Teleflex quý 2 năm tài chính 2026: Doanh thu tăng 28,9%, hạ dự báo

Teleflex (NYSE: TFX) báo cáo doanh thu từ hoạt động kinh doanh liên tục trong quý 2 năm tài chính 2026 đạt 570,3 triệu USD, tăng 28,9% so với cùng kỳ năm trước, trong khi EPS pha loãng GAAP giảm từ 1,54 USD xuống 0,96 USD. EPS pha loãng điều chỉnh tăng nhẹ lên 1,76 USD, còn tăng trưởng doanh thu theo tỷ giá hối đoái cố định, điều chỉnh theo pro forma đạt 4,7%, cho thấy thương vụ mua lại mảng Vascular Intervention của Biotronik đóng góp phần lớn vào mức tăng trưởng theo báo cáo. Công ty hạ triển vọng doanh thu năm 2026 do quá trình tích hợp kéo dài hơn dự kiến, nhưng nâng dự báo EPS điều chỉnh sau khi trả nợ và mua lại cổ phiếu.

Dữ liệu kết quả kinh doanh cốt lõi

Kết quả này bao gồm quý kết thúc vào ngày 30 tháng 6 năm 2026 và không bao gồm các mảng Acute Care, Interventional Urology và OEM, vốn được phân loại là hoạt động đã chấm dứt. Trên cơ sở theo báo cáo, doanh thu tăng 127,8 triệu USD, nhưng thương vụ mua lại và các điều chỉnh so sánh khác đóng góp 23,8 điểm phần trăm trong mức tăng trưởng 28,9%, trong khi tỷ giá đóng góp 0,4 điểm phần trăm.

Khả năng sinh lời diễn biến trái chiều. EPS pha loãng GAAP giảm khoảng 37,7%, trong khi EPS pha loãng điều chỉnh tăng khoảng 1,7%, khiến sự khác biệt giữa lợi nhuận theo báo cáo và lợi nhuận điều chỉnh đặc biệt quan trọng trong quý này.

Phép so sánh điều chỉnh theo pro forma coi thương vụ mua lại Vascular Intervention đã diễn ra từ ngày 1 tháng 1 năm 2025, đồng thời loại trừ các sản phẩm đã chấm dứt, biện pháp hoàn trả tại Italy và tác động tỷ giá hối đoái.

Hiệu quả theo mảng kinh doanh và nhóm sản phẩm

Vascular và Surgical ghi nhận tốc độ tăng trưởng theo báo cáo và trên cơ sở so sánh tương tự nhau. Interventional có mức tăng theo báo cáo lớn nhất, nhưng doanh thu trên cơ sở so sánh giảm nhẹ sau khi đưa mảng kinh doanh được mua lại vào cơ sở so sánh của năm trước.

Interventional tạo ra phần lớn mức tăng doanh thu theo báo cáo vì số liệu theo báo cáo năm 2025 chưa bao gồm đóng góp so sánh đầy đủ từ mảng Vascular Intervention được mua lại. Doanh thu năm 2025 điều chỉnh theo pro forma của mảng này là 214,2 triệu USD, cao hơn nhẹ so với 211,9 triệu USD của quý hiện tại.

Teleflex cũng báo cáo các cột mốc phát triển sản phẩm. FDA đã phê duyệt huyết tương đông khô EZPLAZ vào cuối tháng 7 để điều trị một số tình trạng chảy máu ở người trưởng thành khi cần thay thế huyết tương và không có các sản phẩm huyết tương khác. Trong mảng Interventional, Teleflex đã trình bày dữ liệu Freesolve bốn năm, hoàn tất tuyển bệnh nhân cho BIOMAG-II sớm hơn kế hoạch và bắt đầu thực hiện thủ thuật trên bệnh nhân tại Mỹ trong thử nghiệm then chốt BIOMAG-III.

Thương vụ mua lại thúc đẩy tăng trưởng tiêu đề, nhưng tích hợp chậm làm giảm triển vọng doanh thu

Chênh lệch giữa mức tăng doanh thu theo báo cáo 28,9% và mức tăng trưởng doanh thu theo tỷ giá hối đoái cố định, điều chỉnh theo pro forma 4,7% là yếu tố trọng tâm để diễn giải quý này. Mảng Vascular Intervention được mua lại đã làm tăng quy mô theo báo cáo, nhưng không tạo ra tăng trưởng trên cơ sở so sánh trong quý 2.

Ban lãnh đạo cho biết quá trình tích hợp đang diễn ra chậm hơn dự kiến và cho rằng sự chậm trễ này xuất phát từ thời gian tích hợp kéo dài, thay vì từ danh mục sản phẩm nền tảng. Vì vậy, Teleflex đã hạ cả dự báo doanh thu theo báo cáo lẫn dự báo doanh thu theo tỷ giá hối đoái cố định, điều chỉnh theo pro forma.

Đồng thời, công ty nâng dự báo EPS điều chỉnh. Mức tăng này bao gồm hoạt động mua lại cổ phiếu trong quý 2 và việc hoàn trả khoản vay có kỳ hạn Term Loan A-2 khoảng 700 triệu USD, đồng nghĩa việc phân bổ vốn đang hỗ trợ lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu ngay cả khi triển vọng doanh thu hoạt động suy yếu. Phạm vi EPS điều chỉnh mới nhất không bao gồm chương trình mua lại cổ phiếu tăng tốc 250 triệu USD được công bố riêng, cũng như các đợt mua lại trong tương lai khác được kỳ vọng.

Bảng cân đối kế toán và phân bổ vốn

Tại ngày 30 tháng 6 năm 2026, Teleflex nắm giữ 316,9 triệu USD tiền mặt, các khoản tương đương tiền và các khoản tương đương tiền bị hạn chế, giảm từ 402,7 triệu USD vào cuối năm 2025. Các khoản phải thu tăng từ 345,6 triệu USD lên 364,6 triệu USD, trong khi hàng tồn kho giảm từ 404,4 triệu USD xuống 351,9 triệu USD.

Trong quý 2, Teleflex đã mua lại 1,9 triệu cổ phiếu với giá trị 250 triệu USD, ở mức giá bình quân 130,85 USD mỗi cổ phiếu. Điều này còn lại 750 triệu USD trong hạn mức 1 tỷ USD được phê duyệt tính đến cuối quý. Công ty cũng công bố thêm chương trình mua lại cổ phiếu tăng tốc trị giá 250 triệu USD, có hiệu lực từ ngày 7 tháng 8 năm 2026.

Sau đó, Teleflex báo cáo đã hoàn tất việc thoái vốn mảng OEM với giá 1,5 tỷ USD tiền mặt, thu về số tiền sau thuế ước tính khoảng 1,25 tỷ USD. Công ty đã sử dụng một phần năng lực tài chính để hoàn trả khoản vay có kỳ hạn Term Loan A-2 trị giá 700 triệu USD liên quan đến thương vụ mua lại Vascular Intervention.

Công ty cũng phát hành 500 triệu USD trái phiếu ưu tiên lãi suất 5,875%, đáo hạn năm 2032, và sử dụng tiền thu được cùng với tiền mặt để mua lại trái phiếu lãi suất 4,625%, đáo hạn năm 2027. Việc này kéo dài kỳ hạn nợ nhưng có mức lãi suất coupon danh nghĩa cao hơn.

Triển vọng năm 2026

Teleflex hạ triển vọng doanh thu cả năm và EPS GAAP, đồng thời nâng dự báo EPS điều chỉnh. Việc điều chỉnh doanh thu phản ánh quá trình tích hợp Vascular Intervention chậm hơn, trong khi mức tăng EPS điều chỉnh bao gồm các hoạt động phân bổ vốn đã hoàn tất.

Triển vọng doanh thu GAAP bao gồm tác động tích cực ước tính từ tỷ giá hối đoái khoảng 0,7%. Dự báo EPS điều chỉnh không bao gồm các khoản hoàn thuế quan IEEPA tiềm năng, lợi ích từ các thỏa thuận dịch vụ chuyển tiếp và sản xuất sẽ bắt đầu sau khi việc thoái vốn Acute Care và Interventional Urology hoàn tất, cũng như chương trình mua lại tăng tốc mới được công bố.

Rủi ro nhà đầu tư nên theo dõi

• Tích hợp Vascular Intervention: Thời gian tích hợp kéo dài hơn đã khiến Teleflex hạ triển vọng doanh thu. Các chậm trễ bổ sung có thể tiếp tục hạn chế tăng trưởng Interventional trên cơ sở so sánh.
• Chênh lệch lớn giữa lợi nhuận GAAP và điều chỉnh: Dự báo EPS điều chỉnh cả năm ở mức 6,90–7,20 USD cao hơn đáng kể so với dự báo GAAP 2,54–2,84 USD. Phần đối chiếu bao gồm 2,74 USD mỗi cổ phiếu từ khấu hao tài sản vô hình, 0,98 USD từ các khoản tái cơ cấu và tối ưu hóa, cùng 0,73 USD từ các khoản liên quan đến mua lại, tích hợp và thoái vốn.
• Thực hiện thoái vốn và chuyển tiếp: Triển vọng bao gồm các dịch vụ chuyển tiếp liên quan đến việc bán mảng OEM, nhưng không bao gồm các lợi ích kỳ vọng từ các thỏa thuận gắn với việc thoái vốn Acute Care và Interventional Urology. Do đó, thời điểm hoàn tất và tách biệt vẫn có liên quan đến cơ cấu chi phí và biên lợi nhuận trong tương lai của công ty.
• Tăng trưởng hoạt động so với phân bổ vốn: Dự báo EPS điều chỉnh tăng dù dự báo tăng trưởng doanh thu giảm, một phần do mua lại cổ phiếu và trả nợ. Nhà đầu tư sẽ cần phân biệt giữa cải thiện hoạt động và những thay đổi do tài chính và số lượng cổ phiếu tạo ra.

Tóm tắt

Tăng trưởng doanh thu theo báo cáo trong quý 2 năm tài chính 2026 của Teleflex chủ yếu được thúc đẩy bởi thương vụ mua lại, trong khi Vascular và Surgical mang lại mức tăng nền tảng rõ rệt nhất, còn Interventional giảm nhẹ trên cơ sở so sánh. Quá trình tích hợp Vascular Intervention chậm hơn đã khiến ban lãnh đạo hạ triển vọng doanh thu, ngay cả khi giảm nợ và mua lại cổ phiếu hỗ trợ việc nâng dự báo EPS điều chỉnh. Các vấn đề chính phía trước là tốc độ tích hợp, việc chuyển đổi quy mô theo báo cáo thành tăng trưởng trên cơ sở so sánh, và thực hiện các kế hoạch thoái vốn cùng phân bổ vốn còn lại.