发美国上上下下的不满与质疑，呼吁国会调查是否操纵市场或内幕交易。

参议院通过Paul Atkins担任SEC主席的提名，众议院正在准备最终的投票，最早于今晚知晓结果。

TradingKey - 特朗普发表演讲并签署行政令，宣布对等关税政策，对全球普征10%的对等关税，4月5日生效。对贸易逆差来源地征收更高对等关税，4月9日生效。另外昨日特朗普再度宣称对已要求谈判的75个国家和地区实施90天税率为10%的关税暂缓期。美国关税的不稳定给金融市场带来巨大的冲击。欧元兑美元近日多次冲高回落，波动性增大，但整体呈现震荡上涨的格局，后市可能会继续震荡上行，向1.1200试探。