The GEO Group quý 2 tài chính 2026: Doanh thu tăng 15%, nâng dự báo

The GEO Group (NYSE: GEO) báo cáo doanh thu quý 2 năm tài chính 2026 đạt 732,1 triệu USD, tăng 15% so với 636,2 triệu USD cùng kỳ năm trước, trong khi EPS pha loãng tăng lên 0,36 USD từ 0,21 USD. Lợi nhuận ròng thuộc về GEO Operations tăng 63% lên 47,5 triệu USD, còn EBITDA điều chỉnh tăng 20% lên 142,0 triệu USD, khi các hợp đồng được ký trong năm 2025 bổ sung doanh thu và chi phí lao động thấp hơn hỗ trợ khả năng sinh lời.

Kết quả tài chính cốt lõi

Doanh thu tăng 95,9 triệu USD so với cùng kỳ năm trước. Thu nhập hoạt động tăng nhanh hơn doanh thu do chi phí hoạt động, chi phí khấu hao và phân bổ, cùng chi phí chung và quản lý, xét tổng thể, tăng chậm hơn doanh số. Ban lãnh đạo xác định cụ thể chi phí lao động thấp hơn là yếu tố thuận lợi trong quý.

Biên lợi nhuận hoạt động mở rộng lên khoảng 13,9% từ 11,3%. Số lượng cổ phiếu bình quân gia quyền pha loãng cũng giảm khoảng 6%, giúp EPS tăng nhanh hơn lợi nhuận ròng.

Lợi nhuận ròng điều chỉnh, EPS điều chỉnh và EBITDA điều chỉnh là các thước đo non-GAAP. Kết quả điều chỉnh quý 2 đã loại trừ 1,7 triệu USD các khoản lỗ trước thuế do thoái vốn tài sản và suy giảm giá trị, chi phí khởi động, phí giao dịch và chi phí tái cơ cấu nhân sự.

Các hợp đồng cơ sở mới chủ yếu đóng góp lợi nhuận từ năm 2027

GEO cho biết tăng trưởng trong quý 2 phản ánh các hợp đồng được ký kết trong suốt năm 2025. Công ty cũng đã ký hai hợp đồng 5 năm với Cơ quan Thực thi Di trú và Hải quan Hoa Kỳ (ICE), qua đó mở rộng nền tảng doanh thu trong tương lai nhưng chưa được kỳ vọng đóng góp lợi nhuận trong năm 2026.

Hợp đồng cho cơ sở Big Horn với 1.188 giường có hiệu lực từ ngày 9 tháng 7 năm 2026 và dự kiến tạo ra khoảng 85 triệu USD doanh thu trong năm hoạt động trọn vẹn đầu tiên. Hợp đồng cho cơ sở Rivers với 1.320 giường có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8 năm 2026, với doanh thu dự kiến trong năm hoạt động trọn vẹn đầu tiên khoảng 80 triệu USD.

Gộp lại, các cơ sở này tương ứng khoảng 165 triệu USD doanh thu thường niên dự kiến khi đi vào hoạt động đầy đủ. GEO dự kiến hoàn tất việc kích hoạt cả hai cơ sở vào cuối năm 2026 và đạt trạng thái hoạt động bình thường cùng đóng góp lợi nhuận vào đầu năm 2027. ICE sẽ hoàn trả các khoản chi tiêu vốn cần thiết để tái kích hoạt và cung cấp kinh phí cho chi phí khởi động trong thời gian kích hoạt.

Một nguồn doanh thu tương lai riêng biệt đã bị lùi xa hơn. Các hợp đồng Graceville và Bay Facility chỉ quản lý, có tổng giá trị doanh thu thường niên khoảng 100 triệu USD, hiện dự kiến chuyển giao cho GEO vào ngày 1 tháng 7 năm 2027. Phần đóng góp lợi nhuận từ các hợp đồng này cũng không được tính trong dự báo hiện tại.

Khả năng sinh lời và bảng cân đối kế toán

Chi phí lao động thấp hơn hỗ trợ khả năng sinh lời trong quý 2, trong khi chi phí lãi vay giảm xuống 38,6 triệu USD từ 41,9 triệu USD. Số lượng cổ phiếu bình quân gia quyền pha loãng giảm xuống 132,0 triệu từ 140,5 triệu, qua đó khuếch đại mức tăng của lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu.

GEO kết thúc quý với khoảng 55 triệu USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền, cùng tổng nợ 1,54 tỷ USD. Nợ ròng vào khoảng 1,5 tỷ USD, với đòn bẩy ròng trong 12 tháng gần nhất dưới 3 lần EBITDA điều chỉnh. Thanh khoản sẵn có, bao gồm tiền mặt và năng lực tín dụng quay vòng, vào khoảng 300 triệu USD.

Trong quý 2, GEO đã mua lại khoảng 1,6 triệu cổ phiếu với giá 36,6 triệu USD. Tính đến ngày 30 tháng 6, công ty đã mua lại 10,1 triệu cổ phiếu với giá trị khoảng 177 triệu USD theo hạn mức 500 triệu USD, còn lại 323 triệu USD. Hạn mức còn lại không yêu cầu công ty phải hoàn tất các đợt mua lại bổ sung.

Dự báo

GEO đã nâng dự báo cả năm 2026 về lợi nhuận ròng thuộc về GEO Operations và EBITDA điều chỉnh, dù nguồn tài liệu không bao gồm các khoảng số liệu trước đó. Doanh thu cả năm được kỳ vọng trong khoảng 2,95-3,05 tỷ USD, dựa trên mức thuế suất hiệu dụng khoảng 30%, bao gồm các khoản mục riêng lẻ đã biết.

Chi tiêu vốn cả năm không được hoàn trả được kỳ vọng trong khoảng 135-145 triệu USD. Dự báo giả định khoản tiết kiệm chi phí lao động sẽ đóng góp ở mức khiêm tốn hơn trong nửa cuối năm 2026.

Các khoảng dự báo theo quý cho thấy doanh thu nhìn chung tương đương trong quý 3 và quý 4, nhưng lợi nhuận ròng và EBITDA điều chỉnh dự kiến thấp hơn trong quý 4. GEO không đưa ra lý do cụ thể cho thay đổi khả năng sinh lời theo quý được dự kiến này.

Rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Thời điểm kích hoạt cơ sở: Big Horn và Rivers được kỳ vọng hoàn tất kích hoạt trước cuối năm, nhưng lợi nhuận ở trạng thái hoạt động bình thường chưa được dự kiến cho đến đầu năm 2027. Sự chậm trễ có thể khiến đóng góp tài chính của các cơ sở này bị lùi xa hơn.
• Khoản tiết kiệm chi phí lao động ôn hòa hơn: Chi phí lao động thấp hơn đã hỗ trợ việc mở rộng biên lợi nhuận trong quý 2, trong khi dự báo giả định lợi ích thấp hơn trong nửa cuối năm. Điều này có thể hạn chế cải thiện thêm về khả năng sinh lời.
• Chậm trễ chuyển giao hợp đồng: Các hợp đồng Graceville và Bay đã được chuyển sang ngày chuyển giao tháng 7 năm 2027, cho thấy thời điểm hợp đồng có thể ảnh hưởng đáng kể đến thời điểm doanh thu từ hợp đồng đã được trao được ghi nhận trong kết quả báo cáo.
• Phân bổ vốn và đòn bẩy: GEO có khoảng 1,5 tỷ USD nợ ròng, đồng thời dự kiến chi tiêu vốn không được hoàn trả từ 135 triệu USD đến 145 triệu USD và vẫn giữ hạn mức mua lại cổ phiếu đáng kể. Cân bằng giữa giảm nợ, đầu tư và mua lại cổ phiếu vẫn là yếu tố quan trọng.

Tóm tắt

Kết quả quý 2 năm tài chính 2026 của GEO kết hợp tăng trưởng doanh thu 15% với mức tăng nhanh hơn ở thu nhập hoạt động, lợi nhuận ròng và EPS. Các hợp đồng giành được trong năm 2025 và chi phí lao động thấp hơn đã thúc đẩy sự cải thiện này, trong khi dự báo được cập nhật cho thấy doanh thu tiếp tục tăng trong nửa cuối năm. Các vấn đề chính cần theo dõi là liệu khoản tiết kiệm lao động có tiếp tục đủ để hỗ trợ biên lợi nhuận hay không và liệu các hợp đồng cơ sở mới được trao có được kích hoạt đúng tiến độ để đóng góp lợi nhuận ở trạng thái hoạt động bình thường trong năm 2027 hay không.