Dự đoán giá cổ phiếu HP: Tại sao cổ phiếu vẫn lao dốc 9% sau khi kết quả kinh doanh Quý 3 vượt kỳ vọng?

Mảng Hệ thống Cá nhân tiếp tục là động lực chính thúc đẩy tăng trưởng doanh thu của HP, với doanh thu quý 3 của bộ phận này đạt 11,77 tỷ USD, tăng 18% so với cùng kỳ năm trước, trong đó doanh thu PC doanh nghiệp tăng 22% và doanh thu PC tiêu dùng tăng 10%.

Tuy nhiên, đà tăng trưởng doanh thu không đến từ việc gia tăng sản lượng giao hàng. Tổng số lượng PC bán ra của HP đã giảm 16% so với cùng kỳ năm trước, trong đó doanh số sản phẩm tiêu dùng giảm 19% và sản phẩm doanh nghiệp giảm 14%. Điều này cho thấy sự tăng trưởng trong quý này phần lớn xuất phát từ việc tăng giá bán và nâng cấp cơ cấu sản phẩm, thay vì sự phục hồi trên diện rộng của nhu cầu cuối.

Giám đốc Tài chính Karen Parkhill của HP cho biết công ty đã bù đắp áp lực từ việc giảm sản lượng bán ra bằng cách ưu tiên các sản phẩm có giá trị cao, điều chỉnh giá bán phù hợp với chi phí nguyên vật liệu và mở rộng doanh thu mảng dịch vụ.

Mặc dù chiến lược này tạm thời bảo vệ được quy mô doanh thu, việc tiếp tục tăng giá có thể làm kìm hãm nhu cầu trong tương lai, khiến thị trường hoài nghi về khả năng duy trì tốc độ tăng trưởng hiện tại.

Ban lãnh đạo dự báo chi phí bộ nhớ và lưu trữ tính theo tỷ lệ phần trăm trong danh mục vật tư sản xuất sản phẩm sẽ tiếp tục tăng trong quý 4, có khả năng khiến doanh thu giảm xuống dưới mức tính mùa vụ thông thường và biên lợi nhuận sụt giảm so với quý 3.

Mặc dù trước đó HP đã thực hiện các biện pháp như tăng giá, điều chỉnh cơ cấu sản phẩm và cải thiện nguồn cung, đồng thời lưu ý rằng nguồn cung bộ nhớ và tỷ lệ thực hiện đơn hàng đã cải thiện, việc nguồn cung được cải thiện không đồng nghĩa với chi phí mua hàng giảm xuống.

Trong bối cảnh máy chủ AI và PC AI cùng đẩy tăng nhu cầu đối với chip bộ nhớ, giá bộ nhớ liên tục tăng đang gây áp lực thu hẹp biên lợi nhuận của mảng Hệ thống Cá nhân. Biên lợi nhuận hoạt động quý 3 của mảng này chỉ đạt 4,6%, khiến mảng này ngay từ đầu đã không có đủ vùng đệm chi phí.

Mảng In ấn cũng không thể bù đắp hoàn toàn áp lực từ mảng PC, khi doanh thu quý 3 của mảng này giảm 2% so với cùng kỳ năm ngoái xuống 3,91 tỷ USD, doanh thu vật tư giảm 3% và doanh số phần cứng giảm 7%. Mặc dù mảng In ấn vẫn duy trì biên lợi nhuận hoạt động tương đối cao là 18,1%, việc doanh thu liên tục thu hẹp đồng nghĩa với việc động lực tạo lợi nhuận truyền thống này đang đóng góp ngày càng ít hơn cho kết quả kinh doanh tổng thể của HP.

Doanh số PC sụt giảm, sự tăng trưởng phụ thuộc vào việc tăng giá, chi phí bộ nhớ tiếp tục leo thang, kết hợp với việc thiếu động lực tăng trưởng ở mảng In ấn đã khiến các nhà đầu tư duy trì thái độ thận trọng về khả năng sinh lời trong giai đoạn tiếp theo. Xét đến việc giá cổ phiếu HP đã tăng khoảng 18,5% trong tháng trước đó, hoạt động chốt lời của một số dòng vốn sau báo cáo tài chính cũng làm gia tăng đà giảm trong phiên sau giờ giao dịch.

Nguồn: TradingView

Xét từ góc độ biểu đồ ngày, HPQ đóng cửa ở mức 30,52 USD trước khi công bố báo cáo kết quả kinh doanh, tiếp tục nằm trên đường trung bình động 20 ngày là 29,17 USD và đường trung bình động 60 ngày là 26,02 USD. Hơn nữa, với việc đường trung bình động 20 ngày nằm trên đường trung bình động 60 ngày, cấu trúc xu hướng tăng trung hạn vẫn giữ nguyên trước thời điểm ra mắt báo cáo. Tuy nhiên, cổ phiếu này trước đó đã nhiều lần gặp phải ngưỡng kháng cự trong khoảng từ 31 USD đến 32,17 USD, cho thấy áp lực bán rõ ràng quanh các mức đỉnh cũ.

Sau báo cáo kết quả kinh doanh, HPQ đã giảm khoảng 9% trong phiên giao dịch ngoài giờ, cho thấy giá cổ phiếu có thể mở cửa tạo khoảng trống giá giảm xuống dưới đường trung bình động 20 ngày, đường xu hướng tăng và mức thoái lùi Fibonacci 0,236 tại 29,70 USD, chuyển xu hướng ngắn hạn từ mạnh sang yếu.

Hiện tại, ngưỡng hỗ trợ quan trọng nhất nằm trong khoảng từ 28,13 USD đến 28,17 USD, tương ứng với mức thoái lùi Fibonacci 0,382. Nếu vùng này được giữ vững trong giờ giao dịch chính thức, cổ phiếu có thể xuất hiện nhịp phục hồi kỹ thuật, trước tiên kiểm tra lại đường trung bình động 20 ngày tại 29,17 USD và sau đó hướng tới 29,70 USD. Chỉ khi có sự phục hồi đi kèm khối lượng giao dịch lớn vượt mốc 29,70 USD đến 30,52 USD mới cho thấy áp lực bán sau báo cáo kết quả kinh doanh bắt đầu giảm bớt, mở đường cho đợt kiểm tra lại các mức đỉnh cũ 31 USD và 32,17 USD.

Nếu biểu đồ ngày đóng cửa dưới mức 28,17 USD với khối lượng giao dịch lớn, điều đó có nghĩa là cấu trúc xu hướng tăng ngắn hạn sẽ tiếp tục bị tổn hại, với mốc hỗ trợ tiếp theo di chuyển xuống mức thoái lùi 0,5 tại 26,93 USD. Mốc hỗ trợ quan trọng hơn tập trung trong khoảng từ 25,69 USD đến 26,02 USD, bao gồm mức thoái lùi 0,618 và đường trung bình động 60 ngày. Nếu mốc 26 USD cũng bị phá vỡ, xu hướng tăng trung hạn sẽ hạ nhiệt đáng kể và giá cổ phiếu có thể giảm sâu hơn về khoảng 23,93 USD.

Nội dung này được dịch bằng trí tuệ nhân tạo và đã được hiệu đính cho dễ hiểu hơn. Chỉ mang tính chất tham khảo.