Spire quý 3 tài chính 2026: doanh thu tăng 19,2%, lỗ nới rộng

Dữ liệu lợi nhuận cốt lõi

Doanh thu tăng 67,7 triệu USD, nhưng chi phí hoạt động tăng 66,4 triệu USD. Do đó, thu nhập hoạt động chỉ tăng 5,9% và biên lợi nhuận hoạt động giảm xuống khoảng 5,6% từ 6,3%.

Khoản lỗ điều chỉnh từ hoạt động kinh doanh liên tục tăng thêm 2,4 triệu USD, dù lỗ điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu thu hẹp 0,03 USD. Số cổ phiếu pha loãng không đổi ở mức 59,1 triệu cổ phiếu, trong khi khoản trích lập cổ tức ưu đãi giảm từ 3,7 triệu USD xuống 0, góp phần lý giải cho mức so sánh trên mỗi cổ phiếu thuận lợi hơn.

Lợi nhuận điều chỉnh là chỉ tiêu non-GAAP và không bao gồm tác động từ mua lại, thoái vốn và tái cơ cấu, các khoản suy giảm giá trị cùng một số khoản mục bất thường khác.

Hoạt động kinh doanh và kết quả theo phân khúc

Phân khúc Gas Utility ghi nhận khoản lỗ điều chỉnh 3,2 triệu USD, cải thiện 6,8 triệu USD so với khoản lỗ 10,0 triệu USD của cùng kỳ năm trước. Ban lãnh đạo cho biết mức cải thiện đến từ biểu giá mới của Spire Missouri có hiệu lực từ tháng 10 năm 2025, doanh thu cao hơn từ Phụ phí Thay thế Hệ thống Hạ tầng Missouri và biểu giá Spire Alabama theo cơ chế RSE có hiệu lực từ tháng 12 năm 2025.

Kết quả mảng tiện ích cũng được hưởng lợi từ mức sử dụng khí đốt tại Alabama cao hơn sau khi giảm thiểu ảnh hưởng thời tiết, kết quả thuận lợi của Cost Control Mechanism và doanh số bán ngoài hệ thống tại Missouri và Alabama. Ban lãnh đạo cho biết biên đóng góp tăng 30,6 triệu USD theo cơ sở so sánh mảng tiện ích của công ty.

Các lợi ích này bị hấp thụ một phần bởi chi phí cao hơn. Khấu hao mảng tiện ích tăng 11,8 triệu USD do đầu tư vốn và lịch khấu hao tại Missouri được cập nhật, trong khi các loại thuế ngoài thuế thu nhập tăng 4,0 triệu USD. Chi phí lãi vay của mảng tiện ích tăng 2,4 triệu USD do số dư nợ dài hạn cao hơn, được bù đắp một phần bởi lãi suất thấp hơn.

Hạng mục Other diễn biến theo chiều ngược lại. Khoản lỗ điều chỉnh tăng lên 12,5 triệu USD từ 3,3 triệu USD, chủ yếu do chi phí doanh nghiệp và chi phí lãi vay cao hơn. Mức xấu đi 9,2 triệu USD này lớn hơn mức cải thiện lợi nhuận của Gas Utility, khiến khoản lỗ điều chỉnh hợp nhất tăng nhẹ xét theo giá trị USD.

Lãi thoái vốn thúc đẩy tổng lợi nhuận ròng bất chấp lỗ từ hoạt động liên tục

Spire đã hoàn tất thoái vốn Spire Marketing và Spire Storage trong quý. Hoạt động đã chấm dứt tạo ra lợi nhuận ròng 253,8 triệu USD, bao gồm khoản lãi sau thuế từ bán tài sản là 254,6 triệu USD. Khoản lãi này giúp Spire báo cáo tổng lợi nhuận ròng 211,2 triệu USD dù hoạt động kinh doanh liên tục lỗ 42,6 triệu USD.

Chênh lệch giữa khoản lỗ từ hoạt động liên tục theo GAAP và khoản lỗ điều chỉnh cũng phản ánh 36,0 triệu USD chi phí trước thuế liên quan đến mua lại, chuyển đổi và tài chính cho giao dịch Piedmont Tennessee, cùng khoản suy giảm giá trị 1,5 triệu USD. Điều chỉnh thuế thu nhập liên quan là 10,6 triệu USD.

Dòng tiền và bảng cân đối kế toán

Các số liệu dòng tiền được cung cấp cho chín tháng đầu năm tài chính 2026 thay vì chỉ riêng quý 3. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh tăng lên 613,6 triệu USD từ 582,9 triệu USD, trong khi chi tiêu vốn giảm xuống 608,4 triệu USD từ 699,7 triệu USD. Do đó, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh gần như bao phủ chi tiêu vốn trong giai đoạn chín tháng.

Các giao dịch danh mục đầu tư đòi hỏi nguồn tài trợ đáng kể. Spire đã chi 2,50 tỷ USD cho các thương vụ mua lại doanh nghiệp và thu về 819,9 triệu USD từ việc bán các hoạt động đã chấm dứt. Hoạt động tài chính cung cấp 1,67 tỷ USD tiền mặt ròng, bao gồm 2,49 tỷ USD từ phát hành nợ dài hạn.

Tại ngày 30 tháng 6 năm 2026, tiền và các khoản tương đương tiền là 20,7 triệu USD. Nợ dài hạn đạt 5,76 tỷ USD, tăng từ 3,37 tỷ USD tại ngày 30 tháng 9 năm 2025. Số dư nợ cao hơn và chi phí lãi vay liên quan sẽ là những yếu tố quan trọng khi đánh giá tốc độ chuyển hóa lợi ích từ danh mục tập trung vào mảng tiện ích thành lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh liên tục.

Triển vọng lợi nhuận

Spire tái khẳng định các khoảng EPS điều chỉnh cho năm tài chính 2026 và năm tài chính 2027, cũng như mục tiêu tăng trưởng dài hạn. Triển vọng năm tài chính 2026 phản ánh hoạt động kinh doanh liên tục và không bao gồm Spire Tennessee, trong khi khoảng dự báo năm tài chính 2027 bao gồm cả năm đóng góp lợi nhuận từ doanh nghiệp này.

Spire dự kiến chi tiêu vốn năm tài chính 2026 cho hoạt động kinh doanh liên tục là 797 triệu USD. Kế hoạch dài hạn hơn của công ty dự kiến đầu tư vốn 11,2 tỷ USD đến năm tài chính 2035. Công ty cho biết mục tiêu tăng trưởng 5%–7% sử dụng mức trung điểm 5,75 USD trong dự báo EPS điều chỉnh ban đầu cho năm tài chính 2027 làm cơ sở.

Giao dịch nội bộ gần đây

Dữ liệu giao dịch nội bộ được cung cấp cho thấy 16.120 cổ phiếu được mua qua 11 giao dịch và 3.822 cổ phiếu được bán trong một giao dịch trong sáu tháng qua, tương ứng mua ròng 12.298 cổ phiếu. Mười hồ sơ được cung cấp gần nhất gồm ba giao dịch mua trên thị trường mở của giám đốc Paul D. Koonce, một giao dịch bán của Giám đốc Công nghệ Ryan L. Hyman và sáu khoản thưởng cổ phiếu cho giám đốc.

Các khoản thưởng cổ phiếu là khoản cấp phát liên quan đến thù lao và cần được phân biệt với các giao dịch mua trên thị trường mở. Các giao dịch được báo cáo, tự bản thân chúng, không xác lập quan điểm của người nội bộ về triển vọng của Spire.

Rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Chi phí tài chính và đòn bẩy: Chi phí lãi vay ròng theo quý tăng lên 85,6 triệu USD từ 47,9 triệu USD, trong khi nợ dài hạn tăng đáng kể so với mức cuối năm tài chính 2025. Áp lực tài chính tiếp diễn có thể hạn chế lợi ích lợi nhuận từ tăng trưởng mảng tiện ích.
• Thực hiện giao dịch và tích hợp: Quý này bao gồm 36,0 triệu USD chi phí liên quan đến mua lại, và dự báo năm tài chính 2027 giả định Spire Tennessee đóng góp trong cả năm. Chi phí hoặc sự chậm trễ liên quan đến danh mục đầu tư đã được tái định hình có thể ảnh hưởng đến quỹ đạo lợi nhuận.
• Thu hồi chi phí và biên lợi nhuận tiện ích: Biểu giá mới hỗ trợ biên đóng góp, nhưng khấu hao, thuế tài sản và chi phí lãi vay cũng tăng. Khả năng sinh lời trong tương lai phụ thuộc vào việc các cơ chế biểu giá và hiệu quả hoạt động có theo kịp chi phí đầu tư hạ tầng hay không.
• Phụ thuộc vào các yếu tố vận hành thuận lợi: Lợi nhuận Gas Utility được hưởng lợi từ mức sử dụng tại Alabama, kết quả CCM thuận lợi và doanh số bán ngoài hệ thống. Những thay đổi trong các yếu tố này có thể làm giảm mức cải thiện so với cùng kỳ của phân khúc.

Tóm tắt

Doanh thu quý 3 năm tài chính của Spire và kết quả Gas Utility cải thiện, được hỗ trợ bởi biểu giá mới, doanh thu liên quan đến hạ tầng và các yếu tố vận hành thuận lợi của mảng tiện ích. Tuy nhiên, chi phí doanh nghiệp và chi phí tài chính cao hơn, cùng các khoản chi phí liên quan đến mua lại, đã làm khoản lỗ GAAP từ hoạt động kinh doanh liên tục nới rộng. Lãi thoái vốn thúc đẩy tổng lợi nhuận ròng, khiến lợi nhuận từ hoạt động liên tục, chi phí liên quan đến nợ, đóng góp của Spire Tennessee và việc thực hiện kế hoạch vốn trở thành các yếu tố chính cần theo dõi sau quý này.