金吾财讯

金吾财讯 | 港股AI应用产业链持续拉升，MINIMAX(00100)涨10.75%，智谱(02513)涨9.58%，金山云(03896)涨4.89%，腾讯控股(00700)涨3.33%，阿里巴巴(09988)涨3.01%，商汤(00020)涨2.67%。国金证券研报指，近期英伟达多次增强对供应链的投资，供养产业链的决心非常坚定。国内腾讯、百度、阿里巴巴、字节跳动、美团、京东等互联网大厂，小米、华为、荣耀等手机大厂等科技大厂均发布了一键部署、接入OpenClaw的相关方式，国产算力需求加速向上。甲骨文第三季度剩余履约义务（RPO）达到5530亿美元，同比大增325%，较上季度末再增290亿美元，公司将2027财年总营收指引上调至900亿美元，较此前预期大幅提高，传递出管理层对AI需求持续爆发的高度信心。继续看好AI产业链的高景气。

金吾财讯 | 汽车股午后发力，吉利汽车(00175)涨4.60%，比亚迪股份(01211)涨4.00%，理想汽车-W(02015)涨3.86%，蔚来-SW(09866)涨3.81%，小鹏汽车-W(09868)涨3.35%，长城汽车(02333)涨2.69%。汇丰研究发表报告指，国际油价急升对电动车普及及储能需求是明显利好。油价上升将进一步改善电动车相对于传统燃油车的总拥有成本，同时也会提升电气化及能源储存解决方案的整体价值。虽然消费者及车队的反应可能会有所滞后，短期汽车需求仍会受宏观经济及消费信心影响，但方向上仍明显有利于全球电动车替换或转型加速，以及储能需求进一步增强。当中，中国乘用车出口依然非常强劲，2025年按年增长29%，其中电动车已占出口组合的46%，并贡献大部分增长。2026年首两个月，电动车出口继续强劲，按年增长208%。中国凭借技术、成本及系统优势，最能把握全球需求转变的契机。

金吾财讯 | A股三大指数全线收涨，截至收盘，沪指报3881.28点，涨1.78%；深成指报13536.56点，涨1.43%；创业板拉升翻红，报3251.55点，涨0.5%。沪深两市成交额2.08万亿，较上一个交易日缩量3487亿。盘面上看，逾5100只股份录得上涨，100只股份涨停。板块方面，军工、电力板块涨幅居前；稀土、石化板块略有涨幅。华龙证券研报指，美联储3月货币政策会议维持利率不变，符合市场普遍预期。美联储短期聚焦通胀水平，认为关税压力、中东局势推高油价带来通胀上行风险，尽管核心判断仍倾向于未来降息，但在通胀未改善的前提下，降息落地的可能性较低，这也对市场预期产生了直接影响。当前A股市场稳定的预期并未改变。尽管短期存在外部冲击，但政策层面明确释放稳定市场的信号，市场流动性充裕、估值处于合理区间，基本面预期保持稳定。待市场充分消化影响因素后，有望迎来优质的配置机会。行业及主题配置方向明确，可重点关注三大主线与相关主题。其一为科技与先进制造，涵盖TMT、电力设备、国防军工等领域；其二为提振内需方向，包括汽车、家电、医疗器械等消费相关板块；其三为反内卷及供需变化相关的有色金属、特钢等行业，同时可布局十五五规划、人工智能+、低空经济等主题机会。

截止北京时间2026-03-24 15:00:00，恒生科技指数【涨跌情况】，最新报4811.31点，较昨日收盘跌98.83前5大涨幅：股票名称代码当前报价(港元) 涨跌幅(%)联想集团  00992.hk9.244.29蔚来－ＳＷ  09866.hk45.803.85京东健康  06618.hk48.683.62比亚迪股份  01211.hk106.103.61理想汽车－Ｗ  02015.hk67.103.55前5大跌幅：股票名称代码当前报价(港元)涨跌幅(%)金山软件  03888.hk23.08-0.94地平线机器人－Ｗ  09660.hk7.11-0.56舜宇光学科技  02382.hk52.65-0.09腾讯音乐－ＳＷ  01698.hk39.280.15网易－Ｓ  09999.hk176.400.34

金吾财讯 | 韩国综合指数今日收涨2.74%，报5553.92点。据报道，随着伊朗对霍尔木兹海峡的封锁措施长期化导致石脑油供应受阻，韩国政府很可能本周采取石脑油出口管制措施。产业通商部产业资源安全室室长梁基旭24日在政府世宗办公大楼举行记者会时表示，产业部正同有关部门就采取石脑油出口管制措施的方案进行协调沟通。

金吾财讯 | 日经225指数收盘涨1.43%，报52252.28点。海通证券研报指，从行业表现来看，航运板块和能源板块在运价和油价上行预期支撑下显著跑赢，成为上周最强板块。日本的航运公司由于中长期合同占比较高，事实上短期运价波动对业绩影响有限，但在中东局势紧张的背景下，各企业为应对潜在供给中断而提前备货，使得运价上行动力大，推动相关个股走强。研报还指出，日本经济基本面改善与政策推动的预期仍对日本股市提供支撑，但中东局势的不确定性持续的背景下，市场定价逻辑有可能从“短期冲突冲击”逐渐转向“中长期供给不确定性”，从而抬升风险溢价。

恒指指数最新报24910.46点，升2.2%;国企指数最新报8454.17点，升1.8%。当前最新5大升幅板块名单：板块名称板块涨跌幅(%)名称代码个股涨跌纺织品、服装与奢侈品6.7安踏体育(02020)76.6（1.5%）金属与采矿5.4中国宏桥(01378)33.74（6.4%）黄金与贵金属5.3紫金黄金国际(02259)178.6（5.1%）食品与饮料5.1农夫山泉(09633)42.38（3.2%）特专科技4.9MINIMAX-W(00100)990（8%）

恒指指数最新报24910.46点，升2.2%;国企指数最新报8454.17点，升1.8%。当前最新5大跌幅板块名单：板块名称板块涨跌幅(%)名称代码个股涨跌农产品-2.1万洲国际(00288)9.43（3.2%）石油与天然气-1.6中国海洋石油(00883)29.78（-2.4%）煤炭-1.4中国神华(01088)47.84（-1.7%）工业制品-1.3宁德时代(03750)637.5（-3.7%）

金吾财讯 | 中信建投证券研报指，绿城服务(02869)2025年业绩实现高增长，经营效率持续提升，并延续高分红政策。报告维持对公司的“买入”评级。报告指，公司2025年实现营业收入191.6亿元，同比增长7.1%；归母净利润8.8亿元，同比增长12.1%；核心经营利润18.8亿元，同比增长24.6%。业绩增长主要源于经营规模扩大及管理提效，具体体现在综合毛利率同比提升0.5个百分点至17.3%，销售及管理费用率均有所下降。业务方面，物业服务作为核心压舱石作用凸显。2025年该业务收入136.4亿元，同比增长10.0%，毛利率提升0.6个百分点至14.3%。截至年末，在管面积达5.7亿平方米，同比增长11.2%。2025年派发末期股息及特别股息，综合派息率达75%，以报告发布日收盘价计算，股息率达到6.0%。报告预测，公司2026至2028年每股收益(EPS)分别为0.33元、0.39元及0.46元，对应2026年预测市盈率(PE)为10.7倍。报告同时指出公司面临的主要风险，包括行业竞争加剧可能导致第三方物管面积增速放缓、人工成本上涨带来毛利率压力，以及非经营性因素(如股权投资公允价值变动及减值计提)可能持续影响利润释放。

金吾财讯 | 中信建投研报指，阳光保险(06963)深化资产负债联动，推动寿险新业务价值（NBV）强劲增长，投资端稳健提升利润；财险业务虽受融资类保证险准备金计提影响短期承压，但业务结构持续优化，长期经营能力夯实。报告给予公司目标价5.81港元，维持“买入”评级。2025年，阳光人寿NBV同比大幅增长48.2%至76.4亿元，主要由新单保费规模扩张驱动；受益于总投资收益提升，归母净利润同比增长15.7%至63.1亿元。集团内含价值达1207.80亿元，同比增长4.3%。寿险业务结构持续优化：个险渠道通过“浮动收益+风险保障”双产品策略，人均产能提升，新业务价值率（NBVM）改善；银保渠道新单保费大幅增长，浮动收益型产品占比提升，有助于降低负债成本。财险业务方面，受融资类保证险审慎计提准备金影响，承保利润为-10.3亿元，综合成本率升至102.1%；但剔除保证险后，综合成本率改善1.0个百分点至98.9%，业务结构优化，且公司已自2026年起停止新增融资类保证险业务。关键财务与业务数据方面，阳光人寿保险服务业绩同比增长1.2%至49.0亿元；合同服务边际（CSM）余额同比增长13.3%至576.2亿元。个险渠道NBV同比增长18.5%，NBVM提升7.6个百分点；银保渠道NBV同比增长64.6%，占比提升至61.8%。投资端，公司总投资收益同比增长27.1%至252.3亿元，总投资收益率同比提升0.5个百分点至4.8%；资产配置中，股票和权益型基金投资占比同比提升1.6个百分点至14.9%。报告指出，主要风险包括负债端改革不及预期、长端利率超预期下行、权益市场大幅下滑，以及居民对保障型产品需求复苏持续低于预期。基于对2026-2028年NBV增速的预测(分别为+17.3%、+13.0%、+9.8%)，报告维持积极看法。

金吾财讯 | 华润啤酒(00291)午后股价升幅扩大，截至发稿，报25.72港元，涨幅7.08%，成交额3.11亿港元。花旗发表研报指，华润啤酒2025年核心纯利为57.24亿元，按年增长20%，较该行预测高出11%，主要受惠于2025年下半年啤酒业务表现强劲。期内啤酒EBIT及EBITDA分别录得2.4倍及44%的按年增长，认为这彰显了啤酒业务的实力。管理层已观察到2025年下半年至2026年首季中国大众餐饮渠道逐步复苏，预期该势头将持续至第二季的啤酒消费旺季。该行将华润啤酒今明两年核心纯利预测分别上调9%及7%，以反映2025年下半年啤酒业务增长优于预期，预计2026年度啤酒业务销售额将成长5%，白酒业务销售额将年减5%，息税前利润亏损将年减约2%。该行将华润啤酒目标价由38港元上调至39.8港元，重申润啤为中国啤酒板块的首选股，维持“买入”评级。

金吾财讯 | 商业航天板块今日普涨，中国技术集团(01725)涨4.76%，亚太卫星(01045)涨2.03%，蓝思科技(06613)涨1.07%，中航科工(02357)涨0.29%，金风科技(02208)跌1.27%。开源证券研报指，近日，三角防务联合西测测试、陕西空天院等，合资成立西部航天科技公司，公司集卫星设计与制造、运载火箭研发制造发射、卫星测控与数据应用一体。英伟达于 GTC 大会发布了太空算力模块 Vera Rubin Space-1，专为太空直接运行 LLM 设计。同日，追觅旗下芯际穿越首个“瑶台”算力基站，搭载快舟十一号遥七运载火箭在酒泉卫星发射中心成功升空。3 月 20 日，武汉市卫星与应用产业创新联盟成立。21日，马斯克启动 Terafab 项目，该项目的目标是每年生产超过 1 太瓦（Terawatt，TW）的算力，包括逻辑、内存和封装，其中约 80%用于太空。研报认为商业航天受益于海内外资本及产业持续催化，行业高景气度有望高企。

金吾财讯 | 加密货币概念股集体走高，蓝港互动(08267)涨9.76%，雄岸科技(01647)涨8.96%，金涌投资(01328)涨5.93%，博雅互动(00434)涨4.62%，HASHKEY HLDGS(03887)涨2.19%，星太链集团(00399)涨1.94%。比特币回归7万美元上方，目前报70264.3美元，日内涨幅1.99%。

2026-03-23股份回购统计名单名称代码回购股数(万股)回购金额(万元)NATIONAL ELEC H(00213)19.807.72博雅互动(00434)80.00215.03星谦发展(00640)318.40774.60亚洲联合基建控股(00711)37.0015.91莱尔斯丹(00738)57.6020.16加科思－Ｂ(01167)8.0149.98中国宏桥(01378)2589.5580805.10德林控股(01709)130.00160.37小米集团－Ｗ(01810)312.989999.49中远海控(01919)73.001094.01瑞声科技(02018)30.00956.67归创通桥(02190)15.00340.51百宏实业(02299)1.004.55心动公司(02400)11.80790.24多点数智(02586)72.52535.69滨海投资(02886)29.0032.28亨利加集团(03638)2.0017.75不同集团(06090)31.852324.97昊海生物科技(06826)10.72240.55天福(06868)0.200.58DYNAM JAPAN(06889)50.00162.61北森控股(09669)11.3249.06叮当健康(09886)64.7052.07名创优品(09896)9.12288.68网易云音乐(09899)11.841499.74小米集团－ＷＲ(81810)312.989999.49

金吾财讯 | 361度(01361)绩后股价向上扩张，盘中一度升逾7%，截至发稿，报5.52港元，仍涨4.94%，成交额3630.32万港元。公司午间发布公告，截至2025年12月31日止年度，公司权益持有人应占溢利13.09亿元（人民币，下同），同比增加13.95%；每股盈利63.3分。派末期股息每股普通股11.3港仙，年度总派息每股31.7港仙，派息比率达45%。期内，营业额111.46亿元，同比增长10.64%。

金吾财讯 | 重庆市发展和改革委员会发布《关于征集空天信息领域应用场景的通知》，本次征集分为两类清单，分别面向需求侧与供给侧，旨在搭建供需对接平台，促进空天信息领域创新应用落地。本次征集重点聚焦具有重庆标志性特色、大跨度、综合性的应用场景，立足重庆超大城市规模、山地复杂地形、长江上游生态屏障、西部陆海新通道枢纽等独特禀赋，重点征集以下方向开展需求与能力双向场景：（一）北斗短报文、导航与位置服务应用。（二）卫星互联网应用。（三）遥感与数字孪生应用。（四）集成应用。

金吾财讯 | 快递物流板块普遍扬升，中通快递(02057)涨1.74%，京东物流(02618)涨1.19%，中国外运(00598)涨1.05%，顺丰控股(06936)涨0.3%。长江证券研报指，“官方年货节”跨度拉长驱动，2026年一季度包裹量预计实现中个位数增长。电商税落地带动AOV（客单价）改善；“反内卷”延续助力单价同比修复，盈利随市场份额向龙头集中而显著改善。顺丰坚持产品结构优化，高价值业务占比提升。虽量增放缓，但单价降幅收窄，配合结构性降本，收入更趋健康，盈利有望稳健增长。华泰证券研报指出，往后展望，在社保推进预期、合规经营监管要求下，“产粮区”淡季有望挺价甚至涨价，电商快递板块盈利或超预期，首选量、价均相对受益、长期胜率高的中通快递、圆通速递；持续推荐估值处在底部，左侧布局件量结构调优的综合物流龙头顺丰控股。

金吾财讯 | 中信建投发布研报指，李宁(02331.HK)2025年经营利润率实现提升，且公司对2026年收入及利润率给出了积极的增长指引。报告维持对李宁的“买入”评级。报告的核心观点认为，公司2025年经营利润率表现亮眼，2026年在体育大年背景下，指引收入与利润率均有望实现高单位数增长。2025年公司营收同比增长3.2%至296.0亿元，归母净利润同比下降2.6%至29.4亿元；但经营利润同比增长6%至39.0亿元，经营利润率同比提升0.4个百分点至13.2%。利润率的提升主要得益于有效的费用管控，销售费用率同比下降1个百分点至31%。渠道方面，2025年电商渠道营收稳健增长5.3%；线下批发业务下半年增长提速至8.2%，全年增长6.3%；直营渠道则聚焦店效，通过关闭低效门店优化结构，营收同比略有下降。产品方面，跑步品类表现亮眼，零售流水同比增长10%，专业跑鞋年销量突破2600万双；但篮球品类受市场环境影响，零售流水同比下降19%。库存方面，截至2025年底，公司全渠道库销比维持在约4个月的健康水平，库存结构稳健。报告期内，公司线下及线上渠道的零售折扣均同比加深约1个百分点。展望2026年，公司指引全年营收将实现高单位数增长，净利率目标也为高单位数。报告指出，2026年作为体育大年，公司预计将增加营销投入以提升品牌形象，销售费用率可能因此适度上升，但所得税率有下降空间。公司计划继续聚焦跑步、篮球等专业品类的投入，并优化现有门店效率。基于业绩及展望，报告预测公司2026-2028年归母净利润分别为30.8、34.3、37.8亿元。

金吾财讯 | 蜜雪集团(02097)股价向好，午后涨幅扩大，现报350元每股，涨幅8.31%，成交额9238万。消息面上，蜜雪集团于午间发布2025年度公告，母公司拥有人应占利润58.87亿元(人民币，下同)，同比增长32.69%

金吾财讯 | 水利部、国家发展改革委、财政部、生态环境部、农业农村部、国家疾控局近日联合印发《关于进一步加强农村供水工程运行管护工作的通知》，通知提出，稳步推进农村供水价格改革。明确制定和调整价格时，严格按规定开展成本监审或调查，在坚持公益属性、保障民生的基础上，统筹考虑供水成本、生产能力利用情况、农民承受能力、财政补助等因素；农村非居民用水和居民用水价格按不同原则，分类定价；城乡一体化工程执行农村和所在城镇同一价格；探索实行“基本水价+计量水价”两部制水价；完善水费计收机制。