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TradingKey - “铁娘子”高市早苗成功当选日本第一位女首相正在驱动日本经济环境“改头换面”，即从谨慎且稳健的财政金融政策为特征的“石破经济学”转变为类似“安倍经济学2.0”的“早苗经济学”，这理论上刺激日股上涨和日元走弱，但日债前景不确定性增加。

展望未来，10 月 29 日美联储议息会议将是主导黄金走势的关键事件。市场普遍预计，美联储此次将降息 25 个基点，使基准利率降至 4%。此外，我们判断美联储在 12 月会议上还将进一步降息至少 25 个基点。在持续降息的环境下，未来 12 个月我们仍看好黄金走势。

周一（10月27日），美方不再考虑对华加征100%的关税； 美国三大股指集体飙升创新高，晶片股普遍走强； 美元微幅上涨，黄金与原油走弱； 加密货币集体反弹，比特币逼近11.5万美元。

TradingKey - 近一两个月的较小型金融机构破产和贷款冲销问题令人对2023年区域银行暴雷事件重演保持警惕。但无论从三季度财报中公布的信贷损失拨备，还是它们自行重新审查信贷组合的结果看，近期发生的一些坏账事件可能并不构成系统性信贷风险。

TradingKey - 2025 财年第三季度，英特尔的收益大幅超出华尔街预期，推动其盘后股价上涨 8%，并重燃了市场对该公司转型进程的信心。在AI与数据中心领域强劲增长的推动下，英特尔在所有关键指标上均优于市场共识，这一表现清晰表明其战略调整正逐步见效。尽管管理层对人工智能需求激增及与行业巨头深化合作表达了乐观态度，但也提出了警示：第四季度业绩指引仍保持保守，且从供应链紧张到利润率压力等运营挑战尚未消失。亮眼业绩与审慎前景的结合，使英特尔成为本季度最受关注的科技企业之一。

TradingKey - 在经历了九周连续上涨后，因贸易局势缓和、投资人获利了结等因素，黄金价格可能会在本周终结这一强劲势头。高盛日前坚定看涨黄金价格，指出近期的抛售源于投资性头寸平仓和白银市场的溢出效应，而非基本面恶化。各国央行、高净值人士和长期资产配置机构等结构性买盘仍在持续流入。

TradingKey - 近期，市场传闻特朗普政府正准备以股权形式“押注”量子计算公司。消息传出后，量子计算板块在周四美股盘前一度集体暴涨，但随后美国商务部便出面证伪。美东时间周五盘前，市场仍对于该消息有较高预期，板块个股仍有不同程度的上涨。

TradingKey - 10月24日周五美股盘前，美国劳工统计局仍设法将在美国政府停摆期间公布9月CPI报告，尽管通膨率依然顽固，但资本市场看淡这份报告对美联储决策的影响，三大美股指数盘前均上涨，纳斯达克100指数上涨约0.50%。七巨头仅亚马逊和特斯拉小幅下跌，与Anthropic达成百亿美元云合作协议的谷歌上涨超1.50%，台积电涨超1.50%，博通涨近2%，AMD涨超2%。前一日涨近9%的SMCI反弹2%。

TradingKey - 长期以来处于系统边缘的电池储能，如今正在美国电力系统中发挥日益重要的作用。伴随成本快速下降、数据中心需求爆发、可再生能源渗透率提升，储能已成为支撑美国电力稳定运行和推动能源转型的核心方向之一。

TradingKey - 从近十年的数据看，苹果股价呈现了较为明显的三季度和四季度上涨的季节性行情。尽管股价上涨并不是必然的，但iPhone 17系列手机意外强劲的市场需求为苹果稳健业绩持续蓄力，年初投资人对iPhone“需求疲软”的印象正在大幅改观。计划在今年购买新iPhone的受访者比例高于平均水平。更强劲的iPhone需求、更明确的服务业务双位数增长前景，为财报公布前的市场格局创造了有利条件。

TradingKey - 人工智能领域的硬件竞赛迎来重量级交易。谷歌母公司Alphabet Inc. 旗下谷歌云（Google Cloud）宣布，将向快速崛起的AI初创公司Anthropic提供多达100万颗其定制设计的张量处理单元（TPU）芯片。

TradingKey - 10月23日，AI服务器制造商超微电脑表示，目前预计2026财年Q1（截至今年9月30日）营收为50亿美元，低于先前60-70亿美元的预测，拖累股价重挫逾8%至47.92美元。

Solana在2025年展现了强劲的技术韧性与生态爆发力。若能持续扩展应用场景、稳定网路性能并突破监管障碍，SOL有望成为Web3基础设施的核心资产。

TradingKey - 芯片巨头英特尔（Intel）于本周四公布了美国政府入股后的首份季度业绩财报，核心财务指标全面超出市场预期，实现了自2023年底以来的首次盈利，为其正在推进的扭亏为盈战略提供了有力佐证。

周五（10月24日），特朗普赦免币安创始人赵长鹏，BNB价格大涨； 美股集体飙升，量子运算概念走强； 避险需求回升，黄金走强重返4,100美元上方。

TradingKey - 在美国对巴西加征高达50%关税和巴西持续的干旱气候等因素作用下，咖啡价格自7月低谷大涨超55%，并于10月23日创下历史新高。令人担忧的是，巴西严重干旱的情况仍未有明显的缓和。过去一个月其主要产区米纳斯吉拉斯州部分地区的降雨量仅为同期的70%，上周这地区的降雨量不到历史平均降雨量的一半。

TradingKey - 10月23日周四美股盘前，美国和欧盟宣布对俄罗斯实施新一轮制裁，国际油价日内大涨6%，金价反弹至每盎司4100美元，三大美股期货齐跌。油气股走高，雪佛龙涨1.50%，埃克森美孚和壳牌涨2%。三季度营收创新高但利润超预期下滑的特斯拉盘前大跌近4%，每股盈利和营收均超预期的霍尼韦尔盘前拉升5%。传特朗普政府与多家量子计算公司洽谈入股协议，InoQ涨11.11%，QBTS涨12.20%。4天12倍的Meme股Beyond Meat盘前下跌约20%。

TradingKey - 特斯拉2025年第三季度收入达到281亿美元，同比增长12%，不仅超出了华尔街预期，还创下公司历史最高纪录。这一增长主要得益于创纪录的汽车交付量，受到标准版Model 3和Model Y推出以及税收抵免政策到期前的提前购车热潮的推动。此外，能源业务和服务及其他业务板块表现稳健，收入同比分别增长44%和25%。然而，调整后的每股盈利为0.50美元，同比下降31%，低于市场预期，主要受到运营费用上升，信用积分补贴减少以及较高税率的影响。

TradingKey - 昔日半导体龙头英特尔（INTC）将于10月23日周四盘后公布2025年第三季度财报，市场预计这将是英特尔证明其拥有扭亏为盈能力的一季，这可能主要得益于川普入股的政治背书、英伟达投资、潜在的AMD客户、关键制程技术性突破、以及持续进行的降本增效等因素。

TradingKey - 美东时间周三，特朗普政府宣布对俄罗斯最大的两家石油公司实施新制裁，旨在迫使俄罗斯就乌克兰问题进行和平协议谈判。这是特朗普政府首次就俄乌冲突对俄罗斯直接施加经济压力。