Dự báo giá cổ phiếu CoreWeave: Kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng giúp cổ phiếu tăng vọt hơn 15%, CRWV có thể đạt 200 USD

Kết quả tài chính cho thấy doanh thu quý 2 của CoreWeave đạt 2,575 tỷ USD, tăng 112% so với cùng kỳ năm ngoái từ mức 1,212 tỷ USD của cùng kỳ năm ngoái, và vượt nhẹ so với kỳ vọng của thị trường là khoảng 2,555 tỷ USD, đánh dấu quý thứ năm liên tiếp đạt doanh thu kỷ lục.

Đáng chú ý, tính đến cuối tháng 6, giá trị đơn hàng tồn đọng của công ty đạt khoảng 104 tỷ USD, con số này chưa bao gồm hơn 25 tỷ USD cam kết từ khách hàng mới được bổ sung vào đầu quý 3. Điều này cho thấy triển vọng rõ ràng về doanh thu tương lai của công ty khi Meta, OpenAI và các khách hàng AI khác tiếp tục gia tăng mua công suất tính toán.

Trong khi đó, hạ tầng tính toán của CoreWeave tiếp tục mở rộng. Trong quý 2, công ty đã bổ sung gần 500 MW công suất điện hoạt động, nâng tổng công suất hoạt động lên 1,5 GW, trong khi công suất điện theo hợp đồng đạt khoảng 3,7 GW. Công ty cũng hoàn tất việc xác thực triển khai ban đầu cho Vera Rubin NVL72 của Nvidia (NVDA), chuẩn bị trước hạ tầng cho sự gia nhập quy mô lớn của các chip AI thế hệ tiếp theo vào thị trường điện toán đám mây.

Về khả năng sinh lời, áp lực lớn vẫn tồn tại. CoreWeave ghi nhận khoản lỗ ròng 626 triệu USD trong quý 2, so với khoản lỗ 290 triệu USD cùng kỳ năm ngoái; lỗ trên mỗi cổ phiếu là 1,14 USD, dù tốt hơn mức kỳ vọng lỗ khoảng 1,20 USD/cổ phiếu của Wall Street. Chi phí lãi vay của công ty đạt 640 triệu USD, tăng mạnh từ mức 267 triệu USD một năm trước đó, phản ánh chi phí tài trợ vốn do xây dựng trung tâm dữ liệu quy mô lớn vẫn ở mức cao.

Tuy nhiên, khả năng sinh lời từ hoạt động kinh doanh lại tốt hơn kỳ vọng của thị trường. EBITDA điều chỉnh của công ty đạt 1,51 tỷ USD, tăng khoảng 101% so với cùng kỳ năm ngoái; lợi nhuận hoạt động điều chỉnh đạt 128 triệu USD, gần gấp đôi so với kỳ vọng trước đó của các nhà phân tích, đây là một trong những động lực chính đằng sau sự tăng giá nhanh chóng của cổ phiếu sau khi báo cáo tài chính được công bố.

Liệu giá cổ phiếu của CoreWeave có thể tiếp tục tăng trong tương lai hay không trước hết phụ thuộc vào việc lượng đơn đặt hàng tồn đọng trị giá 104 tỷ USD của công ty có thể được chuyển hóa suôn sẻ thành doanh thu hay không.

Lợi thế cơ bản lớn nhất của công ty vẫn là nhu cầu đối với năng lực tính toán AI. Ngoài các đơn hàng hiện có, công ty đã đảm bảo được hơn 25 tỷ USD cam kết từ khách hàng mới vào đầu quý 3, cho thấy nhu cầu mua sắm sức mạnh tính toán GPU từ các phòng thí nghiệm AI lớn, các công ty công nghệ và doanh nghiệp vẫn duy trì mạnh mẽ. CEO Michael Intrator tuyên bố rằng công ty đã bước vào một điểm uốn quan trọng trong quý này, khi việc mở rộng quy mô bắt đầu chuyển hóa thành đòn bẩy hoạt động mạnh mẽ hơn trong bối cảnh việc ứng dụng AI tại các doanh nghiệp tiếp tục mở rộng.

Trước thời điểm công bố báo cáo kết quả kinh doanh, 11 trong số 14 nhà phân tích do Investopedia theo dõi đã đưa ra khuyến nghị "Mua", với giá mục tiêu trung bình khoảng 147 USD. Luận điểm tăng giá của thị trường chủ yếu được xây dựng dựa trên nhu cầu sức mạnh tính toán AI và sự tăng trưởng nhanh chóng về lượng đơn đặt hàng của CoreWeave.

Tuy nhiên, CoreWeave cũng đối mặt với rủi ro. Bank of America và Oppenheimer trước đó đều chỉ ra rằng dù nhu cầu sức mạnh tính toán GPU vẫn ở mức cao, tốc độ xây dựng trung tâm dữ liệu, triển khai hạ tầng và cải thiện biên lợi nhuận là những biến số then chốt ảnh hưởng đến định giá của công ty.

Đối với các nhà đầu tư, điều đáng chú ý là chi phí lãi vay trong quý 2 của CoreWeave đã đạt 640 triệu USD, vượt cả khoản lỗ ròng 626 triệu USD trong cùng kỳ. Công ty cũng cần huy động vốn liên tục để xây dựng các trung tâm dữ liệu AI; nếu tốc độ đưa công suất vào vận hành trong tương lai thấp hơn kế hoạch, chi phí lãi vay và chi phí khấu hao cao có thể tiếp tục đè nặng lên lợi nhuận.

Nếu doanh thu duy trì đà tăng trưởng nhanh trong các quý tới và biên lợi nhuận hoạt động đã điều chỉnh từng bước cải thiện, thị trường có thể tiếp tục nâng định giá của CoreWeave. Ngược lại, nếu sự chậm trễ trong xây dựng trung tâm dữ liệu làm chậm tiến độ hoàn tất đơn hàng, áp lực nợ cao và chi tiêu vốn có thể một lần nữa trở thành lực cản lớn đối với giá cổ phiếu.

Biểu đồ giá cổ phiếu hàng tuần của CRWV, Nguồn: TradingView

Từ biểu đồ giá cổ phiếu hàng tuần của CRWV, mô hình nến tổng thể đã liên tục kiểm tra lại mốc 70 USD, nhưng giá đóng cửa chưa bao giờ giảm xuống dưới 70 USD, cho thấy cổ phiếu này đã tạo đáy với ngưỡng hỗ trợ cực kỳ mạnh tại mức này. Vào cuối tháng 7, giá cổ phiếu lại kiểm tra mốc 70 USD một lần nữa, với giá đóng cửa hàng tuần vẫn giữ trên mức này, thúc đẩy mức tăng vọt 26,33% trong tuần trước. Điều này đã thúc đẩy đáng kể động lực tăng giá trên thị trường và giá cổ phiếu có thể tiếp tục xu hướng tăng trong ngắn hạn.

Sau khi báo cáo kết quả kinh doanh mới nhất được công bố, giá cổ phiếu CRWV trong phiên sau giờ giao dịch đã có lúc tăng lên gần 104,52 USD. Nếu cổ phiếu này có thể duy trì đà tăng sau báo cáo kết quả kinh doanh trong giờ giao dịch chính thức và giữ vững trên mốc 100 USD, triển vọng tăng giá hướng tới 120 USD sẽ mở ra. Cao hơn nữa, cần chú ý đến mức kháng cự tại 150 USD; một đợt bứt phá tiếp theo trên mức này có thể giúp cổ phiếu kiểm tra mốc 200 USD.

Ở chiều giảm, ngưỡng hỗ trợ chính cần theo dõi ở phía dưới là vùng 80 - 85 USD. Nếu giá cổ phiếu giảm xuống dưới 80 USD, giá có thể tiếp tục đi xuống để kiểm tra mốc 70 USD.

Nội dung này được dịch bằng trí tuệ nhân tạo và đã được hiệu đính cho dễ hiểu hơn. Chỉ mang tính chất tham khảo.