Tăng trưởng Bảng lương phi nông nghiệp dự kiến sẽ chậm lại trong tháng Tư khi các nhà giao dịch đánh giá tác động của thuế quan đối với việc tuyển dụng

• Bảng lương phi nông nghiệp dự kiến sẽ tăng 130 nghìn trong tháng 4, thấp hơn mức tăng 228 nghìn được báo cáo trong tháng 3.
• Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ sẽ công bố dữ liệu việc làm vào thứ Sáu lúc 12:30 GMT.
• Báo cáo việc làm của Mỹ có thể ảnh hưởng đáng kể đến khả năng cắt giảm lãi suất của Fed vào tháng 6, làm rung chuyển đồng đô la Mỹ.

Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ (BLS) dự kiến sẽ công bố dữ liệu Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) có tác động lớn cho tháng 4 vào thứ Sáu lúc 12:30 GMT.

Báo cáo việc làm tháng 4 sẽ rất quan trọng để khẳng định việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vào tháng 6 trong bối cảnh triển vọng các thỏa thuận thương mại của Mỹ với các đối tác thương mại lớn ở châu Á và sự suy giảm kinh tế bất ngờ của Mỹ trong quý đầu tiên của năm nay. Dữ liệu này do đó có thể có ảnh hưởng mạnh mẽ đến hiệu suất của đồng đô la Mỹ (USD) trong thời gian tới.

Trong một cuộc phỏng vấn Town Hall của NewsNation vào sáng thứ Năm, Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết ông có các thỏa thuận thương mại "tiềm năng" với Ấn Độ, Hàn Quốc và Nhật Bản và rằng có khả năng rất tốt để đạt được thỏa thuận với Trung Quốc.

Những gì mong đợi từ báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp tiếp theo?

Các nhà kinh tế dự kiến Bảng lương phi nông nghiệp sẽ cho thấy mức tăng 130.000 việc làm trong tháng 4 sau khi ghi nhận mức 228.000 ấn phẩm ấn tượng trong tháng 3. Tỷ lệ thất nghiệp (UE) dự kiến sẽ giữ nguyên ở mức 4,2% trong cùng kỳ.

Trong khi đó, Thu nhập trung bình mỗi giờ (AHE), một thước đo được theo dõi chặt chẽ về lạm phát tiền lương, dự kiến sẽ tăng 3,9% so với cùng kỳ năm trước (YoY) trong tháng 4, sau mức tăng 3,8% trong tháng 3.

Nhận định về báo cáo việc làm tháng 4, các nhà phân tích tại TD Securities cho biết: "Tăng trưởng việc làm có khả năng không cho thấy dấu hiệu suy giảm đáng kể trong tháng 4 mặc dù có sự hiện diện của thuế quan cao ảnh hưởng đến điều kiện kinh tế. Thực tế, chúng tôi dự kiến bảng lương sẽ giảm tốc gần với trạng thái ổn định của nó sau khi có sự tăng vọt đáng chú ý trong tháng 3."

"Tỷ lệ UE dự kiến sẽ không thay đổi ở mức 4,2%, trong khi tăng trưởng tiền lương có thể đã mất một số động lực, ghi nhận mức tăng 0,2% so với tháng trước (MoM)," họ bổ sung.

Bảng lương phi nông nghiệp tháng 4 của Mỹ sẽ ảnh hưởng đến EUR/USD như thế nào?

Đồng đô la Mỹ đang tìm cách mở rộng đợt phục hồi của mình so với các đối thủ tiền tệ chính khi những căng thẳng thương mại giảm bớt tiếp tục hỗ trợ tâm lý rủi ro, vượt qua tác động tiêu cực từ các dữ liệu kinh tế quan trọng của Mỹ trong tuần này.

Ước tính đầu tiên về Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) hàng năm của Mỹ cho thấy vào thứ Tư rằng nền kinh tế Mỹ đã suy giảm với tỷ lệ hàng năm là 0,3% trong quý đầu tiên, do sự gia tăng nhập khẩu khi các công ty Mỹ tăng cường nhập khẩu để chuẩn bị trước cho các mức thuế của Mỹ.

Trong khi đó, Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) cơ bản, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng dễ biến động, đã tăng 2,6% trong tháng 3, giảm từ mức tăng 3% được báo cáo trong tháng 2. Trước đó vào thứ Tư, báo cáo ADP cho thấy bảng lương khu vực tư nhân của Mỹ chỉ tăng 62.000 trong tháng, mức tăng nhỏ nhất kể từ tháng 7 năm 2024, giảm từ 147.000 trong tháng 3 và không đạt dự báo đồng thuận cho mức tăng 108.000.

Tất cả những dữ liệu không khả quan này đã hỗ trợ cho khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản (bps) của Fed vào tháng 6, trong khi quyết định giữ lãi suất ổn định ở mức hiện tại đã được định giá hoàn toàn cho cuộc họp chính sách tuần tới. Thị trường tiếp tục dự đoán tổng cộng bốn lần cắt giảm lãi suất vào cuối năm, một dấu hiệu tiềm năng rằng Fed sẽ ưu tiên tăng trưởng kinh tế hơn lạm phát.

Tháng trước, các nhà hoạch định chính sách của Fed vẫn thận trọng về triển vọng thị trường lao động của Mỹ. Chủ tịch Fed Minneapolis Neel Kashkari cho biết ông lo ngại về khả năng sa thải do sự không chắc chắn trong thương mại. Thêm vào đó, Thống đốc Fed Christopher Waller nói với Bloomberg rằng "không có gì ngạc nhiên nếu thấy nhiều cuộc sa thải hơn, tỷ lệ thất nghiệp cao hơn," đồng thời cho biết rằng "nơi dễ nhất để bù đắp chi phí thuế quan là cắt giảm bảng lương."

Trong bối cảnh này, dữ liệu việc làm tháng 4 sẽ được theo dõi chặt chẽ để tìm kiếm bất kỳ sự rõ ràng nào về tình trạng thị trường lao động của Mỹ và những gợi ý về các động thái lãi suất trong tương lai của Fed.

Một mức đọc dưới 100.000 có thể củng cố thêm khả năng nới lỏng của Fed, phục hồi xu hướng giảm của USD trong khi đẩy giá vàng trở lại gần mức cao kỷ lục. Trong trường hợp có bất ngờ tăng với mức đọc trên 200.000, giá vàng có thể tiếp tục giảm điều chỉnh khi dữ liệu có thể chống lại kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 6.

Dhwani Mehta, nhà phân tích trưởng phiên châu Á tại FXStreet, cung cấp một cái nhìn kỹ thuật ngắn gọn cho EUR/USD: 

"Cặp tiền tệ chính đang đe dọa đường trung bình động đơn giản (SMA) 21 ngày ở mức 1,1256 trong bối cảnh chuẩn bị cho cuộc đối đầu NFP. Chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) 14 ngày đang chỉ xuống trong khi vẫn ở trên đường giữa, cho thấy rằng cặp này vẫn ở một ngã ba quan trọng."

"Người mua phải bảo vệ mức cản SMA 21 ngày để giữ lại xu hướng tăng. Nếu điều đó xảy ra, một sự phục hồi về vùng cung 1,1425 không thể bị loại trừ. Tiếp theo, mức tròn 1,1500 sẽ được đưa vào tính toán. Ngược lại, EUR/USD có thể giảm mạnh về 1,1100 nếu SMA 21 ngày bị phá vỡ một cách bền vững. Các mức hỗ trợ khỏe mạnh tiếp theo nằm ở mức rào cản tâm lý 1,1000 và SMA 50 ngày ở mức 1,0956."