Bạc (XAGUSD) Giảm 2.14% vào 29 thg 10: Liệu triển vọng cầu có thay đổi không?

Giá bạc giao ngay chịu áp lực giảm đáng kể khi các bên tham gia thị trường phản ứng với điều kiện kinh tế vĩ mô thắt chặt, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng và đồng USD mạnh lên. Động lực chính đằng sau biến động này xuất phát từ việc kỳ vọng chính sách của ngân hàng trung ương được điều chỉnh lại. Sau thông báo chính sách giữ nguyên lãi suất điều hành của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), quan điểm diều hâu tiềm ẩn và các ý kiến phản đối chính sách đã củng cố kỳ vọng của thị trường rằng lãi suất sẽ duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn. Lo ngại lạm phát kéo dài, do giá năng lượng cao thúc đẩy, đã giữ lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn dài ở mức cao, trực tiếp làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ các kim loại quý không sinh lời.

Môi trường kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn càng trở nên phức tạp do thế đứng vững chắc của đồng USD, tạo ra thêm lực cản đối với các hàng hóa định giá bằng đồng USD. Mặc dù rủi ro địa chính trị và sự biến động của thị trường năng lượng thường tạo ra nhu cầu trú ẩn an toàn, sự chú ý trước mắt của các nhà đầu tư tổ chức vẫn tập trung mạnh mẽ vào lợi suất thực và kỳ vọng chính sách tiền tệ. Do đó, dòng vốn ưu tiên các tài sản sinh lãi hơn so với kim loại quý, làm giảm vị thế đầu cơ giá lên và tỷ lệ phân bổ của các tổ chức.

Bên cạnh các yếu tố tiền tệ, đặc tính kép của bạc vừa là tài sản tài chính vừa là kim loại công nghiệp đã làm gia tăng rủi ro giảm giá. Kỳ vọng nhu cầu công nghiệp tiếp tục đối mặt với áp lực cản trở do các chỉ số sản xuất toàn cầu yếu ớt và báo cáo giảm lượng sử dụng bạc trong các ngành công nghệ quan trọng, bao gồm điện mặt trời và điện tử. Triển vọng nhu cầu thực tế suy yếu này đã làm mất đi một phần mức định giá chênh lệch công nghiệp của bạc, khiến giá bạc dễ bị tác động bởi sự thắt chặt vĩ mô hơn so với các kim loại ít tập trung vào công nghiệp như vàng.

Xét từ góc độ kỹ thuật và cấu trúc thị trường, việc giá giảm xuống dưới các mức hỗ trợ ngắn hạn quan trọng đã kích hoạt lực bán theo hệ thống và các lệnh cắt lỗ trên thị trường tương lai và phái sinh. Dòng vốn liên tục rút khỏi các sản phẩm giao dịch trên sàn được bảo chứng bằng bạc vật chất càng củng cố thêm đà giảm trong ngày. Mặc dù tình trạng thâm hụt nguồn cung mang tính cấu trúc do các hiệp hội ngành chỉ ra mang lại sự hỗ trợ nền tảng trong trung hạn, động lực thị trường ngắn hạn vẫn bị chi phối bởi đà tăng lợi suất thực, sức mạnh tiền tệ và việc định vị vị thế vĩ mô.

Về mặt kỹ thuật, Bạc (XAGUSD) có MACD (12,26,9) đạt -0.573, phát ra tín hiệu bán. RSI ở mức 30.843 cho thấy thị trường đang ở trạng thái trung lập, còn Williams %R tại 95.381 phản ánh trạng thái quá bán. Vui lòng theo dõi sát sao.

Các sự kiện và rủi ro gần đây:

• Chính sách tiền tệ diều hâu và lợi suất thực ở mức cao: Những lo ngại dai dẳng về lạm phát do chi phí năng lượng tăng cao cùng các chỉ số lạm phát lõi cứng đầu đã củng cố kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì lập trường lãi suất "cao hơn trong thời gian dài hơn". Với lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm dao động gần 5% và chỉ số đồng USD tăng giá, chi phí cơ hội của việc nắm giữ bạc giao ngay không sinh lợi suất vẫn ở mức cao, kích hoạt dòng vốn liên tục rút khỏi danh mục đầu tư của các tổ chức.
• Sự suy giảm tiêu thụ công nghiệp và xu hướng tiết giảm bạc trong ngành quang điện: Hoạt động sản xuất trì trệ tại các thị trường tiêu thụ lớn như Trung Quốc và chi phí đầu vào nhà máy tăng cao tiếp tục gây áp lực lên cầu bạc vật chất. Thêm vào đó, giá kim loại tăng cao đã đẩy nhanh các sáng kiến "tiết giảm sử dụng bạc" của các nhà sản xuất tấm pin năng lượng mặt trời quang điện, những đơn vị đang tích cực giảm mật độ sử dụng bạc và thay thế kim loại này bằng đồng, đe dọa các dự báo tiêu thụ công nghiệp trong dài hạn.
• Lệnh yêu cầu ký quỹ liên tài sản và bán giải chấp bắt buộc: Đợt bán tháo trên diện rộng tại các thị trường chứng khoán và cổ phiếu công nghệ dùng đòn bẩy đã gây ra áp lực thanh khoản nghiêm trọng cho các quỹ tổ chức. Để đáp ứng các lệnh yêu cầu ký quỹ (margin call) từ nhà môi giới và nhu cầu tài sản thế chấp bằng tiền mặt tức thì, các quỹ đầu cơ và nhà giao dịch phái sinh đang thanh lý các vị thế bạc giao ngay và hợp đồng tương lai bạc, làm trầm trọng thêm áp lực giảm giá trong ngày.
• Phá vỡ ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật và làn sóng bán cắt lỗ tự động: Việc phá vỡ dứt khoát các ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn quan trọng trong khoảng 53,50 USD đến 55,00 USD/ounce đã đẩy nhanh quá trình thanh lý các vị thế mua đầu cơ. Việc giao dịch liên tục bên dưới các đường trung bình động ngắn hạn quan trọng đã kích hoạt các lệnh cắt lỗ tự động trên thị trường phái sinh, củng cố đà giảm giá và giữ cho xu hướng kỹ thuật trong ngắn hạn nghiêng về phía giảm.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.