Doanh thu quý 1 của Worthington tăng 13% khi lợi nhuận thương mại gia tăng

Worthington Enterprises Inc. (NYSE: WOR) đã báo cáo doanh thu, lợi nhuận điều chỉnh và dòng tiền tự do trong quý 1 năm tài chính tăng cao hơn, nhờ khả năng sinh lời mạnh mẽ hơn ở phân khúc Trade & Specialty Solutions đã bù đắp cho biên lợi nhuận bị thu hẹp ở phân khúc Building Performance Solutions.

Trong quý kết thúc vào ngày 31 tháng 8 năm 2026, doanh thu thuần tăng 13% lên 344 triệu USD từ mức 304 triệu USD cùng kỳ năm trước. EBITDA điều chỉnh tăng 10% lên 74 triệu USD, trong khi biên EBITDA điều chỉnh thu hẹp xuống 21,5% từ mức 22,1%, cho thấy tốc độ tăng trưởng lợi nhuận không bắt kịp hoàn toàn mức tăng doanh thu.

Lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu pha loãng tăng lên 0,82 USD từ mức 0,78 USD. Dòng tiền tự do, được xác định là dòng tiền từ hoạt động kinh doanh trừ đi chi tiêu vốn, đã tăng gần gấp đôi lên 54 triệu USD từ mức 28 triệu USD.

Hiệu suất hoạt động của các phân khúc có sự phân hóa

Phân khúc Building Performance Solutions đạt doanh thu thuần 215 triệu USD, tăng 16% so với mức 185 triệu USD ở quý cùng kỳ năm trước. EBITDA điều chỉnh không thay đổi ở mức 60 triệu USD, dẫn đến biên lợi nhuận giảm xuống 27,8% từ mức 32,4%.

Phân khúc này cung cấp các sản phẩm kỹ thuật cho các tòa nhà nhà ở và thương mại, bao gồm cả các trung tâm dữ liệu và các cơ sở hạ tầng quan trọng khác. Worthington cho biết mảng cung cấp của họ cho việc xây dựng trung tâm dữ liệu bao gồm các hệ thống kết cấu, khung thép, trần treo, hệ thống ngăn lối đi nóng, tản nhiệt và các ứng dụng làm mát bằng chất lỏng. EBITDA điều chỉnh của phân khúc cũng bao gồm thu nhập từ vốn chủ sở hữu trong các liên doanh WAVE và ClarkDietrich, trong khi doanh thu thuần của phân khúc phản ánh các doanh nghiệp do công ty sở hữu 100% và không bao gồm các liên doanh.

Phân khúc Trade & Specialty Solutions ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ hơn. Doanh thu tăng 8% lên 129 triệu USD từ mức 119 triệu USD, trong khi EBITDA điều chỉnh tăng 50% lên 24 triệu USD từ mức 16 triệu USD. Biên EBITDA điều chỉnh của phân khúc mở rộng lên 18,6% từ mức 13,6%.

Phân khúc này phục vụ thợ chuyên nghiệp và người tiêu dùng thông qua các dụng cụ, bình propane di động, khí heli và các sản phẩm chuyên dụng khác. Các sáng kiến thương mại gần đây bao gồm mở rộng danh mục sản phẩm cung cấp tại Tractor Supply, mở rộng phân phối bán lẻ cho bình khí heli Balloon Time được tái thiết kế và đưa các dụng cụ thi công thạch cao Level5 vào 3.500 điểm bán của Sherwin-Williams.

EBITDA điều chỉnh cấp tập đoàn và chưa phân bổ khác ghi nhận khoản lỗ 10 triệu USD, so với khoản lỗ 9 triệu USD của cùng kỳ năm trước.

Dòng tiền hỗ trợ hoạt động đầu tư và lợi nhuận cho cổ đông

Tính trên cơ sở 12 tháng gần nhất, Worthington ghi nhận doanh thu thuần đạt 1,4 tỷ USD, EBITDA điều chỉnh đạt 303 triệu USD và biên EBITDA điều chỉnh đạt 21,3%. Dòng tiền tự do đạt tổng cộng 196 triệu USD, với tỷ lệ chuyển đổi dòng tiền tự do đạt 116,3%.

Công ty kết thúc quý với thanh khoản đạt 555 triệu USD, bao gồm 55 triệu USD tiền mặt và 500 triệu USD có sẵn từ hạn mức tín dụng quay vòng ngân hàng. Tỷ lệ đòn bẩy ròng bằng 0,8 lần EBITDA điều chỉnh trong 12 tháng gần nhất.

Kể từ khi tách biệt hoạt động kinh doanh vào quý 3 năm tài chính 2024, Worthington cho biết công ty đã phân bổ lại 760 triệu USD vốn, bao gồm 423 triệu USD cho các thương vụ thâu tóm, 141 triệu USD cho chi tiêu vốn, 104 triệu USD cho cổ tức và 93 triệu USD để mua lại cổ phiếu. Công ty trả cổ tức hàng quý là 0,20 USD trên mỗi cổ phiếu và còn quyền mua lại 4,2 triệu cổ phiếu.

Các ưu tiên hoạt động được ban lãnh đạo công ty tuyên bố bao gồm đổi mới sản phẩm, cải tiến sản xuất và chuỗi cung ứng, mở rộng thị phần chiến lược và thực hiện các thương vụ mua lại trong các thị trường ngách có vị thế dẫn đầu, biên lợi nhuận hấp dẫn cùng cường độ vốn tương đối thấp. Các thương vụ mua lại gần đây trong phân khúc Building Performance Solutions bao gồm nhà sản xuất linh kiện HVAC LSI vào tháng 6 năm 2025 và nhà cung cấp sản phẩm mái kim loại thương mại Elgen Manufacturing vào tháng 1 năm 2026.

Worthington đã xác định sự suy yếu của nền kinh tế, lạm phát, lãi suất, thuế quan và các hạn chế thương mại là một trong những yếu tố có thể ảnh hưởng đến kết quả trong tương lai. Các rủi ro khác bao gồm sự biến động của giá thép và các chi phí đầu vào khác, hạn chế về chuỗi cung ứng, thay đổi trong nhu cầu của khách hàng, việc tích hợp sau thâu tóm, các mối đe dọa an ninh mạng và những thay đổi về quy định pháp lý.

Kết quả điều chỉnh của công ty là các thước đo phi GAAP và loại trừ các khoản mục mà ban lãnh đạo cho là không đại diện cho các hoạt động liên tục. Bắt đầu từ quý 3 năm tài chính 2026, Worthington đã sửa đổi định nghĩa của một số thước đo điều chỉnh để loại trừ chi phí phân bổ giá trị hàng tồn kho tăng thêm liên quan đến mua lại và tính toán lại dữ liệu các kỳ trước để đảm bảo tính so sánh.