Cuộc họp công bố kết quả kinh doanh Q2 2026 của FGI Industries (FGI): Biên lợi nhuận mở rộng, tái khẳng định dự báo

Tóm tắt điểm chính

• Doanh thu quý 2/2026 tăng 2,9% so với cùng kỳ năm ngoái lên 31,9 triệu USD, nhờ sự tăng trưởng của mảng Thiết bị vệ sinh và Hệ thống vòi sen.
• Lợi nhuận gộp tăng 22,5% lên 10,7 triệu USD, trong khi biên lợi nhuận gộp mở rộng lên 33,4% từ mức 28,1%, chủ yếu nhờ các khoản hoàn trả liên quan đến thương mại.
• Thu nhập từ hoạt động kinh doanh theo GAAP cải thiện lên 1,4 triệu USD từ mức lỗ 0,8 triệu USD. Lợi nhuận ròng GAAP phân bổ cho cổ đông đạt 1,3 triệu USD so với mức lỗ 1,2 triệu USD của cùng kỳ năm trước.
• Chi phí hoạt động giảm xuống 9,3 triệu USD từ 9,5 triệu USD, phản ánh chi phí bán hàng và phân phối thấp hơn cùng sự tối ưu hóa kho bãi.
• FGI tái khẳng định dự báo cho năm 2026, bao gồm doanh thu từ 134 triệu USD đến 141 triệu USD. Tuy nhiên, ban lãnh đạo chỉ ra rằng điều kiện thị trường suy yếu có thể khiến kết quả rơi vào vùng thấp của khoảng dự báo này.
• Ban lãnh đạo kỳ vọng đà tăng trưởng của Hệ thống vòi sen sẽ tiếp tục và mảng tủ kệ Covered Bridge sẽ khôi phục đà tăng trưởng trong nửa sau năm 2026.

Dữ liệu tài chính cốt lõi

Kết quả hoạt động kinh doanh

Mảng Thiết bị vệ sinh và Hệ thống vòi sen đạt mức tăng trưởng doanh thu so với cùng kỳ năm ngoái. Mảng Thiết bị vệ sinh hưởng lợi từ hoạt động mua hàng bình thường trở lại của khách hàng sau những gián đoạn liên quan đến thuế quan trong năm trước, cũng như các chương trình khách hàng vừa triển khai gần đây. Mảng Hệ thống vòi sen đạt được đà tăng trưởng nhờ các sản phẩm mới và mạng lưới phân phối khách hàng rộng hơn.

Mảng Nội thất phòng tắm và các danh mục sản phẩm khác tiếp tục đối mặt với điều kiện thị trường trái chiều. Ban lãnh đạo cho biết thị trường sửa chữa và cải tạo nhà ở vẫn tương đối đi ngang, khiến các chương trình khuyến mại cho khách hàng trở thành công cụ ngày càng quan trọng nhằm thúc đẩy tăng trưởng doanh số và gia tăng thị phần.

FGI đang tối ưu hóa mạng lưới phân phối của mình và dự kiến sẽ mở một kho hàng mới tại Houston vào cuối năm 2026. Cơ sở này nhằm hỗ trợ hoạt động phân phối tại khu vực phía Nam Hoa Kỳ và mở rộng địa bàn phục vụ cho mảng kinh doanh bán buôn thương hiệu hợp đồng của công ty.

Xét theo địa lý, Canada vẫn là thị trường chịu nhiều áp lực nhất. Hoạt động bán buôn tại Canada phục hồi chậm, trong khi mảng bán lẻ gặp áp lực cạnh tranh và giá cả. Thị trường Hoa Kỳ được mô tả là thận trọng và nhìn chung đi ngang, ngoại trừ mức tăng trưởng gắn liền với các chương trình khách hàng mới. Nhịp độ đặt hàng tại Châu Âu duy trì ổn định, đạt tiến triển trong việc mở rộng bán buôn và gia tăng thị phần.

Dự báo của Ban lãnh đạo

FGI giữ nguyên dự báo cho cả năm 2026:

Dự báo này không bao gồm các khoản hoàn trả liên quan đến thương mại. Thu nhập từ hoạt động kinh doanh đã điều chỉnh cũng loại trừ một số khoản mục không thường xuyên, trong khi thu nhập ròng đã điều chỉnh loại trừ một số khoản mục không thường xuyên và bao gồm điều chỉnh cho lợi ích của cổ đông không kiểm soát.

Ban lãnh đạo cho biết đơn đặt hàng của khách hàng và nhịp độ giao hàng vẫn tương đối ổn định, nhưng sự thận trọng xung quanh hàng tồn kho cùng tình trạng suy yếu chung của thị trường có thể đẩy kết quả kinh doanh về vùng thấp của khoảng dự báo. Các chương trình khách hàng mới dự kiến triển khai trong nửa cuối năm mang lại yếu tố bù đắp tiềm năng.

Rủi ro và các điểm cần theo dõi

• Ban lãnh đạo xem các khoản hoàn trả liên quan đến thương mại trong quý là khoản bù đắp một phần mang tính một lần cho các chi phí gánh chịu từ năm trước, thay vì là động lực tạo lợi nhuận thường xuyên.
• FGI tin rằng công ty đã nhận được toàn bộ hoặc đại đa số các khoản hoàn trả liên quan đến IEEPA, trong khi thuế quan, các loại thuế khác và hoàn thuế VAT liên quan đến nhà cung cấp vẫn là các chi phí phát sinh thường xuyên.
• Ban lãnh đạo dự báo các khoản thuế quan bổ sung có thể ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh bắt đầu từ đầu năm 2027.
• Khách hàng vẫn thận trọng trong việc tích trữ hàng tồn kho và thị trường Hoa Kỳ nhìn chung đi ngang.
• Mảng bán lẻ tại Canada tiếp tục đối mặt với áp lực cạnh tranh và giá cả.
• Việc ra mắt một số chương trình khách hàng mới bị trì hoãn do điều kiện thị trường, mặc dù ban lãnh đạo cho biết sự trì hoãn này không liên quan đến kết quả bán hàng.

Điểm nhấn phiên hỏi đáp với chuyên gia phân tích

Về thuế quan, ban lãnh đạo cho biết số tiền hoàn thuế cụ thể sẽ được đưa vào Báo cáo Mẫu 10-Q của công ty. FGI tin rằng họ đã nhận được toàn bộ hoặc gần như toàn bộ các khoản hoàn trả liên quan đến IEEPA, nhưng nhấn mạnh rằng các chi phí thương mại thường xuyên vẫn sẽ tiếp diễn.

Về khuyến mại, ban lãnh đạo cho biết FGI đã phối hợp với các khách hàng thực hiện các chương trình khuyến mại lớn hơn cho mảng Thiết bị vệ sinh trong quý. Việc giảm giá có chọn lọc đang được sử dụng để tạo thêm doanh thu trong một thị trường sửa chữa và cải tạo nhà ở tương đối đi ngang.

Về các sản phẩm có thương hiệu, ban lãnh đạo nhấn mạnh tiến triển tiếp tục của mảng Hệ thống vòi sen. Trung tâm phân phối dự kiến tại Houston được kỳ vọng sẽ cung cấp một kênh khác để mở rộng sự hiện diện bán buôn thương hiệu hợp đồng của FGI, trong khi công ty tiếp tục hỗ trợ các sản phẩm độc quyền và nhãn hàng riêng của khách hàng.

Về tầm nhìn nửa cuối năm, ban lãnh đạo dẫn chứng mô hình đặt hàng và giao hàng ổn định, các chương trình khách hàng dự kiến ra mắt, đà tăng trưởng tiếp tục của Hệ thống vòi sen và sự phục hồi kỳ vọng ở mảng tủ kệ Covered Bridge. Dù vậy, nhu cầu yếu hơn cùng việc quản lý hàng tồn kho thận trọng đã khiến các lãnh đạo chỉ ra vùng thấp của khoảng dự báo doanh thu không đổi.

Toàn văn Biên bản Cuộc họp Báo cáo Kết quả Kinh doanh

Toàn văn cuộc gọi công bố kết quả kinh doanh

Phần trình bày của ban lãnh đạo

Operator

Good day, and welcome to the FGI Industries, Inc. Second Quarter 2026 Results Conference Call. [Operator Instructions] Please note this event is being recorded. I would now like to turn the conference over to Jae Chung, Chief Financial Officer. Please go ahead.

Jae Chung

Thank you. Welcome to FGI Industries 2026 Second Quarter Results Conference Call. Leading the call today are Chief Executive Officer, David Bruce; and Chief Financial Officer, Jae Chung. We issued a press release after the market closed yesterday detailing our recent operational and financial results.

I would like to remind you that management's commentary and responses to questions on today's conference call may include forward-looking statements, which, by their nature, are uncertain and outside of the company's control.

Although these forward-looking statements are based on management's current expectations and beliefs, actual results may differ materially. For a discussion of some of the factors that could cause actual results to differ, please refer to the Risk Factors section of our latest filings with the SEC, including our Form 10-K for the year ended December 31, 2025.

Additionally, please note that you can find reconciliations of historical non-GAAP financial measures in the press release issued yesterday and in the appendix of this presentation, which is available on the company's website.

Today's call will begin with a performance review and strategic update from Dave Bruce, followed by a financial review from Jae Chung. At the conclusion of these prepared remarks, we will open the line for questions.

With that, I'll turn the call over to Dave.

David Bruce

Thank you, Jae. Good morning, everyone, and thank you for joining our call today. I am pleased to report another quarter of revenue growth and improved operating expense performance for FGI. Revenue increased 2.9% year-over-year in the second quarter, and we remain disciplined in managing our cost structure, delivering lower operating expenses while continuing to invest in our brands, products and channels, or BPC, growth strategy. These efforts continue to strengthen our market position and create new opportunities for long-term growth.

Our strongest performance came from our Sanitaryware and Shower Systems businesses, both of which delivered year-over-year revenue growth. Sanitaryware benefited from the normalization of customer purchasing activity following last year's tariff-related disruptions, along with contributions from recently launched customer programs. Our Shower Systems business also continued to gain traction as new products and expanded customer distribution contributed to growth.

While market conditions remain mixed, particularly within our Bath Furniture and other product categories, we continue to manage the business with discipline and remain focused on opportunities where we see the strongest long-term potential.

Looking ahead, we expect Covered Bridge cabinetry to resume growth in the second half of the year. We also expect continued momentum in our Shower Systems business as recently introduced products and customer programs continue to expand, providing additional opportunities for growth through the remainder of 2026.

Although the external environment continues to evolve, including ongoing trade and tariff developments, I am proud of how our team has remained focused on execution. Their ability to adapt to changing market conditions while continuing to serve our customers has positioned FGI well for the remainder of the year.

With that, I'll turn the call over to Jae for a more detailed review of our financial results.

Jae Chung

Thank you, Dave, and good morning, everyone. I will begin by providing additional details on the quarter, followed by an update on our current liquidity and balance sheet.

For the second quarter 2026, revenue totaled $31.9 million, an increase of 2.9% compared to the second quarter of 2025. Gross profit was $10.7 million in the quarter, an increase of 22.5% year-over-year. Our gross margin increased to 33.4% in the quarter compared to 28.1% in the prior year, driven by trade-related recoveries in the quarter.

Our operating expenses decreased to $9.3 million compared to $9.5 million in the prior year due primarily to lower selling and distribution costs and optimizing our warehouse operations. These efforts are part of our broader initiative to diversify our supply chain and reduce freight costs. We expect to begin operations at a new warehouse in Texas to support distribution across the Southern United States.

GAAP operating gain was $1.4 million, improving from an operating loss of $0.8 million in the prior-year period. The improvement in the operating loss was a result of trade-related recoveries, which were reflected in the cost of goods sold and a decrease in total operating expenses.

GAAP net income attributable to shareholders was $1.3 million compared to a loss of $1.2 million in the same period last year. Adjusted net income was $1.2 million compared to a loss of $1.2 million in the same period last year.

Moving to our balance sheet. At the end of the second quarter, FGI had $7.9 million in total liquidity. Our 2026 guidance remains unchanged and does not include trade-related recoveries. Our revenue guidance is $134 million to $141 million. The adjusted operating income guidance is $0.7 million to $2.5 million.

The adjusted net income guidance is a loss of $0.3 million to a gain of $1.1 million. Please note that the guidance for adjusted operating income excludes certain nonrecurring items. Adjusted net income excludes certain nonrecurring items and includes an adjustment for minority interest.

That concludes our prepared remarks. Operator, we are now ready for the question-and-answer portion of our call.

Operator

[Operator Instructions] The first question comes from Reuben Garner with Benchmark Company.

Phần hỏi đáp

Reuben Garner

You referenced tariffs a few times. I was wondering if you could offer some clarity on any refunds you may have received to date, what might be on the come? And then I guess, the net effect for you guys, I know there's been a [Technical Difficulty] years, but just kind of where it's all shaking out today?

Jae Chung

Yes. Reuben, we're in the process of finalizing our Q, and the specific information on the amount of the refund will be in the Q to be released tomorrow. As far as further recoveries specifically related to IEEPA, we believe we've received all or the vast majority of it. So you can see the actual numbers tomorrow. And Dave, do you want to comment?

David Bruce

Yes. I think that we view any of these recoveries is really it's just a partial offset to the impact that we had to absorb going all the way back to last year. And we still continue to pay various trade-related expenses, not only tariffs but also other duties and VAT tax drawbacks that some of our suppliers are impacted by. And we expect, quite frankly, some additional tariff levies to be impacted at the beginning of next year.

So this is not a -- it's an ongoing, I'll call it, saga with the tariffs. It's not something that we anticipate is going to go away. And we continue to support our customers as we have recently and in the past, right? So we're looking at the recoveries as a onetime thing here, but the impact of tariffs are going to continue.

Reuben Garner

How about at your customer, what have you seen in terms of discounting relative to I don't know, normal discounting this time of year? Has that been increased at all with the changes in the tariffs or inventory levels or anything else at the retail level?

David Bruce

Yes. I think discounting, I would call it more promotional opportunities. We've taken -- I shouldn't say taken, but we've worked closely with some of our customers on promotional opportunities. We drove some larger promotions with our sanitary ware in the quarter.

The market overall, as we've discussed before, continues to be relatively flat in the R&R space. Promoting products is becoming a viable way for us to drive continued growth in market share. And I think that's what we see more than anything is opportunities to reach out to our customers and offer some discounting to try to drive incremental business.

Reuben Garner

Okay. And then last one for me. Your -- the products that you guys -- the branded sort of FGI branded products that you've been trying to grow over the last couple of years, what's kind of next on that front? Any big opportunities on the come in terms of expanding those kind of higher-margin businesses for you?

David Bruce

Yes. I think that's a great question. We're really -- we've become really successful and continue to be successful with our branded products in our -- particularly in our Shower Systems business that would be across our doors spaces and balls.

And I think in the call, we mentioned -- it was just a quick blur, but we mentioned our new distribution center that we are going to open by the end of this year in Houston. We're entering that quite shortly. That is going to be another avenue for us to expand territories on our wholesale business with our contract brand. So we're very excited about that. We've been working on that for a long time.

So yes, that -- our BPC strategy, despite the fact that we also obviously are large supporters of our larger customers' proprietary and private label, we continue to expand our own brand presence strategically throughout the market.

Operator

The next question comes from Greg Gibas with Northland Securities.

Gregory Gibas

I wanted to maybe just ask more basically on just kind of your visibility on back half growth, given you reaffirmed guidance. And what kind of gives you confidence in how the back half will trend, whether it's kind of your discussions with customers or just overall demand you're seeing in the market? If anything has changed maybe since your last provided guidance?

David Bruce

Yes. I think things have held where we have expected. The market, like I mentioned just on the previous call, it's relatively soft. There's still a cautionary tone in the market when it comes to building up inventory. Order placements have been relatively consistent and cadence on shipping. But we didn't change guidance. So I would venture to say that we're probably based on the softer market, looking at maybe more lower end on the guidance levels.

But we're also optimistic because we still are implementing some of our -- some new programs to customers that will launch. Some of those were delayed just due to various market issues, not anything in particular to do with the sales.

But we would anticipate -- we've taken all that into account to understand would we have wanted to change the guide. And we want to keep the guide where it's at, but we would probably venture to say we're going to look towards more of the lower side just based on the cautionary tone right now in the marketplace and some of the pressures that exist.

Gregory Gibas

Great. That's helpful. And then maybe similarly, just if you could discuss kind of puts and takes of kind of the demand across your channels geographically, but also kind of customer type.

David Bruce

Sure. Yes. We've had a little more pressure in our Canadian sales. That's been the most pressured this year. Initially, in the first part of the year, it was across both of our wholesale and retail. Wholesale is recovering slowly. Retail has been a little bit of a struggle. There's been a lot of competitive and pricing pressures up in the market, which we're addressing.

And then in the U.S., it's been more of, like I said, sort of a cautionary, flat market other than where we're taking share on incremental gains on new programs. And then on our European business, very similar. They've been pretty strong and consistent. Order cadence has been good. We've been expanding into our wholesale trade in the European market.

But there hasn't been any outlying bigger wins outside of -- with the market pressure over there, obviously, that still exists. But we've been very proud of actually the progress we've been able to make in taking -- particularly taking share on the wholesale side, which has been very important over in Europe.

Operator

This concludes our question-and-answer session. I would like to turn the conference back over to David Bruce for any closing remarks.

David Bruce

Thank you for your time and interest today. We really appreciate your continued support of FGI. Stay well. And if we don't connect during the quarter, we look forward to speaking with you on our next call.

Operator

The conference has now concluded. Thank you for attending today's presentation. You may now disconnect.