Biên bản cuộc họp của SNB: Quy tắc lo ngại về lạm phát vẫn duy trì ở mức tiêu cực liên tục

FXStreet23 Th10 2025 07:45

Biên bản mới nhất từ cuộc họp chính sách tiền tệ tháng Chín của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) cho thấy lãi suất sẽ không rơi vào vùng tiêu cực vì áp lực lạm phát trong nền kinh tế không được dự báo sẽ trở nên tiêu cực kéo dài.

Trích dẫn chính

Hội đồng quản trị kết luận rằng việc thực hiện chính sách tiền tệ hiện tại là phù hợp trong nhiều kịch bản và do đó nên được duy trì.

Lạm phát ở Thụy Sĩ không được dự báo sẽ trở nên tiêu cực kéo dài.

Sự gia tăng thuế quan của Mỹ chỉ ảnh hưởng trực tiếp đến một phần của nền kinh tế.

Thuế quan của Mỹ có khả năng kiềm chế thương mại toàn cầu và giảm sức mua của các hộ gia đình Mỹ.

Các dấu hiệu về sự hạ nhiệt trên thị trường lao động Mỹ đã làm tăng kỳ vọng của thị trường về việc nới lỏng thêm chính sách tiền tệ ở Mỹ.

Tình hình thị trường tài chính được đặc trưng bởi sự biến động thấp trong quý ba năm 2025.

Phản ứng của thị trường đối với biên bản SNB

Cặp USD/CHF thu hút một số đặt giá nhẹ sau khi công bố biên bản SNB và tăng lên gần 0,7980 trong phiên giao dịch châu Âu vào thứ Năm, cao hơn 0,21% so với mức đóng cửa của thứ Tư.

Câu hỏi thường gặp về SNB

Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ là gì?

Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) là ngân hàng trung ương của quốc gia này. Là một ngân hàng trung ương độc lập, nhiệm vụ của ngân hàng này là đảm bảo sự ổn định giá cả trong trung và dài hạn. Để đảm bảo sự ổn định giá cả, SNB đặt mục tiêu duy trì các điều kiện tiền tệ phù hợp, được xác định bởi mức lãi suất và tỷ giá hối đoái. Đối với SNB, sự ổn định giá cả có nghĩa là Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Thụy Sĩ tăng dưới 2% mỗi năm.

Chính sách lãi suất của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ ảnh hưởng như thế nào đến Franc Thụy Sĩ?

Hội đồng quản trị Ngân hàng quốc gia Thụy Sĩ (SNB) quyết định mức lãi suất chính sách phù hợp theo mục tiêu ổn định giá cả. Khi lạm phát cao hơn mục tiêu hoặc dự báo sẽ cao hơn mục tiêu trong tương lai gần, ngân hàng sẽ cố gắng kiềm chế mức tăng giá quá mức bằng cách tăng lãi suất chính sách. Lãi suất cao hơn thường có lợi cho đồng Franc Thụy Sĩ (CHF) vì chúng dẫn đến lợi suất cao hơn, khiến quốc gia này trở thành nơi hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư. Ngược lại, lãi suất thấp hơn có xu hướng làm suy yếu đồng CHF.

Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ có can thiệp vào thị trường ngoại hối không?

Có. Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) thường xuyên can thiệp vào thị trường ngoại hối để tránh đồng Franc Thụy Sĩ (CHF) tăng giá quá nhiều so với các loại tiền tệ khác. Đồng CHF mạnh làm tổn hại đến khả năng cạnh tranh của ngành xuất khẩu hùng mạnh của quốc gia này. Trong giai đoạn 2011-2015, SNB đã thực hiện neo tỷ giá vào đồng Euro để hạn chế sự gia tăng của đồng CHF so với đồng tiền này. Ngân hàng này can thiệp vào thị trường bằng cách sử dụng dự trữ ngoại hối lớn của mình, thường là bằng cách mua các loại tiền tệ nước ngoài như Đô la Mỹ hoặc Euro. Trong các đợt lạm phát cao, đặc biệt là do năng lượng, SNB sẽ không can thiệp vào thị trường vì đồng CHF mạnh khiến việc nhập khẩu năng lượng trở nên rẻ hơn, qua đó giảm bớt cú sốc giá cho các hộ gia đình và doanh nghiệp Thụy Sĩ.

Hội đồng quản lý Ngân hàng quốc gia Thụy Sĩ quyết định chính sách tiền tệ khi nào?

SNB họp một lần mỗi quý – vào tháng 3, tháng 6, tháng 9 và tháng 12 – để tiến hành đánh giá chính sách tiền tệ. Mỗi đánh giá này đều đưa ra quyết định về chính sách tiền tệ và công bố dự báo lạm phát trung hạn.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin được cung cấp trên trang web này chỉ mang tính chất giáo dục và cung cấp thông tin, không nên được coi là lời khuyên tài chính hoặc đầu tư.