First Watch quý 2 tài chính 2026: Doanh thu tăng 15,2%

First Watch (NASDAQ: FWRG) báo cáo doanh thu quý 2 năm tài chính 2026 đạt 354,7 triệu USD, tăng 15,2% so với 307,9 triệu USD cùng kỳ năm trước, trong khi EPS pha loãng tăng lên 0,04 USD từ 0,03 USD. Doanh số nhà hàng cùng kỳ tăng 3,4% dù lưu lượng khách trong quý giảm 0,4%, và ban lãnh đạo cho biết lưu lượng khách đã chuyển sang tăng trưởng dương trong tháng 6. Khả năng sinh lời cấp nhà hàng cải thiện nhẹ, nhưng biên lợi nhuận hoạt động hợp nhất và biên EBITDA điều chỉnh giảm nhẹ.

Dữ liệu lợi nhuận cốt lõi

Kết quả này bao gồm 13 tuần kết thúc ngày 28 tháng 6 năm 2026 và được công bố ngày 4 tháng 8. Doanh số toàn hệ thống tăng 14,7%, trong khi EBITDA điều chỉnh tăng 13,5% lên 34,5 triệu USD.

Lợi nhuận ròng tăng khoảng 11%, chậm hơn mức tăng doanh thu, và biên EBITDA điều chỉnh giảm 20 điểm cơ bản. Điều này cho thấy First Watch tạo ra doanh số và lợi nhuận cấp nhà hàng cao hơn nhưng không đạt được mức đòn bẩy biên lợi nhuận tương đương ở cấp độ hợp nhất.

*Lợi nhuận hoạt động cấp nhà hàng và EBITDA điều chỉnh là các chỉ tiêu non-GAAP.

Xu hướng kinh doanh và nhà hàng

Doanh số nhà hàng tăng lên 351,5 triệu USD từ 305,0 triệu USD, trong khi doanh thu nhượng quyền tăng lên 3,2 triệu USD từ 2,9 triệu USD. Doanh số toàn hệ thống bao gồm doanh số từ các nhà hàng nhượng quyền mà First Watch không ghi nhận là doanh thu.

First Watch đã mở 18 nhà hàng trên toàn hệ thống tại 15 bang trong quý. Công ty kết thúc kỳ với 665 nhà hàng, gồm 586 địa điểm do công ty sở hữu và 79 địa điểm do bên nhận nhượng quyền sở hữu, đồng thời xác định một địa điểm dự kiến đóng cửa.

Hiệu quả hoạt động của các nhà hàng tương đương có diễn biến trái chiều hơn so với mức tăng trưởng doanh thu nổi bật. Doanh số nhà hàng cùng kỳ tăng 3,4%, nhưng lưu lượng khách giảm 0,4% trong quý. Thông cáo không phân tách chênh lệch 3,8 điểm phần trăm giữa doanh số và lưu lượng khách thành yếu tố giá hoặc cơ cấu. CEO Chris Tomasso cho biết lưu lượng khách đã cải thiện theo quý và chuyển sang tăng trưởng dương trong tháng 6.

Cải thiện cấp nhà hàng chưa chuyển hóa hoàn toàn thành biên lợi nhuận hợp nhất

Biên lợi nhuận hoạt động cấp nhà hàng tăng 20 điểm cơ bản lên 18,8%, cho thấy sự cải thiện nhẹ về hiệu quả kinh tế ở cấp độ cửa hàng. Tuy nhiên, ở cấp độ thấp hơn, biên lợi nhuận hoạt động giảm xuống 2,3% và biên EBITDA điều chỉnh giảm xuống 9,7%.

Chi phí quản lý và hành chính tăng lên 38,7 triệu USD từ 33,2 triệu USD, trong khi chi phí khấu hao và phân bổ tăng lên 21,8 triệu USD từ 18,1 triệu USD. Cả hai khoản đều tăng nhanh hơn doanh thu, qua đó hạn chế việc mở rộng biên lợi nhuận hợp nhất. Chi phí lãi vay cũng tăng lên 4,9 triệu USD từ 4,0 triệu USD, góp phần khiến lợi nhuận trước thuế giảm xuống 3,4 triệu USD từ 3,6 triệu USD.

Lợi nhuận ròng vẫn tăng do chi phí thuế thu nhập giảm xuống 1,0 triệu USD từ 1,5 triệu USD. Biên lợi nhuận ròng theo GAAP duy trì ở mức 0,7%, không đổi so với cùng kỳ năm trước.

Triển vọng năm tài chính 2026

Dựa trên kết quả quý 2 và các xu hướng hiện tại, First Watch đã cập nhật triển vọng cho năm tài chính kéo dài 52 tuần kết thúc ngày 27 tháng 12 năm 2026. Thông cáo không cung cấp các phạm vi dự báo trước đó, do đó không thể xác định hướng và quy mô điều chỉnh từ thông tin được cung cấp.

Mục tiêu về nhà hàng bao gồm 53 đến 54 địa điểm mới do công ty sở hữu và 9 đến 10 địa điểm mới do bên nhận nhượng quyền sở hữu, trước khi tính hai địa điểm do công ty sở hữu dự kiến đóng cửa.

Các giao dịch nội bộ gần đây

Bản tổng hợp sáu tháng được cung cấp đã phân loại 677.933 cổ phiếu qua 16 giao dịch là mua và 107.966 cổ phiếu qua 14 giao dịch là bán, tạo ra lượng mua ròng 569.967 cổ phiếu. Tuy nhiên, 9 trong số 10 giao dịch được báo cáo gần đây nhất là các khoản thưởng cổ phiếu với giá bằng 0 và không công bố số lượng cổ phiếu trong dữ liệu được cung cấp; vì vậy, số liệu tổng hợp này không nên được hiểu là bằng chứng về hoạt động mua trên thị trường mở.

Rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Lưu lượng khách tại các nhà hàng tương đương vẫn là phép thử then chốt. Lưu lượng khách trong quý vẫn giảm 0,4%, dù đã chuyển sang tăng trưởng dương trong tháng 6. Nếu sự cải thiện này không tiếp diễn, doanh số tương đương sẽ tiếp tục phụ thuộc nhiều hơn vào mức chi tiêu bình quân thay vì số lượt khách.
• Biên lợi nhuận hợp nhất vẫn mỏng. Biên lợi nhuận hoạt động đạt 2,3%, trong khi chi phí G&A, khấu hao và lãi vay tăng nhanh hơn doanh thu. Việc tiếp tục tăng các chi phí này có thể triệt tiêu các cải thiện ở cấp nhà hàng.
• Mở rộng đòi hỏi năng lực thực thi và vốn đáng kể. First Watch dự kiến có thêm ròng 60 đến 62 nhà hàng trên toàn hệ thống và chi tiêu vốn 145 triệu USD đến 150 triệu USD trong năm tài chính 2026. Do đó, hiệu quả của các địa điểm mới và kỷ luật chi tiêu sẽ đóng vai trò quan trọng đối với kết quả tài chính.

Tóm tắt

Tăng trưởng doanh thu quý 2 năm tài chính 2026 của First Watch phản ánh cả việc tiếp tục mở rộng nhà hàng và doanh số nhà hàng cùng kỳ tích cực, trong khi lưu lượng khách trở lại tăng trưởng dương trong tháng 6 mang lại tín hiệu tích cực vào cuối quý. Biên lợi nhuận cấp cửa hàng cải thiện nhẹ, nhưng chi phí doanh nghiệp, khấu hao và lãi vay cao hơn đã ngăn cản sự mở rộng biên lợi nhuận trên diện rộng. Các yếu tố chính cần theo dõi là liệu lưu lượng khách tích cực có duy trì hay không, liệu các chi phí hợp nhất có bắt đầu thể hiện đòn bẩy hoạt động hay không, và hiệu quả thực thi kế hoạch mở nhà hàng cần nhiều vốn của công ty.