Dự báo giá cổ phiếu SanDisk: Nhu cầu trung tâm dữ liệu mới chậm lại có thể đảo chiều đà tăng giá thiết bị lưu trữ, tín hiệu kỹ thuật báo hiệu giảm về 750 USD

TradingKey - Chiến thắng áp đảo của Đảng Dân chủ trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ đã làm dấy lên lo ngại trong giới đầu tư về việc thắt chặt các quy định quản lý trung tâm dữ liệu. Đối với SanDisk (SNDK), nguy cơ tạm dừng xây dựng có thể làm chậm tiến độ bàn giao thiết bị máy chủ và lưu trữ, gây thêm những bất định về mặt thời điểm đối với tăng trưởng doanh thu vốn được thúc đẩy bởi nhu cầu AI.

Goldman Sachs ước tính các bang có khả năng thắt chặt quy định về trung tâm dữ liệu chiếm khoảng 45% công suất mới theo kế hoạch tại Mỹ, trong đó Texas chiếm khoảng một phần tư tổng công suất toàn quốc. Các khu vực liên quan có thể tạm dừng phê duyệt các dự án mới trong thời gian chờ ban hành luật mới về điện năng, lượng nước tiêu thụ và các ưu đãi thuế.

Sự phụ thuộc của SanDisk vào tăng trưởng từ trung tâm dữ liệu ngày càng sâu sắc. Trong quý 1 năm tài chính 2027, doanh thu mảng trung tâm dữ liệu của công ty đạt 4,802 tỷ USD, tăng 61% so với quý trước và chiếm khoảng 43,5% tổng doanh thu, trong khi doanh thu mảng kinh doanh tiêu dùng giảm 29% so với quý trước trong cùng kỳ. Điều này cho thấy mảng tiêu dùng sẽ khó có thể bù đắp khoảng trống tăng trưởng do các dự án AI bị trì hoãn trong ngắn hạn.

Nếu việc phê duyệt các trung tâm dữ liệu, nguồn cung cấp điện hoặc hoạt động xây dựng bị chậm trễ, khách hàng có thể hoãn việc mua sắm và bàn giao thiết bị lưu trữ tương ứng, điều này cũng có thể làm chậm tiến độ ghi nhận doanh thu và thu hồi tiền mặt của SanDisk. Ngay cả khi nhu cầu mua sắm từ người dùng cuối vẫn duy trì, mức lợi nhuận gia tăng từng được kỳ vọng trong các quý tới sẽ cần phải được đánh giá lại.

Về phương diện giá cả, động lực hỗ trợ cho đà tăng tốc trên diện rộng cũng đang thiếu hụt. Phân tích thị trường cho thấy mức tăng giá thiết bị lưu trữ trong quý 4 tập trung vào các sản phẩm liên quan đến máy chủ AI, trong khi động lực tăng giá của các sản phẩm phổ thông dành cho người tiêu dùng suy yếu rõ rệt. Nếu nhu cầu gia tăng từ các trung tâm dữ liệu chậm lại, đà tăng giá của các sản phẩm lưu trữ cao cấp cũng có thể bị ảnh hưởng, khiến SanDisk phải đối mặt với áp lực kép về tiến độ giao hàng và kỳ vọng giá bán trung bình.

Tuy nhiên, Goldman Sachs dự kiến các đợt tạm dừng như vậy sẽ không kéo dài, và JPMorgan vẫn dự báo chi tiêu vốn cho AI của các nhà cung cấp dịch vụ quy mô siêu lớn (hyperscaler) sẽ tăng lên 1,5 nghìn tỷ USD vào năm 2027. Các khoản đầu tư dài hạn tiếp tục nâng đỡ nhu cầu lưu trữ, nhưng việc liệu các cam kết vốn có thể chuyển hóa thành hoạt động xây dựng dự án và mua sắm thiết bị đúng tiến độ hay không sẽ ảnh hưởng đến nhịp độ ghi nhận doanh thu và lợi nhuận tương lai của SanDisk, qua đó tác động đến bội số định giá mà thị trường dành cho triển vọng tăng trưởng của công ty.

Xét từ góc độ kỹ thuật, giá cổ phiếu SanDisk đã tạo khoảng trống giảm giá xuống dưới mức đáy cũ hồi cuối tháng 7 (998,19 USD), hiện phản ánh đà giảm tiếp diễn sau khi xuyên thủng ngưỡng hỗ trợ lịch sử, với mức độ suy yếu trầm trọng hơn so với giai đoạn tích lũy trước đó trong biên độ điều chỉnh.

Biểu đồ giá cổ phiếu SanDisk, Nguồn: TradingView

Về các đường trung bình động, các đường trung bình động hàm mũ (EMA) 5 ngày, 10 ngày và 20 ngày tiếp tục dốc xuống, với các đường trung bình động ngắn hạn mở rộng về phía giảm. Các đường EMA 80 ngày và 160 ngày cũng đồng thời có xu hướng giảm. Cả năm đường trung bình động đều duy trì cấu trúc hoàn toàn giảm giá, với xu hướng ngắn hạn và trung hạn đồng thuận. Khoảng cách giữa thị giá hiện tại và các đường trung bình động ngắn hạn đã giãn rộng đáng kể, điều này có thể làm gia tăng biên độ cho bất kỳ nhịp hồi phục nào.

Ở chiều tăng giá, chỉ khi đồ thị ngày lấy lại mức đáy cũ thì xu hướng mới có thể chuyển đổi từ đà giảm sâu sau khi thủng hỗ trợ sang nhịp hồi phục.

Tuy nhiên, nếu chỉ xét theo hành động giá hiện tại, rủi ro tiếp tục giảm điểm vẫn lớn hơn. Ngưỡng hỗ trợ chính bên dưới nằm ở mức 806,52 USD, tương ứng với mức thấp nhất trong phiên hôm nay và đóng vai trò là mốc quan sát gần nhất cho lực cầu ngắn hạn. Nếu xuyên thủng mức này, cổ phiếu sẽ tìm kiếm ngưỡng hỗ trợ quanh mức Fibonacci mở rộng 1,272 (750 USD).