Planet Fitness quý 2 tài chính 2026: Doanh thu tăng 7,1%

Planet Fitness (NYSE: PLNT) báo cáo doanh thu quý 2 năm tài chính 2026 đạt 365,2 triệu USD, tăng 7,1% so với cùng kỳ năm trước, và EPS pha loãng theo GAAP đạt 0,87 USD, so với 0,69 USD, cho quý kết thúc ngày 30 tháng 6 năm 2026. Doanh thu tăng ở cả ba mảng, nhưng doanh số bán hàng cùng cửa hàng trên toàn hệ thống chỉ tăng 1,7%, trong khi khoản lãi 12,5 triệu USD từ việc bán khoản đầu tư theo phương pháp vốn chủ sở hữu khiến tăng trưởng lợi nhuận GAAP cao hơn kết quả điều chỉnh. Chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 200 triệu USD trong quý cũng làm giảm số lượng cổ phiếu và hỗ trợ thu nhập trên mỗi cổ phiếu.

Dữ liệu lợi nhuận cốt lõi

Một phần mức tăng doanh thu đến từ tỷ lệ đóng góp cao hơn cho National Advertising Fund, tăng từ 2% lên 3% trong năm 2026. Điều này bổ sung 10,1 triệu USD vào cả doanh thu và chi phí của quỹ quảng cáo, làm tăng doanh thu theo báo cáo mà không tạo ra đóng góp lợi nhuận tương ứng.

Lợi nhuận hoạt động và lợi nhuận ròng theo GAAP tăng với tốc độ hai chữ số, nhờ khoản lãi 12,5 triệu USD từ việc bán khoản đầu tư theo phương pháp vốn chủ sở hữu. Sau khi loại trừ khoản lãi này và các điều chỉnh khác, EBITDA điều chỉnh tăng 3,5%, trong khi lợi nhuận ròng điều chỉnh giảm 5,7%.

Biên EBITDA điều chỉnh đạt khoảng 41,8%, giảm từ 43,3% một năm trước đó. Khoản chuyển tiếp của quỹ quảng cáo là một yếu tố ảnh hưởng đến so sánh biên lợi nhuận theo báo cáo vì làm tăng doanh thu và chi phí với mức tương tự.

Hoạt động kinh doanh và kết quả theo mảng

Cả ba mảng hoạt động đều ghi nhận doanh thu cao hơn, nhưng kết quả EBITDA điều chỉnh có sự phân hóa. Mảng nhượng quyền vẫn là nguồn đóng góp lợi nhuận lớn nhất, trong khi mảng thiết bị báo cáo EBITDA điều chỉnh thấp hơn dù doanh số tăng.

Doanh thu nhượng quyền được hưởng lợi từ mức tăng 10,1 triệu USD của quỹ quảng cáo, 4,7 triệu USD doanh thu tiền bản quyền bổ sung và 1,3 triệu USD tăng từ phí nhượng quyền cùng các khoản phí khác. Do doanh thu quỹ quảng cáo đi kèm với chi phí cao hơn tương ứng, EBITDA điều chỉnh của mảng nhượng quyền tăng chậm hơn doanh thu mảng.

Doanh thu từ các CLB do công ty sở hữu tăng thêm 5,0 triệu USD từ các cơ sở mới hơn và 4,8 triệu USD từ các CLB thuộc cơ sở so sánh doanh số cùng cửa hàng. Các khoản tăng này được bù trừ một phần bởi 4,9 triệu USD doanh thu bị mất từ tám CLB tại California đã bán cho một bên nhận nhượng quyền vào tháng 8 năm 2025.

Doanh thu thiết bị tăng khi Planet Fitness cung cấp thiết bị cho 21 CLB mới do bên nhận nhượng quyền sở hữu, so với 19 CLB một năm trước đó, đồng thời ghi nhận doanh số cao hơn tại các địa điểm hiện có. Tuy vậy, EBITDA điều chỉnh giảm do thời điểm áp dụng chiết khấu cho thiết bị thay thế.

Planet Fitness đã mở 23 CLB trong quý, bao gồm 21 địa điểm nhượng quyền và hai CLB do công ty sở hữu. Hệ thống kết thúc tháng 6 với 2.930 CLB và khoảng 21,5 triệu thành viên.

Khả năng sinh lời, dòng tiền và bảng cân đối kế toán

Các số liệu dòng tiền được cung cấp cho sáu tháng đầu năm thay vì riêng quý 2. Dòng tiền hoạt động nửa đầu năm tăng lên 193,4 triệu USD từ 177,9 triệu USD, trong khi các khoản bổ sung tài sản và thiết bị tăng lên 67,4 triệu USD từ 58,8 triệu USD.

Planet Fitness đã chi 251,3 triệu USD cho mua lại cổ phiếu trong nửa đầu năm, bao gồm 200,0 triệu USD để mua khoảng 4 triệu cổ phiếu trong quý 2. Tiền và các khoản tương đương tiền đạt 298,3 triệu USD vào ngày 30 tháng 6, giảm từ 345,7 triệu USD vào cuối năm 2025. Con số 544,4 triệu USD tiền mặt và chứng khoán có thể giao dịch mà công ty báo cáo cũng bao gồm 72,9 triệu USD tiền mặt bị hạn chế sử dụng và 173,2 triệu USD chứng khoán có thể giao dịch.

Bảng cân đối kế toán gồm 2,45 tỷ USD nợ dài hạn, không bao gồm các khoản đáo hạn hiện tại, cùng 25,8 triệu USD nợ đến hạn hiện tại và 75,0 triệu USD vay theo các giấy nợ cấp vốn biến đổi. Chi phí lãi vay trong quý tăng lên 33,4 triệu USD từ 26,2 triệu USD.

Số cổ phiếu thấp hơn bù đắp lợi nhuận ròng điều chỉnh suy giảm

Sự khác biệt giữa lợi nhuận ròng điều chỉnh và EPS điều chỉnh là điểm trọng tâm của quý này. Lợi nhuận ròng điều chỉnh giảm 5,7%, nhưng EPS pha loãng điều chỉnh tăng 2,3% do số cổ phiếu pha loãng bình quân gia quyền điều chỉnh giảm xuống 77,5 triệu từ 84,4 triệu, tương đương mức giảm khoảng 8,2%.

Cơ chế tương tự cũng xuất hiện trong triển vọng cả năm đã cập nhật. Planet Fitness hiện dự kiến lợi nhuận ròng điều chỉnh giảm khoảng 3%, nhưng EPS pha loãng điều chỉnh tăng khoảng 6%, dựa trên khoảng 77 triệu cổ phiếu pha loãng điều chỉnh. Triển vọng EPS trước đó giả định khoảng 79 triệu cổ phiếu và mức tăng khoảng 4%.

Triển vọng năm 2026

Planet Fitness giữ nguyên phần lớn triển vọng hoạt động, bao gồm doanh thu, EBITDA điều chỉnh, doanh số cùng cửa hàng và số CLB mở mới. Công ty nâng dự báo tăng trưởng EPS điều chỉnh sau các đợt mua lại cổ phiếu, nhưng cũng dự kiến mức giảm lợi nhuận ròng điều chỉnh lớn hơn đôi chút và chi phí lãi vay ròng cao hơn.

Công ty cũng duy trì kỳ vọng chi phí khấu hao và phân bổ sẽ tăng khoảng 10%.

Quan điểm của ban lãnh đạo

CEO Colleen Keating cho biết công ty đang nỗ lực “khơi lại tăng trưởng thành viên bền vững”. Ban lãnh đạo đang phát triển một chiến dịch tiếp thị mới nhằm tiếp cận nhóm khách hàng rộng hơn, đồng thời thử nghiệm các thay đổi về giá, trải nghiệm thành viên và khả năng giữ chân thành viên.

Planet Fitness cũng bổ nhiệm Sudhanshu Priyadarshi làm Giám đốc Tài chính kiêm Chủ tịch phụ trách quốc tế. Ban lãnh đạo không cung cấp kết quả định lượng từ các thử nghiệm về giá hoặc giữ chân thành viên trong thông cáo kết quả kinh doanh.

Các giao dịch nội bộ gần đây

Dữ liệu giao dịch nội bộ theo từng giao dịch được cung cấp cho Planet Fitness liệt kê hai giao dịch mua vào tháng 5 năm 2026. Các giao dịch này được trình bày mà không đưa ra kết luận về quan điểm của ban lãnh đạo đối với triển vọng của công ty.

Rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Tăng trưởng doanh số cùng cửa hàng khiêm tốn: Doanh số cùng cửa hàng quý 2 tăng 1,7%, trong khi triển vọng cả năm vẫn ở mức khoảng 1%. Việc thu hút thành viên mới hoặc duy trì thành viên chậm hơn có thể hạn chế tăng trưởng tiền bản quyền và tăng trưởng của các CLB do công ty sở hữu.
• Áp lực lên lợi nhuận điều chỉnh: Lợi nhuận ròng điều chỉnh giảm dù doanh thu tăng, và EBITDA điều chỉnh của mảng thiết bị giảm 8,0% do thời điểm áp dụng chiết khấu cho thiết bị thay thế. Áp lực kéo dài có thể khiến tăng trưởng lợi nhuận thấp hơn tăng trưởng doanh thu.
• Chi phí lãi vay cao hơn: Chi phí lãi vay trong quý tăng, và dự báo chi phí lãi vay ròng cả năm được nâng thêm 4 triệu USD lên khoảng 115 triệu USD. Chi phí tài chính cao hơn trực tiếp làm giảm lợi nhuận và lượng tiền mặt sẵn có cho các mục đích khác.
• Phân bổ vốn và thanh khoản: Chương trình mua lại quy mô lớn làm giảm số lượng cổ phiếu và hỗ trợ EPS, nhưng cũng tiêu tốn 251,3 triệu USD trong nửa đầu năm. Các đợt mua lại trong tương lai cần được xem xét cùng với các yêu cầu về nợ và tiền mặt của công ty.
• Triển khai các sáng kiến tăng trưởng thành viên: Ban lãnh đạo đang thử nghiệm các thay đổi về giá, tiếp thị, trải nghiệm thành viên và giữ chân thành viên, nhưng thông cáo không định lượng kết quả. Hiệu quả của các sáng kiến này sẽ quan trọng đối với việc cải thiện doanh số cùng cửa hàng.

Tóm tắt

Planet Fitness ghi nhận doanh thu quý 2 cao hơn ở mọi mảng, nhưng mức tăng 1,7% của doanh số cùng cửa hàng và khoản chuyển tiếp của quỹ quảng cáo cho thấy tăng trưởng nền tảng ôn hòa hơn so với những gì chỉ riêng con số doanh thu tiêu đề gợi ra. Lợi nhuận GAAP được hưởng lợi từ khoản lãi bán khoản đầu tư, trong khi lợi nhuận ròng điều chỉnh giảm và hoạt động mua lại cổ phiếu hỗ trợ EPS. Trọng tâm tiếp theo của nhà đầu tư sẽ là liệu các sáng kiến tiếp thị và giữ chân thành viên của công ty có thúc đẩy tăng trưởng thành viên hay không, khả năng sinh lời của mảng thiết bị có ổn định hay không, và chi phí lãi vay tăng sẽ ảnh hưởng thế nào đến hồ sơ lợi nhuận cả năm.