Brilliant Earth quý 2 2026: Doanh thu +5,7%, nâng dự báo EBITDA điều chỉnh

Brilliant Earth (Nasdaq: BRLT) công bố doanh thu thuần quý 2 năm 2026 đạt 115,1 triệu USD, tăng 5,7% so với 108,9 triệu USD cùng kỳ năm trước, trong khi EPS pha loãng theo GAAP cải thiện lên 0,01 USD từ mức lỗ 0,01 USD. EBITDA điều chỉnh tăng 81,3% lên 5,8 triệu USD, khi giá trị đơn hàng bình quân cao hơn bù đắp cho số lượng đơn hàng thấp hơn và đòn bẩy chi phí hoạt động hỗ trợ khả năng sinh lời.

Kết quả tài chính cốt lõi

Doanh thu tăng nhanh hơn lợi nhuận gộp trong quý. Lợi nhuận gộp tăng 4,9% lên 66,6 triệu USD, trong khi biên lợi nhuận gộp giảm 40 điểm cơ bản so với cùng kỳ xuống 57,9%. Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp cải thiện 360 điểm cơ bản so với quý liền trước.

Khả năng sinh lời cũng cải thiện ở các chỉ tiêu thấp hơn trong báo cáo kết quả kinh doanh. Tổng chi phí hoạt động theo GAAP tăng khoảng 2,3%, thấp hơn tốc độ tăng doanh thu, và công ty ghi nhận đòn bẩy 250 điểm cơ bản so với cùng kỳ đối với chi phí hoạt động điều chỉnh tính theo tỷ lệ doanh thu thuần.

Diễn biến kinh doanh và hoạt động

Tăng trưởng doanh thu trong quý đến từ các giao dịch có giá trị lớn hơn, thay vì khối lượng đơn hàng cao hơn. Tổng số đơn hàng giảm 2,1% xuống 51.442, nhưng giá trị đơn hàng bình quân tăng 7,9% lên 2.238 USD, cao hơn mức cần thiết để bù đắp số lượng đơn hàng được giao thấp hơn.

Giá trị đơn hàng xác nhận của mảng trang sức cao cấp tăng 32% so với cùng kỳ, hỗ trợ nỗ lực đa dạng hóa của Brilliant Earth ngoài mảng trang sức cưới. Giá trị đơn hàng xác nhận đại diện cho giá trị đơn hàng đã được xác nhận và là chỉ báo về doanh thu thuần tiềm năng trong tương lai, thay vì doanh thu đã được ghi nhận. Công ty cũng khai trương showroom thứ 43 tại San Antonio, địa điểm thứ hai áp dụng mô hình showroom chủ lực mới.

Khả năng sinh lời và bảng cân đối kế toán

Mức cải thiện của khả năng sinh lời điều chỉnh lớn hơn thay đổi của lợi nhuận hoạt động theo GAAP, một phần vì phép tính non-GAAP loại trừ một số khoản mục. Khoản điều chỉnh bất thường lớn nhất trong quý 2 là chi phí 1,8 triệu USD liên quan đến việc xóa sổ các dự án công nghệ thông tin. EBITDA điều chỉnh cũng loại trừ 1,3 triệu USD chi phí thù lao dựa trên vốn chủ sở hữu và các chi phí khác được nêu rõ.

Tiền mặt và các khoản tương đương tiền đạt 74,9 triệu USD vào ngày 30 tháng 6 năm 2026, giảm khoảng 4,1 triệu USD so với ngày 31 tháng 12 năm 2025. Hàng tồn kho ròng hầu như không đổi ở mức 53,3 triệu USD, cho thấy bảng cân đối kế toán không có sự gia tăng hàng tồn kho đáng kể trong nửa đầu năm.

Cải thiện quý 2 chưa xóa áp lực của nửa đầu năm

Quý 2 mạnh hơn trái ngược với khả năng sinh lời lũy kế yếu hơn trong sáu tháng kết thúc ngày 30 tháng 6. Doanh thu thuần nửa đầu năm tăng 5,8% lên 214,6 triệu USD, nhưng biên lợi nhuận gộp giảm 220 điểm cơ bản xuống 56,2%. EBITDA điều chỉnh giảm 75,0% xuống 1,1 triệu USD và biên EBITDA điều chỉnh thu hẹp từ 2,1% xuống 0,5%.

Lỗ ròng nửa đầu năm cũng nới rộng lên 7,6 triệu USD từ 4,4 triệu USD. Do EBITDA điều chỉnh loại trừ khoản xóa sổ CNTT bất thường và các điều chỉnh khác được nêu rõ, mức suy giảm lũy kế từ đầu năm không thể chỉ quy cho các khoản chi phí này. Vì vậy, việc duy trì các cải thiện về biên lợi nhuận và chi phí trong quý 2 sẽ quan trọng để thu hẹp khoảng cách về khả năng sinh lời của nửa đầu năm.

Triển vọng lợi nhuận

Brilliant Earth nâng dự báo EBITDA điều chỉnh cả năm lên 13–15 triệu USD, viện dẫn kết quả quý 2 và sự tin tưởng vào nửa cuối năm. Thông cáo không cung cấp phạm vi số liệu trước đó, do đó không thể xác định quy mô của đợt nâng dự báo từ thông tin hiện có.

Triển vọng này dựa trên giả định về mức thuế quan và giá kim loại tính đến ngày 4 tháng 8 năm 2026. Thay đổi ở một trong hai yếu tố có thể ảnh hưởng đến các giả định về chi phí và biên lợi nhuận được đưa vào dự báo.

Rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Khối lượng đơn hàng vẫn chịu áp lực. Tăng trưởng doanh thu quý 2 phụ thuộc vào mức tăng 7,9% của giá trị đơn hàng bình quân để bù đắp mức giảm 2,1% của tổng số đơn hàng. Tăng trưởng AOV chậm hơn sẽ khiến tình trạng đơn hàng tiếp tục yếu có tác động đáng kể hơn đến doanh thu.
• Tăng trưởng doanh thu trong ngắn hạn được dự kiến chậm lại. Công ty dự báo doanh thu thuần quý 3 gần như đi ngang so với cùng kỳ, so với mức tăng 5,7% trong quý 2.
• Khả năng sinh lời nửa đầu năm vẫn thấp hơn cùng kỳ năm trước. Dù quý 2 cải thiện, EBITDA điều chỉnh và biên lợi nhuận gộp nửa đầu năm vẫn thấp hơn đáng kể so với cùng kỳ.
• Thuế quan và giá kim loại có thể ảnh hưởng đến biên lợi nhuận. Triển vọng dựa trên các điều kiện tính đến ngày 4 tháng 8, khiến dự báo nhạy cảm với những thay đổi tiếp theo về chi phí thương mại và giá hàng hóa.

Tóm tắt

Kết quả quý 2 năm 2026 của Brilliant Earth cải thiện khi giá trị đơn hàng bình quân cao hơn thúc đẩy tăng trưởng doanh thu và đòn bẩy chi phí hoạt động hỗ trợ EBITDA điều chỉnh tăng. Giá trị đơn hàng xác nhận của mảng trang sức cao cấp cho thấy tiến triển ngoài mảng trang sức cưới, nhưng khối lượng đơn hàng thấp hơn và biên lợi nhuận nửa đầu năm yếu hơn vẫn là những yếu tố đối trọng quan trọng. Các phép thử tiếp theo là liệu công ty có thể duy trì sự cải thiện về khả năng sinh lời trong quý 2, đồng thời ứng phó với doanh thu quý 3 gần như đi ngang và rủi ro chi phí từ thuế quan cùng giá kim loại hay không.