Kết quả kinh doanh Quý 2/2026 của Amber International: Doanh thu agentic có biên lợi nhuận cao hơn giúp khôi phục khả năng sinh lời

Amber International (Nasdaq: AMBR) đã báo cáo doanh thu quý 2 năm 2026 đạt 13,9 triệu USD, giảm 26,5% so với 18,9 triệu USD cùng kỳ năm trước, trong khi EPS pha loãng từ các hoạt động liên tục tăng lên 0,02 USD từ mức 0,01 USD. So với quý trước, doanh thu tăng 38,8%, biên lợi nhuận gộp đạt 79,5%, và cả lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh lẫn EBITDA điều chỉnh đều chuyển sang mức dương, nhờ doanh thu ban đầu từ A-MM và cơ cấu kinh doanh có biên lợi nhuận cao hơn. Quý chưa kiểm toán kết thúc vào ngày 30 tháng 6 năm 2026, và kết quả được công bố vào ngày 3 tháng 9 năm 2026.

Kết quả tài chính cốt lõi

Doanh thu quý 2 vẫn thấp hơn mức cùng kỳ năm trước, nhưng lợi nhuận gộp giảm ít hơn doanh thu do biên lợi nhuận gộp được cải thiện. Chi phí hoạt động giảm xuống 10,0 triệu USD từ 15,4 triệu USD, giúp lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh cũng như lợi nhuận từ các hoạt động liên tục theo GAAP và điều chỉnh đều tăng mặc dù quy mô doanh thu nhỏ hơn.

EBITDA điều chỉnh và lợi nhuận ròng điều chỉnh là các thước đo phi GAAP. Tính cả các hoạt động đã chấm dứt, tổng lợi nhuận ròng đạt 1,498 triệu USD, so với 0,728 triệu USD của cùng kỳ năm trước.

Kết quả hoạt động kinh doanh và theo phân khúc

Doanh thu Agentic chiếm khoảng 53% doanh thu quý và là danh mục báo cáo chính duy nhất tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước. Doanh thu Nền tảng Tài sản Kỹ thuật số phục hồi so với quý trước nhưng vẫn thấp hơn đáng kể so với quý 2 năm 2025, giải thích lý do tại sao tổng doanh thu vẫn giảm so với cùng kỳ năm trước.

Doanh thu Agentic bao gồm 3,5 triệu USD từ việc ghi nhận ban đầu của A-MM, hoạt động tạo lập thị trường gốc agent của công ty, và 3,8 triệu USD từ Giải pháp Doanh nghiệp và Tiếp thị. Mảng sau đã giảm từ 4,3 triệu USD trong quý 1 khi Amber International dịch chuyển nguồn lực khỏi các phân khúc khách hàng cá nhân và tiếp thị có biên lợi nhuận thấp hơn.

Giải pháp Quản lý Tài sản được hưởng lợi so với quý trước nhờ nhu cầu mạnh mẽ hơn đối với các sản phẩm và dịch vụ đầu tư đa dạng và mới ra mắt. Giải pháp Thực thi Giao dịch chịu áp lực từ khối lượng giao dịch thấp hơn do các điều kiện kinh tế vĩ mô diện rộng, một phần được bù đắp bởi mức phí thực hiện cao hơn. Trong mảng Thanh toán, dòng tiền dựa trên stablecoin cho việc phòng ngừa rủi ro và quản lý nguồn vốn đã bù đắp một phần những biến động do thị trường.

Doanh thu Agentic có biên lợi nhuận cao hơn và chi phí thấp hơn đã thúc đẩy sự bứt phá về lợi nhuận

Việc trở lại có lãi không xuất phát từ tăng trưởng doanh thu so với cùng kỳ năm trước. Thay vào đó, việc bổ sung doanh thu A-MM có biên lợi nhuận cao hơn cùng cơ cấu Giải pháp Quản lý Tài sản đã nâng biên lợi nhuận gộp lên 79,5%, tăng từ mức 67,7% trong quý 1. Do đó, lợi nhuận gộp tăng 63,0% so với quý trước, vượt xa mức tăng doanh thu 38,8%.

Chi phí hoạt động về cơ bản không đổi so với quý 1 ở mức 10,0 triệu USD nhưng giảm khoảng 34,8% so với cùng kỳ năm trước. Sự kết hợp này đã đưa kết quả hoạt động kinh doanh từ mức lỗ 3,2 triệu USD trong quý 1 thành lợi nhuận 1,0 triệu USD trong quý 2, trong khi EBITDA điều chỉnh cải thiện từ mức lỗ 3,2 triệu USD thành lợi nhuận 1,9 triệu USD.

Lợi nhuận ròng cũng được hưởng lợi từ 0,4 triệu USD khoản lãi khác, so với 0,6 triệu USD khoản lỗ khác trong quý 1. Thay đổi này chủ yếu phản ánh biến động giá trị hợp lý chưa thực hiện thuận lợi hơn đối với các khoản phải thu cho vay tài sản tiền mã hóa và tài sản kỹ thuật số. Kết quả hoạt động kinh doanh và EBITDA điều chỉnh tích cực cho thấy sự cải thiện theo quý không chỉ hoàn toàn đến từ các khoản lãi giá trị hợp lý đó.

Bảng cân đối kế toán và Phân bổ vốn

Tiền và các khoản tương đương tiền, tiền gửi có kỳ hạn và tiền bị hạn chế sử dụng đạt tổng cộng 34,2 triệu USD tại thời điểm 30 tháng 6 năm 2026, thay đổi không đáng kể so với 33,9 triệu USD vào cuối năm 2025. Tài sản ngắn hạn tăng lên 238,7 triệu USD từ 196,9 triệu USD, trong khi nợ ngắn hạn tăng lên 194,9 triệu USD từ 145,3 triệu USD, chủ yếu do sự gia tăng của các khoản nợ tài sản thế chấp.

Theo chương trình ủy quyền mua lại ADS trị giá 50,0 triệu USD được công bố vào tháng 11 năm 2025, Amber International đã mua lại 2.636.910 ADS với giá khoảng 5,8 triệu USD tính đến cuối quý. Hạn mức ủy quyền còn lại là khoảng 44,2 triệu USD; công ty không cam kết sẽ sử dụng hết toàn bộ số tiền đó.

Việc chuyển hướng sang AI làm giảm khả năng dự báo trong ngắn hạn

Amber International đã chính thức công bố định hướng lại thành công ty chuyên về agent AI vào ngày 1 tháng 9. Ambre, agent tài chính cá nhân của công ty, chỉ có sẵn theo lời mời bắt đầu với các khách hàng Amber Premium đã xác thực và không thực hiện giao dịch. MIA hỗ trợ quy trình công việc tiếp thị và tăng trưởng, hiện đã đảm nhận một phần hoạt động chiến dịch cho hơn 100 khách hàng doanh nghiệp và cũng đang được cung cấp như một sản phẩm trực tiếp.

Nhà đầu tư không nên coi toàn bộ 7,4 triệu USD doanh thu Agentic là doanh số bán hàng độc lập của các agent mới ra mắt. Danh mục báo cáo này bao gồm A-MM cũng như Giải pháp Doanh nghiệp và Tiếp thị, trong khi Ambre vẫn đang ở giai đoạn chỉ cung cấp theo lời mời.

Do sự chuyển đổi chiến lược, ban lãnh đạo đã rút lại dự báo tài chính đã đưa ra trước đó, cho biết đó không còn là thước đo phù hợp cho kết quả hoạt động trong tương lai. Dự báo cập nhật sẽ không được cung cấp cho đến khi công ty có đủ lịch sử hoạt động và khả năng dự báo. Ban lãnh đạo dự kiến sẽ giới thiệu thêm các agent khác và một khung tài chính cho sự chuyển đổi này tại Ngày hội Nhà đầu tư trước cuối năm.

Các rủi ro nhà đầu tư nên theo dõi

• Khả năng thực thi và mức độ đón nhận chiến lược agent AI: Ambre vẫn chỉ khả dụng theo lời mời, và công ty phải chứng minh được mức độ tiếp nhận cũng như khả năng tạo doanh thu vượt khỏi giai đoạn ra mắt ban đầu. Hiệu suất sản phẩm và mức độ đón nhận là yếu tố cốt lõi của sự chuyển đổi chiến lược này.
• Sự phụ thuộc vào dòng doanh thu mới ghi nhận: 3,5 triệu USD đầu tiên từ doanh thu A-MM đã đóng góp vào việc cải thiện cơ cấu và khả năng sinh lời, nhưng mảng kinh doanh này chưa có lịch sử báo cáo qua nhiều quý.
• Sự suy yếu tiếp diễn ở Nền tảng Tài sản Kỹ thuật số: Doanh thu từ danh mục này giảm 54,5% so với cùng kỳ năm trước, trong khi Giải pháp Thực thi Giao dịch và Giải pháp Thanh toán cũng giảm so với quý trước. Khối lượng giao dịch và các điều kiện thị trường diện rộng vẫn là những biến số hoạt động quan trọng.
• Khả năng dự báo tài chính hạn chế: Việc rút lại dự báo khiến nhà đầu tư mất đi một mốc định lượng chuẩn trong khi Amber International đánh giá hiệu quả kinh tế của các sáng kiến kinh doanh mới.
• Rủi ro trên bảng cân đối kế toán và định giá: Nợ ngắn hạn tăng lên, đặc biệt là các khoản nợ tài sản thế chấp, trong khi lợi nhuận ròng hàng quý chịu ảnh hưởng một phần bởi sự thay đổi giá trị hợp lý chưa thực hiện của các tài sản liên quan đến tiền mã hóa.

Tóm tắt

Kết quả kinh doanh quý 2 năm 2026 của Amber International kết hợp giữa sự sụt giảm doanh thu so với cùng kỳ năm trước và sự phục hồi lợi nhuận rõ rệt so với quý trước. Doanh thu ban đầu từ A-MM, cơ cấu kinh doanh có biên lợi nhuận cao hơn và chi phí hoạt động thấp hơn đã bù đắp cho sự suy yếu ở mảng Nền tảng Tài sản Kỹ thuật số, đưa lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh và EBITDA điều chỉnh chuyển sang mức dương. Các yếu tố tiếp theo cần theo dõi là tính bền vững của doanh thu A-MM, mức độ tiếp nhận Ambre và MIA, cùng khung tài chính mà ban lãnh đạo dự kiến cung cấp khi quá trình chuyển đổi sang agent AI tiến triển.