韩元：出口繁荣支撑该货币 – 星展银行

DBS集团研究的张伟亮指出，韩国9月出口表现强劲，受人工智能推动的半导体繁荣和创纪录的月度贸易顺差带动。尽管这一背景应会支撑韩元（KRW），但他警告称，随着对冲活动减弱，KRW可能不会重现第三季度的涨幅，因为估值已转为中性，且投资组合资金外流可能上升。

半导体飙升，但涨势或放缓

"韩国9月出口再次超出预期，同比增长83.5%（预期：62.5%，8月：68.7%）。"

"人工智能推动的半导体繁荣势头并未放缓，半导体出口同比飙升263%，高于8月已十分强劲的209%增幅。"

"贸易顺差也从8月的350亿美元跃升至9月的500亿美元，再次创下月度贸易顺差新高。"

"虽然我们认为强劲的出口表现应会支撑KRW，但我们并不一定认为KRW会重现其第三季度涨幅，因为KRW DEER估值已转为中性，且随着对冲活动减弱，投资组合资金外流可能会加快。"

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