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天然气价格最近大幅上涨，突破关键水平 3.143 美元，达到高位 3.631 美元。然而，上周五交易日出现大幅抛售，价格跌至 3.279 美元，跌去所有涨幅。继天然气大幅上涨后，空头占据主导。这种突然反转表明天然气看跌势头正在增强。

周一亚市，欧元/美元从上周五录得的两年低点 1.0332 回升，交投于 1.0480 附近。这一反弹可能与美元整理有关，即便上一交易日发布的标普全球美国采购经理人指数（PMI）初值数据强劲。

上周，住宅行业成为焦点。夏末抵押贷款利率下降导致现房销售意外上涨。最近的飓风对 10 月份的房屋开工量造成压力。NAHB HMI 指数的回升表明，建筑商并没有因融资成本反弹而退缩，而且普遍受到选举结果的鼓舞。

周一亚市早盘，黄金价格跳升至2720美元附近。美元下跌，提振以美元计价的黄金价格。此外，地缘政治紧张局势持续升温也为黄金等避险资产提供了支撑。

德国商业银行（Commerzbank）大宗商品分析师 Barbara Lambrecht 指出，黄金价格也收复了自 10 月底以来一半以上的跌幅，再次回到了每金衡盎司 2,700 美元的价位。

受俄罗斯和乌克兰之间紧张局势升级的推动，原油价格周五企稳并试图突破 70 美元的关口。本周迄今，原油价格已上涨逾 4.5%，受此推动。在 2025 年 1 月当选总统唐纳德·特朗普上任后，两国都在急于在可能的解决谈判前占据战术上的优势。据雅虎新闻报道，紧张局势升级的一个新因素是，如果乌克兰再次发动攻击，俄罗斯显然已将波兰（波兰是北约成员国）军事基地列为后续报复目标的首位。

周五亚市，美元/加元震荡走高，尽管缺乏跟进买盘，但市场前景不明朗，美元/加元处仍处于 1.4000 心理关口下方。

周五欧市早盘，美元/瑞郎温和下跌至0.8860附近。对俄乌冲突可能升级的担忧推动了避险资金的流入，使瑞郎（CHF）兑美元走强。交易员们观望周五公布的美国标普全球采购经理人指数初值和密歇根消费者信心指数终值为市场注入新的动力。 据美国有线电视新闻网（CNN）报道，俄罗斯总统弗拉基米尔-普京周四表示，俄罗斯用一枚“带有非核高超音速弹头的弹道导弹”"对乌克兰城市第聂伯罗进行了中程打击。普京还警告西方，莫斯科可能会攻击任何使用武器保卫俄罗斯国有军事设施。围绕俄乌战争的事态发展将受到密切关注，任何地缘政治风险上升的迹象都可能在短期内提振瑞郎等避险货币。 另一方面，美国联邦储备委员会宽松货币政策倾向欠激进的预期不断升温，可能会支持美元（USD）。周四，芝加哥联储主席古尔斯比（Austan Goolsbee）重申支持再次降息，并对更为放缓降息持开放态度。古尔斯比还说，过去一年半的通货膨胀有所缓解，正在向美联储2%的目标迈进。

周五亚市，英镑/美元连续第三个交易日扩大跌幅，周五亚洲时段交投于 1.2580 附近。英镑/美元下跌的原因是美元（USD）走强，因为继美国上周初请失业金人数意外减少后，交易商继续评估美联储（FED）的货币政策前景。

欧元/美元连续第三个交易日保持下行趋势，周五亚洲时段在1.0470附近徘徊。该货币对周四跌至 1.0462 的低点，这是自 2023 年 10 月以来最低水平。这一下跌主要是受欧洲央行（ECB）可能加快宽松政策的预期推动，引发欧元走软。

欧元/日元连续第三日下跌，并在周五亚洲时段跌至10月4日以来的最低水平，尽管其后成功反弹了几个点。现货价格目前交投于161.65-161.70区域附近，在日元（JPY）走强的情况下仍连续第二天下跌。

黄金价格（黄金/美元）在周五连续第五天上涨，并在亚洲时段攀升至近两周的顶部2,690-2,691 美元区域附近。俄乌紧张局势加剧迫使投资者转向传统的避险资产，成为支撑该贵金属的关键因素。这种被视为对冲通货膨胀的商品，从美国当选总统唐纳德-特朗普的政策可能重燃通货膨胀压力的预期中获得了额外的支持。

周五亚市，银价收回近期跌幅，交投于每盎司 31.00 美元附近。由于俄乌战争局势升级，白银等避险资产价格有所上涨。

周五发布的澳大利亚Judo银行采购经理人指数（PMI）数据好坏参半，澳元/美元（USD）持续走强。澳元还受益于澳大利亚央行（RBA）对未来利率决定的鹰派展望。

日本发布的消费者价格指数好于预期后，日元（JPY）连续第二天吸引了一些跟进买盘。在此之前，日本央行行长植田和男周四发表了鹰派的讲话，维持了 12 月加息的预期。此外，日本首相石破茂推出价值 39 万亿日元的经济刺激计划也提振了日元，并对美元/日元货币对构成一定压力。

俄乌冲突继续加剧，加大商品市场的紧张气氛，推动石油和黄金价格上涨。乌克兰报告称，一夜之间，俄罗斯弹道导弹袭击了第聂伯罗市，紧张局势进一步升级。虽然这枚导弹不是洲际导弹（又称核导弹），但其部署令人不寒而栗，提醒人们其中的利害关系。 虽然俄罗斯的军事态势还没有进入世界大战的范畴，但毫无疑问，这是一次武力展示，这些行动是一个鲜明的展示，导致地缘政治风险 (GPR) 指数飙升。投资者纷纷涌向黄金和石油等传统避风港（是的，在这种情况下，做多石油是一种“避险”，或者至少是一种对冲），以紧密的相关性相互呼应。 在这种剑拔弩张的背景下，不可预测的威胁越来越大。市场不仅担心故意升级冲突，还担心出现灾难性失误。 与其他全球热点地区相比，以色列的军事战略局势十分微妙，受美国针对伊朗的指令影响。任何针对俄罗斯石油资产的激进举动都可能点燃地缘政治的火药桶，让全球市场陷入混乱，尤其是在北半球即将进入冬季能源需求旺季之际，形势尤其危险。 有理由推测，美国建议以色列对伊朗石油基础设施采取同样的谨慎态度，基本上可视为禁止袭击，这也可能适用于乌克兰对俄罗斯石油设施的立场。

据路透社报道，日本正在准备了一项规模达 13.9 万亿日元（约合 897 亿美元）的新经济刺激计划，旨在缓解物价上涨给家庭带来的经济压力。 这项新的刺激计划将超过去年的 13.2 万亿日元计划，因为目前日本的债务规模已超过其经济规模的两倍。

周四，欧元/美元进一步下跌至低位，近期持续下跌，并跌至2023年11月以来的最低位。过去八个交易周中，除一个交易周外，其余时间均处于下跌状态，除非欧元获得明显走强的理由，否则欧元将持续下跌。

周五亚市早盘，美元/加元交投于1.3975附近，涨势温和。美元（USD）走强至2024年新高为美元/加元提供了一些支持。投资者为周五晚些时候将公布的标普全球製造业和服务业采购经理人指数初值以及密歇根消费者信心指数（Michigan Consumer Sentiment）终值做好准备。 美联储（FED）官员近期的言论全盘提振美元。芝加哥联储主席古尔斯比（Austan Goolsbee）周四表示，由于通胀率正下降至2%，美联储放缓降息步伐可能是合理的。此外，市场预计特朗普提出的包括减税、贸易关税和赤字支出在内的政策可能引发新一轮通货膨胀，并可能迫使美联储放缓降息步伐。 美联储可能放缓降息路径的预期升温，持续支撑美元。与此同时，衡量美元兑一篮子货币的美元指数（DXY）目前交投于107.00附近，录得2023年11月以来的最高水平。芝加哥商品交易所美联储观察工具显示，期货交易者目前定价美联储降息25个基点的概率为 57.8%，低于上周的 72.2% 左右。 另一方面，在最新的加拿大通胀报告略强于预期之后，加拿大央行（BoC）下月进行第二次大幅降息的概率已经减小。市场已定价加拿大央行在12月会议上降息50个基点（