CoreWeave tăng vọt 17% trong phiên tiền thị trường sau báo cáo kết quả kinh doanh, vượt ước tính doanh thu và nâng dự báo cả năm

TradingKey - Cổ phiếu CoreWeave (CRWV) đã tăng tới khoảng 17% trong phiên giao dịch tiền thị trường vào thứ Tư lên gần 57 USD, đảo ngược đà giảm kéo dài trước đó. Đợt phục hồi chủ yếu nhờ doanh thu quý 3 vượt ước tính của thị trường và việc nâng dự báo doanh thu cùng lợi nhuận hoạt động điều chỉnh cho cả năm 2026, qua đó xoa dịu nỗi lo của giới đầu tư về sự giảm tốc trong nhu cầu năng lực tính toán AI.

Nguồn: TradingView

Theo báo cáo tài chính, doanh thu quý 3 của CoreWeave đạt 3,661 tỷ USD, tăng 168% so với mức 1,365 tỷ USD cùng kỳ năm ngoái, vượt kỳ vọng của thị trường là khoảng 35,5 tỷ USD và tăng khoảng 1 tỷ USD so với quý trước. Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh đạt 379 triệu USD, tương ứng với biên lợi nhuận hoạt động khoảng 10%. Doanh thu tồn đọng của công ty tiếp tục mở rộng lên 132,5 tỷ USD, tăng 138% so với cùng kỳ năm trước và cao hơn mức 104 tỷ USD ghi nhận vào cuối quý 2, cho thấy nhu cầu từ các công ty công nghệ lớn đối với dịch vụ đám mây GPU và cơ sở hạ tầng AI vẫn rất mạnh mẽ.

Dựa trên kết quả kinh doanh quý 3 và tiến độ bàn giao các hợp đồng hiện hữu, CoreWeave đã nâng dự báo doanh thu cho cả năm 2026 lên khoảng từ 13 tỷ USD đến 13,3 tỷ USD, cao hơn mức dự báo trước đó là 12,4 tỷ USD đến 13,2 tỷ USD. Công ty cũng nâng mục tiêu lợi nhuận hoạt động điều chỉnh lên khoảng từ 1,275 tỷ USD đến 1,375 tỷ USD, với mức trung vị tăng khoảng 26% so với dự báo ban đầu. Đồng thời, kỳ vọng doanh thu quy năm (run-rate) vào cuối năm của công ty cũng được nâng lên từ 20 tỷ USD đến 21 tỷ USD.

Sự gia tăng về lượng đơn hàng tồn đọng và dự báo doanh thu cho thấy CoreWeave vẫn duy trì đà tăng trưởng kinh doanh mạnh mẽ sau đợt bán tháo gần đây trong lĩnh vực cơ sở hạ tầng AI. Công ty cho biết nhu cầu của khách hàng cho năm 2027 vượt xa đáng kể công suất hiện có, trong khi nền tảng phát triển AI mới ra mắt mang tên Forge cũng đang giúp công ty thu hút thêm nhiều khách hàng dịch vụ điện toán đám mây. Khi các hợp đồng đã ký kết dần chuyển hóa thành doanh thu, những lo ngại trước đây của thị trường về tình trạng dư cung năng lực tính toán AI đã tạm thời lắng xuống.

Tính đến cuối quý 3, nợ của CoreWeave ở mức khoảng 46,9 tỷ USD; nếu tính cả nợ thuê tài chính, tổng nợ và nghĩa vụ thuê đạt 66,2 tỷ USD, tăng từ mức 51,6 tỷ USD vào cuối quý 2. Công ty nắm giữ khoảng 4,1 tỷ USD tiền mặt, cùng với 2,3 tỷ USD tiền mặt bị hạn chế sử dụng. Việc liên tục mở rộng quy mô trung tâm dữ liệu đòi hỏi nguồn vốn bên ngoài đáng kể, và đòn bẩy tài chính ở mức cao vẫn là rủi ro chính trong các đánh giá của thị trường về định giá của CoreWeave.

Chi tiêu vốn trong quý 3 của công ty đạt 14,5 tỷ USD, và công ty đã điều chỉnh phạm vi chi tiêu vốn cả năm 2026 lên mức từ 37 tỷ USD đến 39 tỷ USD, so với phạm vi trước đó là 35 tỷ USD đến 39 tỷ USD. Ban lãnh đạo lưu ý rằng việc nâng cận dưới chủ yếu là do một số cơ sở hạ tầng đang đúng tiến độ để bàn giao sớm cho khách hàng. Công ty vẫn kỳ vọng công suất điện vận hành sẽ vượt 1,85 gigawatt vào cuối năm.

Để giảm chi phí tài trợ, CoreWeave có kế hoạch giảm phụ thuộc vào trái phiếu không bảo đảm có lợi suất cao và chuyển sang các khoản vay bảo đảm bằng tài sản được thế chấp bằng chip Nvidia cùng các thiết bị tính toán khác. Các khoản vay này dự kiến sẽ lên tới hàng tỷ USD, với lãi suất huy động vốn khoảng 7% đến 7,5%, thấp hơn đáng kể so với lợi suất thị trường trên 16% của một số trái phiếu không bảo đảm. Công ty cũng kỳ vọng sẽ nhận được khoảng 9 tỷ USD tiền thanh toán trước và tiền đặt cọc từ các hợp đồng đã ký kết với khách hàng trong ba tháng tới để tài trợ cho việc xây dựng trung tâm dữ liệu.

Cấu trúc tài trợ vốn này đã phần nào giúp giải tỏa những lo ngại của nhà đầu tư về tính thanh khoản. Các khoản thanh toán trước của khách hàng giúp giảm lượng vốn tự có mà CoreWeave cần triển khai trước, trong khi việc sử dụng GPU và các thiết bị khác làm tài sản thế chấp giúp hạ thấp chi phí cho các khoản vay mới. Công ty cho biết tính đến hết năm 2027, nguồn vốn bổ sung cần huy động ở cấp công ty mẹ dự kiến sẽ dưới 5 tỷ USD, đồng thời công ty sẽ linh hoạt điều chỉnh chi tiêu vốn dựa trên điều kiện thị trường và nhu cầu của khách hàng.