Dự báo cổ phiếu Micron: Citi nhận thấy sự tăng trưởng bùng nổ về nhu cầu HBM, DDR5 cho máy chủ và eSSD từ năm 2027; Liệu cổ phiếu có bứt phá?

TradingKey - Vào ngày 17 tháng 9 theo giờ ET, một ngày sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tuyên bố tăng lãi suất, Micron (MU) đã tăng hơn 5%, với giá cổ phiếu trở lại mức 980 USD.

Sanjay Mehrotra, CEO của Micron Technology, cho biết cơ sở đóng gói và kiểm thử bán dẫn của công ty tại Sanand, bang Gujarat, Ấn Độ, đã bắt đầu đi vào sản xuất thương mại nhằm đáp ứng nhu cầu chip nhớ ngày càng tăng do trí tuệ nhân tạo (AI) thúc đẩy.

Cơ sở tại Sanand xử lý các tấm wafer DRAM và NAND tiên tiến từ mạng lưới sản xuất toàn cầu của Micron Technology thành các sản phẩm bộ nhớ và lưu trữ thành phẩm. Trong một tuyên bố, Micron Technology cho biết cơ sở này dự kiến sẽ đóng gói và kiểm thử hàng chục triệu chip vào năm 2026, với công suất tăng lên hàng trăm triệu chip vào năm 2027.

Citi lưu ý trong báo cáo nghiên cứu mới nhất rằng khi AI chuyển từ giai đoạn huấn luyện và suy luận đơn thuần sang kỷ nguyên "học tập liên tục", nhu cầu đối với HBM, DDR5 cho máy chủ và ổ cứng thể rắn doanh nghiệp (eSSD) sẽ tăng trưởng bùng nổ đồng bộ bắt đầu từ năm 2027.

Trong khi nhu cầu tăng vọt nhanh chóng, phía nguồn cung bị hạn chế bởi việc phân bổ công suất HBM và sự chậm lại trong quá trình chuyển đổi công nghệ, khiến việc mở rộng công suất tụt lại phía sau rất xa so với nhu cầu. Theo đó, Citi dự báo chi tiêu vốn cho bộ nhớ toàn cầu năm 2027 sẽ tăng 46,5% so với cùng kỳ năm trước lên 80,4 tỷ USD; tuy nhiên, do thời gian thi công xây dựng công suất kéo dài, ngay cả các khoản đầu tư quy mô lớn cũng sẽ khó lấp đầy khoảng trống cung - cầu.

Trong khi đó, Citi dự báo chi tiêu vốn cho bộ nhớ toàn cầu (DRAM + NAND) sẽ tăng vọt 46,5% so với cùng kỳ năm trước lên 80,4 tỷ USD vào năm 2027, tăng tốc đáng kể từ mức 54,9 tỷ USD vào năm 2026. Chi tiêu vốn cho DRAM được dự báo sẽ tăng 51,6% so với cùng kỳ năm trước lên 58,6 tỷ USD, dẫn đầu là Samsung Electronics (20,6 tỷ USD), SK Hynix (17,5 tỷ USD) và Micron (15,8 tỷ USD). Tuy nhiên, Citi nhấn mạnh rằng một phần đáng kể khoản đầu tư DRAM tăng thêm vẫn sẽ chảy vào công suất HBM và các tiến trình DRAM tiên tiến, giải tỏa hạn chế không đáng kể cho nguồn cung DRAM truyền thống.

Citi chỉ ra rằng mặc dù chi tiêu vốn tăng mạnh, mức chi tiêu cao hơn vẫn không đủ để khỏa lấp khoảng cách cung - cầu năm 2027 do thời gian kéo dài cần thiết cho việc mở rộng công suất xây mới (greenfield). Trên cơ sở đó, triển vọng của Citi về tình trạng mất cân bằng cung - cầu bộ nhớ toàn cầu sẽ kéo dài đến năm 2031, với lý luận rằng việc học tập liên tục và sự triển khai quy mô lớn AI cá nhân cùng AI vật lý sẽ đóng vai trò là động lực cốt lõi cho tình trạng thiếu hụt nguồn cung mang tính cấu trúc siêu dài hạn này.

Biểu đồ nến hai giờ của Micron, Nguồn: TradingView

Sau khi tạo đáy gần mức thấp chu kỳ (737,88 USD), giá cổ phiếu Micron đã trải qua một đợt phục hồi biến động, có lúc kiểm tra mức gần 1.040 USD vào đầu tháng 9 trước khi rút lui về cụm đường trung bình động dày đặc giữa 940 USD và 955 USD. Mức giá mới nhất đã bứt phá lên trên các đường trung bình động ngắn, trung và dài hạn: MA 5 ngày (944,38 USD), MA 10 ngày (940,57 USD), MA 20 ngày (947,79 USD), MA 80 ngày (954,83 USD) và MA 160 ngày (951,71 USD).

Giá hiện tại cũng nằm trên mức thoái lùi Fibonacci 0,382 (935,35 USD) nhưng vẫn ở dưới mức thoái lùi Fibonacci 0,5 (996,35 USD). Trong ngắn hạn, điều này thể hiện đợt bật tăng kỹ thuật mạnh mẽ sau đà giảm sâu, và việc mở lại tiềm năng tăng giá trên 1.057,35 USD vẫn chưa được xác nhận.

Về các đường trung bình động, năm đường MA đang hội tụ mạnh trong khoảng từ 940,57 USD đến 954,83 USD, tạo thành vùng lựa chọn hướng đi sau giai đoạn nén thay vì phân kỳ tăng giá đã mở ra. Mặc dù giá cổ phiếu mới nhất đã lấy lại tất cả các đường trung bình động, đường MA 5 ngày và 10 ngày vẫn nằm dưới đường MA 80 ngày và 160 ngày, cho thấy lực mua ngắn hạn mới chỉ vừa giành lại cụm đường trung bình động và sức mạnh xu hướng vẫn cần được xác nhận tại các mức then chốt.

Hiện tại, mức xác nhận phía trên quan trọng nhất là mức thoái lùi Fibonacci 0,5 (996,35 USD). Sau khi được bứt phá lên trên vào đầu tháng 9, mức này sau đó đã bị phá vỡ xuống dưới và chuyển từ hỗ trợ thành kháng cự. Nếu các cây nến 2 giờ tiếp theo có thể đóng cửa liên tiếp trên mức 996,35 USD và giữ vững mức này trong các đợt điều chỉnh, đà phục hồi sau đó mới có điều kiện để một lần nữa hướng tới mức thoái lùi Fibonacci 0,618 (1.057,35 USD).

Về mức hỗ trợ, vùng hội tụ tạo bởi đường MA 80 ngày (954,83 USD) và mức thoái lùi Fibonacci 0,382 (935,35 USD) hiện là khu vực then chốt cần theo dõi. Chừng nào khu vực này vẫn được giữ vững, đợt điều chỉnh gần đây được coi là nỗ lực tích lũy lại sau đà củng cố mạnh mẽ; nếu mốc 935,35 USD bị phá vỡ, xác suất thất bại của đợt bật tăng ngắn hạn sẽ tăng lên.