SiTime quý 2/2026: Doanh thu tăng 127%, biên lợi nhuận mở rộng

SiTime (NASDAQ: SITM) công bố doanh thu quý 2/2026 đạt 157,4 triệu USD, tăng 127% so với 69,5 triệu USD cùng kỳ năm trước, trong khi EPS pha loãng GAAP cải thiện lên 0,66 USD từ mức lỗ 0,84 USD. Biên lợi nhuận gộp GAAP mở rộng lên 63,0% từ 51,9%, và tất cả các phân khúc đều tăng trưởng ít nhất 50%, dẫn đầu là CED tăng 181%.

Dữ liệu lợi nhuận cốt lõi

Quý kết thúc ngày 30 tháng 6 năm 2026 đánh dấu việc SiTime trở lại có lãi ở cả cấp độ hoạt động và lợi nhuận ròng theo GAAP. Chi phí doanh thu tăng khoảng 74%, thấp hơn đáng kể so với tốc độ tăng doanh thu, trong khi chi phí hoạt động GAAP tăng khoảng 50%; sự kết hợp này hỗ trợ biên lợi nhuận gộp cao hơn và đòn bẩy hoạt động.

Các số tiền trong bảng tính bằng triệu USD, ngoại trừ dữ liệu trên mỗi cổ phiếu.

Diễn biến kinh doanh và các phân khúc

Ban lãnh đạo cho biết mọi phân khúc đều tăng doanh thu ít nhất 50%, trong đó CED tăng 181%. Thông cáo không cung cấp số liệu doanh thu theo phân khúc, do đó không thể xác định chính xác đóng góp của CED vào tăng trưởng hợp nhất hoặc quy mô tương đối của các phân khúc khác.

SiTime đã hoàn tất thương vụ mua lại mảng Timing Business của Renesas vào ngày 1 tháng 7, một ngày sau khi quý kết thúc. Giao dịch bổ sung hơn 550 sản phẩm tạo tín hiệu xung nhịp, nhưng hoạt động được mua lại chưa được đưa vào kết quả quý 2. Vì vậy, doanh thu, chi phí và tác động tích hợp của các hoạt động này sẽ trở thành những yếu tố quan trọng đối với khả năng so sánh trong các kỳ tiếp theo.

Tăng trưởng doanh thu vượt chi phí, nhưng các khoản điều chỉnh vẫn đáng kể

Chi phí hoạt động GAAP tăng lên 90,9 triệu USD từ 60,7 triệu USD, chậm hơn mức tăng 127% của doanh thu. Trên cơ sở non-GAAP, chi phí hoạt động tăng lên 52,1 triệu USD từ 33,3 triệu USD, qua đó giúp biên lợi nhuận hoạt động non-GAAP mở rộng lên 34,0% từ 10,3%.

Chênh lệch giữa lợi nhuận hoạt động GAAP và non-GAAP là 45,2 triệu USD. Khoản này bao gồm 31,0 triệu USD chi phí trả thưởng bằng cổ phiếu, 8,5 triệu USD chi phí liên quan đến thương vụ mua lại và 5,7 triệu USD khấu hao tài sản vô hình mua lại. Bảng đối chiếu lợi nhuận ròng cũng loại trừ 2,2 triệu USD khấu hao chi phí giao dịch liên quan đến tài trợ, khiến cách xử lý các khoản mục này trở nên quan trọng khi đánh giá khả năng sinh lời cốt lõi.

Thanh khoản và bảng cân đối kế toán

Lợi nhuận ròng GAAP cao hơn lợi nhuận hoạt động một phần do SiTime ghi nhận 12,5 triệu USD thu nhập lãi, so với 4,3 triệu USD cùng kỳ năm trước. Khoản này được bù trừ một phần bởi 2,2 triệu USD chi phí lãi vay và 0,3 triệu USD chi phí khác.

Tiền mặt, các khoản tương đương tiền và đầu tư ngắn hạn đạt tổng cộng 1.921 tỷ USD vào ngày 30 tháng 6. Tuy nhiên, số dư này bao gồm tiền thu ròng từ trái phiếu chuyển đổi cao cấp được huy động để tài trợ cho giao dịch Renesas; các trái phiếu này có giá trị ghi nhận ròng trên bảng cân đối kế toán là 1.318 tỷ USD. Do thương vụ mua lại hoàn tất vào ngày hôm sau, bảng cân đối kế toán ngày 30 tháng 6 phản ánh vị thế nguồn vốn trước khi hoàn tất giao dịch, thay vì cơ cấu vốn sau giao dịch.

Các khoản phải thu tăng lên 88,7 triệu USD từ 45,0 triệu USD vào ngày 31 tháng 12 năm 2025, trong khi hàng tồn kho tăng lên 103,9 triệu USD từ 81,6 triệu USD. Thông cáo không cung cấp dòng tiền hoạt động hoặc dòng tiền tự do theo quý, vì vậy việc tăng thanh khoản được báo cáo không nên được diễn giải là dòng tiền tạo ra từ hoạt động kinh doanh.

Các giao dịch nội bộ gần đây

Dữ liệu giao dịch nội bộ được cung cấp ghi nhận 228.130 cổ phiếu được mua và 505.079 cổ phiếu được bán trong hai năm qua, dẫn đến lượng bán ròng 276.949 cổ phiếu. Chỉ số riêng cho sáu tháng cho thấy lượng mua ròng 59.196 cổ phiếu, trong khi 10 báo cáo cá nhân mới nhất gồm bảy giao dịch bán và ba khoản cấp cổ phiếu với giá 0 USD.

Các hồ sơ này mô tả các giao dịch nhưng không xác định lý do mỗi người nội bộ bán cổ phiếu hoặc nhận khoản cấp thưởng.

Rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Tích hợp thương vụ mua lại và khả năng so sánh: Timing Business của Renesas hoàn tất sau khi quý kết thúc, do đó quý 2 không phản ánh doanh thu, chi phí hoặc chi phí tích hợp của mảng này. Kết quả trong tương lai sẽ bao gồm một mảng kinh doanh và danh mục sản phẩm không có trong quý được báo cáo.
• Chi phí tài trợ và mua lại: Trái phiếu chuyển đổi cao cấp có giá trị ròng 1.318 tỷ USD, và chi phí liên quan đến tài trợ đã ảnh hưởng đến bảng đối chiếu quý 2. Giao dịch cũng phát sinh 8,5 triệu USD chi phí liên quan đến mua lại trong quý.
• Chi phí trả thưởng bằng cổ phiếu và pha loãng: Chi phí trả thưởng bằng cổ phiếu là 31,0 triệu USD, một yếu tố đóng góp lớn vào chênh lệch lợi nhuận GAAP/non-GAAP. Số cổ phiếu bình quân gia quyền pha loãng theo GAAP tăng khoảng 15% so với cùng kỳ, lên 27,5 triệu cổ phiếu.
• Tăng trưởng vốn lưu động: Các khoản phải thu gần gấp đôi và hàng tồn kho tăng khoảng 27% so với cuối năm. Không có số liệu dòng tiền theo quý được cung cấp, nên nhà đầu tư chưa thể đánh giá các số dư này ảnh hưởng thế nào đến việc chuyển đổi thành tiền mặt.

Tóm tắt

Kết quả quý 2/2026 của SiTime kết hợp tăng trưởng doanh thu trên diện rộng với sự mở rộng đáng kể của biên lợi nhuận gộp và biên lợi nhuận hoạt động, qua đó đưa công ty trở lại có lãi theo GAAP. Vấn đề chính tiếp theo là Timing Business của Renesas sẽ thay đổi tăng trưởng, chi phí và bảng cân đối kế toán như thế nào, trong khi chi phí trả thưởng bằng cổ phiếu, chi phí mua lại và việc chuyển đổi vốn lưu động vẫn là các thước đo quan trọng về chất lượng lợi nhuận.