Các nhà đầu tư chú ý đến sự can thiệp của nhà đầu tư tích cực khi MongoDB gặp khó khăn về tăng trưởng và định giá

Investing.com - MongoDB (NASDAQ:MDB), từng là một công ty phần mềm được yêu thích, đang đối mặt với yêu cầu từ các nhà đầu tư về việc thay đổi, khi cổ phiếu vẫn giảm hơn 50% so với mức cao nhất trong 52 tuần và hướng dẫn cả năm cho thấy sự giảm tốc mạnh về tăng trưởng. Với áp lực ngày càng tăng, các nhà đầu tư ngày càng hy vọng rằng một nhà đầu tư tích cực lớn sẽ can thiệp để thúc đẩy những thay đổi về hoạt động và có thể buộc công ty phải xem xét việc bán doanh nghiệp.

Nhà cung cấp nền tảng cơ sở dữ liệu này đã báo cáo kết quả quý 4 tài chính vững chắc, vượt kỳ vọng về lợi nhuận và doanh thu với EPS đạt 1,28 USD so với ước tính đồng thuận là 0,66 USD và doanh thu đạt 548,4 triệu USD so với 520,5 triệu USD dự kiến. Tuy nhiên, sự chú ý của thị trường nhanh chóng chuyển sang hướng dẫn cho năm tài chính 2026, gây thất vọng cả về doanh thu và lợi nhuận. Doanh thu dự kiến đạt từ 2,24 tỷ USD đến 2,28 tỷ USD, thấp hơn mức 2,32 tỷ USD mà các nhà phân tích đã dự báo, trong khi EPS cả năm dự kiến sẽ đạt từ 2,44 USD đến 2,62 USD, thấp hơn nhiều so với ước tính đồng thuận là 3,39 USD.

Phản ứng của cổ phiếu đã rất rõ ràng. Mặc dù MongoDB có thành tích dài về đổi mới và tăng trưởng doanh thu đáng kể kể từ khi IPO năm 2017, thị trường hiện đang tiêu hóa thực tế rằng công ty đang chuyển từ câu chuyện tăng trưởng cao sang mô hình kinh doanh trưởng thành hơn, tăng trưởng chậm hơn. Và với sự chuyển đổi đó, các nhà đầu tư cho rằng, cần phải đánh giá lại cơ cấu chi phí và chiến lược.

Một lĩnh vực được chú ý đặc biệt là chi phí hoạt động của MongoDB, vẫn còn cao so với hồ sơ dòng tiền hiện tại. Công ty đã chi gần 600 triệu USD cho nghiên cứu và phát triển trong năm tài chính 2025, gấp khoảng bốn lần so với 150 triệu USD mà họ tạo ra từ dòng tiền hoạt động. Chi phí quản lý và hành chính tổng cộng thêm 220 triệu USD. Các nhà đầu tư nhìn thấy cơ hội cải thiện biên lợi nhuận đáng kể thông qua kiểm soát chi phí tích cực hơn.

Randian Capital, một nhà đầu tư đã theo dõi MongoDB kể từ những ngày đầu là một công ty đại chúng, đã chỉ ra sự không phù hợp giữa tăng trưởng và chi phí là một vấn đề chính, trong các bình luận độc quyền được đưa ra cho Investing.com. "MDB đang chi gần 600 triệu USD mỗi năm cho R&D, so với một công ty tạo ra 150 triệu USD tiền mặt từ hoạt động trong năm 2025," Randian viết. Công ty tin rằng "đã đến lúc MDB cắt giảm chi phí đáng kể trên R&D và 220 triệu USD chi phí G&A hàng năm."

Ngoài kỷ luật chi phí, các nhà đầu tư, như Randian, tin rằng MongoDB nên xem xét các lựa chọn chiến lược, bao gồm cả việc bán có thể. Với danh sách ngày càng tăng các doanh nghiệp phần mềm đang chậm lại trở thành mục tiêu mua lại, một số người cho rằng sản phẩm và vị trí thị trường của MongoDB làm cho nó rất hấp dẫn đối với cả người mua chiến lược và vốn cổ phần tư nhân. Các công ty công nghệ lớn như Amazon (NASDAQ:AMZN), Oracle (NYSE:ORCL), IBM (NYSE:IBM), và SAP đã được đề cập như là những người mua tiềm năng, và một LBO cũng được coi là một lựa chọn khả thi.

"MongoDB nên khám phá quy trình bán hàng," Randian nói thêm, lưu ý rằng "MDB trình bày một trường hợp hiếm hoi của một doanh nghiệp có cơ hội cắt giảm chi phí lớn và tầm nhìn rõ ràng về nhiều năm tăng trưởng phía trước."

Trong khi ban lãnh đạo của MongoDB dưới sự dẫn dắt của CEO Dev Ittycheria đã nhận được lời khen ngợi vì đã hướng dẫn công ty từ một dự án nguồn mở ngách đến một nền tảng doanh nghiệp được áp dụng rộng rãi, doanh nghiệp đã bước vào giai đoạn trưởng thành hơn. Năm tài chính 2026 đánh dấu những gì có thể là năm đầu tiên của tăng trưởng doanh thu ổn định ở mức hai con số thấp sau nhiều năm mở rộng hơn 30%. Đối với một số nhà đầu tư, điểm uốn cong đó tạo ra trường hợp cho sự tham gia bên ngoài để đánh giá lại phân bổ vốn và định vị dài hạn.

Một cuộc đảo ngược được thực hiện đúng cách, kết hợp với một sự kiện tiền tệ hóa tiềm năng, có thể giúp xây dựng lại niềm tin của nhà đầu tư, nhiều người lập luận. Công nghệ khác biệt cao của MongoDB, đặc biệt là sức hấp dẫn của nó đối với các nhà phát triển làm việc trên các ứng dụng linh hoạt, có thể mở rộng, vẫn có giá trị trong thị trường phần mềm đang tìm kiếm các nền tảng bền vững.

Hiện tại, không có nhà đầu tư tích cực nào đã công khai nắm giữ cổ phần, nhưng các điều kiện - tiềm năng lợi nhuận, hoạt động kém hiệu quả và sự quan tâm chiến lược - ngày càng phù hợp. Với sự giám sát mới về chi phí và lời kêu gọi ngày càng tăng để đánh giá tất cả các lựa chọn, công ty có thể sớm buộc phải đáp ứng áp lực đang tăng lên từ cơ sở nhà đầu tư của mình.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện&Điều Khoản của chúng tôi.