Hamilton Beach quý 2 tài chính 2026: doanh thu tăng 11,6%, EPS 2,49 USD

Hamilton Beach Brands Holding Company (NYSE: HBB) công bố doanh thu quý 2 năm tài chính 2026 đạt 142,6 triệu USD, tăng 11,6% từ 127,8 triệu USD, trong khi EPS pha loãng tăng lên 2,49 USD từ 0,33 USD. Quý kết thúc ngày 30 tháng 6 chịu tác động chủ yếu từ các lợi ích thuế quan một lần: biên lợi nhuận gộp theo báo cáo đạt 54,3%, nhưng sẽ là 26,1% nếu không tính các lợi ích này, trong khi khối lượng tiêu thụ phục hồi tại thị trường Mỹ thúc đẩy tăng trưởng doanh thu.

Dữ liệu lợi nhuận cốt lõi

Mức tăng doanh thu chủ yếu phản ánh khối lượng tiêu thụ cao hơn tại thị trường Mỹ. Đây là sự phục hồi so với quý 2 năm tài chính 2025, khi các nhà bán lẻ tạm dừng mua hàng để đánh giá hàng tồn kho và việc tăng giá sau khi Mỹ áp dụng các mức thuế quan mới.

Tăng trưởng lợi nhuận vượt đáng kể tăng trưởng doanh thu do lợi nhuận gộp bao gồm 36,5 triệu USD tiền hoàn thuế quan IEEPA và lợi ích từ việc bán hàng tồn kho không còn chịu các mức thuế này. Chi phí SG&A cũng tăng, bù trừ một phần mức tăng lợi nhuận gộp.

Hoạt động kinh doanh và diễn biến khối lượng

Mảng Tiêu dùng tại Mỹ là nguồn tăng trưởng doanh thu chính. Công ty cho biết mức tăng xuất phát từ sự phục hồi về khối lượng, thay vì xác định đóng góp trên diện rộng từ các mảng kinh doanh khác. So sánh cùng kỳ cũng được hưởng lợi từ việc các nhà bán lẻ tạm dừng mua hàng trong quý cùng kỳ năm trước.

Ban lãnh đạo cho biết khu ngoại thương, đa dạng hóa nguồn cung và các biện pháp định giá đã hỗ trợ biên lợi nhuận gộp trong quá trình quản lý chi phí thuế quan. Những biện pháp này hỗ trợ hoạt động kinh doanh cốt lõi, nhưng việc mở rộng biên lợi nhuận theo báo cáo chủ yếu đến từ các lợi ích thuế quan không lặp lại.

Khả năng sinh lời, dòng tiền và bảng cân đối kế toán

Chi phí SG&A tăng lên 34,3 triệu USD từ 29,2 triệu USD, chủ yếu do chi phí nhân sự liên quan đến khuyến khích cao hơn. Quý 2 năm tài chính 2026 cũng bao gồm 1,4 triệu USD khấu hao nhanh liên quan đến hệ thống ERP cũ.

Thông tin dòng tiền được công bố theo cơ sở sáu tháng. Trong nửa đầu năm 2026, hoạt động kinh doanh tạo ra 61,5 triệu USD tiền mặt, so với việc sử dụng 23,8 triệu USD tiền mặt trong cùng kỳ năm 2025. Sự cải thiện đến từ các khoản hoàn thuế quan và nhu cầu vốn lưu động thấp hơn, bao gồm việc giảm hàng tồn kho. Hàng tồn kho giảm xuống 115,1 triệu USD vào ngày 30 tháng 6 năm 2026, từ 160,4 triệu USD một năm trước và 133,8 triệu USD vào cuối năm 2025.

Tiền mặt và các khoản tương đương tiền đạt 101,5 triệu USD, trong khi tổng nợ giữ nguyên ở mức 50,0 triệu USD. Điều này tạo ra tiền mặt ròng 51,5 triệu USD, so với nợ ròng 38,7 triệu USD một năm trước. Trong quý, Hamilton Beach đã mua lại 97.869 cổ phiếu với giá 2,0 triệu USD và chi trả 1,7 triệu USD cổ tức.

Lợi ích thuế quan một lần làm thay đổi lợi nhuận và dòng tiền theo báo cáo

Vấn đề trọng tâm trong quý 2 là khoảng cách giữa khả năng sinh lời theo báo cáo và khả năng sinh lời cốt lõi. Biên lợi nhuận gộp theo báo cáo là 54,3%, nhưng ban lãnh đạo tính toán rằng chỉ số này sẽ là 26,1% nếu không có các khoản hoàn thuế quan và lợi ích hàng tồn kho liên quan. Mức cơ bản này thấp hơn khoảng 1,4 điểm phần trăm so với biên lợi nhuận theo báo cáo 27,5% của năm trước.

Các lợi ích bao gồm 36,5 triệu USD tiền hoàn lại cho các khoản thuế quan đã nộp trong năm trước đó, cùng với việc tiếp tục bán hàng tồn kho không còn chịu các mức thuế này. Chúng đồng thời làm tăng lợi nhuận gộp, lợi nhuận hoạt động, lợi nhuận ròng, EPS và dòng tiền từ hoạt động kinh doanh. Ban lãnh đạo cho biết các lợi ích này không lặp lại và sẽ không tiếp tục sau khi lượng hàng tồn kho bị ảnh hưởng được bán hết, do đó khả năng sinh lời theo báo cáo của quý không nên được xem là mức vận hành lặp lại.

Triển vọng năm 2026

Hamilton Beach nhắc lại triển vọng doanh thu, đồng thời cải thiện kỳ vọng về biên lợi nhuận gộp và lợi nhuận hoạt động, không bao gồm lợi ích hoàn thuế quan IEEPA. Lợi nhuận hoạt động vẫn được dự kiến giảm do triển vọng bao gồm chi phí quảng cáo bổ sung và khấu hao nhanh ERP.

Triển vọng doanh thu bao gồm tác động bù trừ một phần từ việc thỏa thuận cấp phép Bartesian hết hạn vào cuối năm 2025. Triển vọng lợi nhuận hoạt động bao gồm thêm 6 triệu USD chi phí quảng cáo theo kế hoạch và khoảng 6 triệu USD khấu hao nhanh liên quan đến hệ thống ERP cũ.

Rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Lợi ích thuế quan sẽ giảm dần: Các khoản hoàn thuế và lợi ích hàng tồn kho liên quan không lặp lại, tạo ra sự so sánh khó khăn giữa khả năng sinh lời theo báo cáo trong quý 2 và các quý sau.
• Biên lợi nhuận cơ bản vẫn chịu áp lực: Biên lợi nhuận gộp không bao gồm các lợi ích liên quan đến thuế quan sẽ là 26,1%, thấp hơn mức theo báo cáo của năm trước dù công ty đã áp dụng các biện pháp giảm thiểu.
• Mô hình mua hàng của nhà bán lẻ có thể ảnh hưởng đến khối lượng: Sự phục hồi trong quý 2 diễn ra sau giai đoạn nhà bán lẻ tạm dừng mua hàng vào năm trước, khiến các quyết định đặt hàng và tồn kho trong tương lai trở nên quan trọng đối với tăng trưởng doanh thu liên tục.
• Chi tiêu theo kế hoạch hạn chế tăng trưởng lợi nhuận hoạt động: Chi phí quảng cáo bổ sung và khấu hao nhanh ERP được kỳ vọng góp phần khiến lợi nhuận hoạt động cả năm giảm ở mức tỷ lệ phần trăm một chữ số cao, không bao gồm hoàn thuế quan.
• Việc thỏa thuận Bartesian hết hạn bù trừ tăng trưởng: Việc mất đóng góp từ cấp phép này đã được đưa vào triển vọng doanh thu năm 2026 như một yếu tố kìm hãm một phần.

Tóm tắt

Tăng trưởng doanh thu quý 2 năm tài chính 2026 của Hamilton Beach phản ánh sự phục hồi về khối lượng tại mảng Tiêu dùng ở Mỹ, trong khi các khoản hoàn thuế quan một lần tạo ra phần lớn mức tăng theo báo cáo về biên lợi nhuận, lợi nhuận và tạo tiền mặt. Bảng cân đối kế toán vững hơn cùng triển vọng biên lợi nhuận và lợi nhuận hoạt động cả năm được cải thiện mang lại sự hỗ trợ, nhưng câu hỏi chính cho các quý tiếp theo là liệu tăng trưởng khối lượng và các biện pháp giảm thiểu thuế quan có thể nâng khả năng sinh lời cơ bản sau khi các lợi ích tạm thời hết hiệu lực hay không.