Excelerate Energy quý 2/2026: Lợi nhuận tăng, nâng triển vọng EBITDA

Kết quả tài chính cốt lõi

Excelerate Energy (NYSE: EE) báo cáo doanh thu quý 2/2026 đạt 329,3 triệu USD, tăng khoảng 61% so với 204,6 triệu USD cùng kỳ năm trước, trong khi EPS pha loãng tăng lên 0,37 USD từ 0,15 USD. Lợi nhuận ròng đạt 50,1 triệu USD và EBITDA điều chỉnh đạt 120,1 triệu USD; đóng góp trọn quý từ nền tảng Jamaica đã thúc đẩy cải thiện lợi nhuận so với cùng kỳ. EBITDA điều chỉnh giảm nhẹ so với quý trước do các tác động theo mùa đối với LNG, khí đốt và điện.

Doanh thu tăng tập trung ở mảng LNG, khí đốt và điện, trong khi dịch vụ cảng mang lại mức tăng nhỏ hơn nhưng tích cực. Lợi nhuận ròng và EBITDA điều chỉnh tăng chủ yếu do quý 2/2026 bao gồm trọn một quý kết quả từ nền tảng Jamaica.

So với quý 1/2026, lợi nhuận ròng hầu như không thay đổi, còn EBITDA điều chỉnh giảm từ 122,2 triệu USD xuống 120,1 triệu USD. Các tác động theo mùa được bù đắp một phần bởi biên lợi nhuận cao hơn tại Jamaica.

Lợi nhuận ròng điều chỉnh, EPS điều chỉnh và EBITDA điều chỉnh là các chỉ số non-GAAP. Biên lợi nhuận hoạt động và các mức thay đổi phần trăm nêu trên được tính từ các số liệu theo báo cáo.

Cơ cấu doanh thu và diễn biến thương mại

Doanh thu từ LNG, khí đốt và điện tăng hơn gấp ba lần, chiếm phần lớn mức tăng doanh thu chung của công ty. Doanh thu dịch vụ cảng tăng với tốc độ vừa phải hơn.

Một số thỏa thuận thương mại tạo ra khả năng đóng góp vào lợi nhuận sau quý được báo cáo:

• Excelerate Acadia bắt đầu triển khai trong chín tháng tại cảng LNG Aqaba của Jordan vào đầu tháng 7/2026, sau khi quý kết thúc. Công ty kỳ vọng đợt triển khai này sẽ tạo thêm lợi nhuận.
• FSRU Express dự kiến bắt đầu hợp đồng thuê bảy năm tại một cảng LNG mới ở Colombia vào quý 1/2027, sau khi kết thúc hợp đồng thuê hiện tại và kế hoạch vào ụ khô. Excelerate cho biết hợp đồng này có các điều khoản kinh tế cải thiện hơn so với hoạt động khai thác hiện tại của tài sản.
• Công ty đang mua tàu chở LNG Methane Patricia Camila cho dự án chuyển đổi FSRU đầu tiên. Theo các giả định lập kế hoạch hiện tại, tàu sau chuyển đổi dự kiến sẵn sàng để triển khai thương mại vào đầu năm 2028.
• Công tác kỹ thuật và mua sắm cho cảng nhập khẩu LNG tại Iraq sắp hoàn tất. Excelerate hiện dự kiến hoạt động sẽ bắt đầu vào đầu quý 2/2027, dù vẫn tiếp tục điều chỉnh kế hoạch triển khai khi điều kiện khu vực diễn biến.

Thanh khoản và phân bổ vốn

Excelerate kết thúc tháng 6 với 342,4 triệu USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền không bị hạn chế, giảm 195,8 triệu USD so với ngày 31/12/2025. Toàn bộ hạn mức tín dụng quay vòng 500 triệu USD vẫn khả dụng và không có thư tín dụng nào đang lưu hành theo hạn mức này.

Hội đồng quản trị tăng cổ tức hằng quý cho cổ phiếu Hạng A khoảng 13% so với quý trước, lên 0,09 USD mỗi cổ phiếu, tương đương 0,36 USD mỗi cổ phiếu hằng năm. Cổ tức sẽ được thanh toán vào ngày 3/9/2026 cho các cổ đông có tên trong danh sách vào ngày 19/8.

Chi phí mua lại của năm trước làm khuếch đại tăng trưởng lợi nhuận GAAP

Mức tăng lợi nhuận ròng theo báo cáo lớn hơn đáng kể so với tăng trưởng lợi nhuận điều chỉnh. Quý 2/2025 bao gồm 27,7 triệu USD chi phí chuyển tiếp và giao dịch liên quan đến thương vụ mua lại Jamaica, trong khi quý 2/2026 không có khoản chi phí tương ứng. Do đó, lợi nhuận ròng GAAP tăng khoảng 141%, so với mức tăng khoảng 7% của lợi nhuận ròng điều chỉnh và 12% của EBITDA điều chỉnh.

So sánh này cho thấy đóng góp trọn quý từ Jamaica đã cải thiện lợi nhuận cơ bản, nhưng việc không còn chi phí mua lại của năm trước chiếm một phần đáng kể trong mức tăng GAAP theo báo cáo. Chi phí lãi vay cao hơn liên quan đến Trái phiếu 2030 đã bù đắp một phần mức cải thiện lợi nhuận.

Triển vọng năm 2026

Excelerate đã nâng và thu hẹp triển vọng EBITDA điều chỉnh cả năm. Công ty cũng tăng dự báo vốn tăng trưởng đã cam kết do chi phí chuyển đổi FSRU và một số chi phí dự án Iraq được chuyển sang năm 2026, đồng thời hạ dự báo vốn bảo trì vì đợt vào ụ khô của Exquisite dự kiến chuyển sang năm 2027.

Công ty cho biết tổng chi phí ước tính của cảng Iraq vẫn nằm trong phạm vi đã công bố trước đó, bất chấp sự thay đổi về thời điểm chi tiêu.

Các rủi ro nhà đầu tư nên theo dõi

• Tiến độ triển khai và an ninh tại Iraq: Thời điểm khởi động dự kiến vào quý 2/2027 của dự án vẫn phụ thuộc vào các điều kiện diễn biến liên quan đến xung đột tại Trung Đông, cũng như tiến độ xây dựng và huy động.
• Nhu cầu vốn cao hơn trong ngắn hạn: Kế hoạch vốn tăng trưởng 380 triệu USD-400 triệu USD tăng lên khiến trọng tâm đặt nhiều hơn vào việc thực hiện dự án và quản lý thanh khoản trong năm 2026.
• Lịch trình triển khai thương mại: Hợp đồng thuê tại Colombia phụ thuộc vào việc hoàn tất hoạt động khai thác hiện tại và đợt vào ụ khô theo kế hoạch của Express, trong khi khả năng sẵn sàng vào đầu năm 2028 của FSRU sau chuyển đổi vẫn dựa trên các giả định lập kế hoạch hiện tại.
• Tính mùa vụ: Các tác động theo mùa đối với LNG, khí đốt và điện đã khiến EBITDA điều chỉnh giảm nhẹ so với quý 1, tạo ra khả năng biến động giữa các quý.
• Chi phí lãi vay: Chi phí lãi vay cao hơn liên quan đến Trái phiếu 2030 đã bù đắp một phần mức tăng lợi nhuận hoạt động.

Tóm tắt

Kết quả quý 2/2026 của Excelerate Energy được hưởng lợi từ trọn một quý hoạt động tại Jamaica và việc không còn chi phí mua lại của năm trước, tạo ra tăng trưởng lợi nhuận GAAP đáng kể và mức tăng vừa phải hơn của lợi nhuận điều chỉnh. Triển vọng EBITDA điều chỉnh được nâng lên hỗ trợ xu hướng hoạt động, trong khi trọng tâm tiếp theo của nhà đầu tư sẽ là chi tiêu vốn cao hơn trong năm 2026 và lịch trình triển khai tại Colombia, Iraq cùng dự án chuyển đổi FSRU đầu tiên của công ty.