IPO Anthropic được đăng ký mua vượt mức nhiều lần, dự kiến huy động 90,4 tỷ USD thông qua niêm yết và phát hành riêng lẻ

Anthropic hiện đang hướng tới mức định giá pha loãng hoàn toàn khoảng 1,4 nghìn tỷ USD, thấp hơn so với kỳ vọng trước đó của một số nhà đầu tư. Mức định giá khởi điểm thấp hơn cho đợt chào bán giúp thu hút lượng vốn đáng kể, đồng thời tạo dư địa cho các tổ chức bảo lãnh phát hành điều chỉnh các điều khoản cuối cùng dựa trên nhu cầu đặt mua.

Tuy nhiên, các con số được tiết lộ hiện tại chỉ đại diện cho mức độ quan tâm ban đầu, và quy mô cũng như mức giá chào bán cuối cùng vẫn có thể thay đổi. Một số công ty áp dụng các điều khoản tương đối thận trọng trong giai đoạn đầu của roadshow, sau đó nâng giá chào bán hoặc tăng số lượng cổ phiếu dựa trên nhu cầu.

Điều kiện thị trường cũng đã được cải thiện. Khi các cổ phiếu AI bị bán tháo vào tuần trước, Chỉ số Biến động Cboe (VIX) đã có lúc vượt mốc 25, nhưng sau đó đã giảm trở lại xuống dưới 20. Triển vọng lợi nhuận tích cực từ CoreWeave (CRWV) tiếp tục củng cố đà phục hồi của nhóm cổ phiếu AI, tạo điều kiện thuận lợi để Anthropic xúc tiến đợt chào bán của mình.

Đằng sau nhu cầu đăng ký mua mạnh mẽ, một bệ đỡ quan trọng hơn đến từ đà tăng trưởng kinh doanh. Tính đến ngày 31 tháng 10, doanh thu quy năm của Anthropic đạt 81 tỷ USD, tăng 10 tỷ USD so với cuối tháng 9, tương đương mức tăng khoảng 14,1%; chỉ số này từng ở mức 65 tỷ USD vào cuối tháng 7.

Để tính toán chỉ số này, công ty đã quy đổi theo năm riêng rẽ doanh thu theo mức độ sử dụng trong 28 ngày qua và doanh thu từ dịch vụ thuê bao trong một tháng. Chỉ số này phản ánh quy mô kinh doanh gần đây chứ không phải doanh thu thực tế đã ghi nhận trong cả năm. Dựa trên mức doanh thu quy năm 81 tỷ USD, mức định giá pha loãng hoàn toàn 1,4 nghìn tỷ USD tương đương khoảng 17,3 lần doanh thu quy năm.

Tăng trưởng doanh thu cho thấy việc khách hàng sử dụng Claude đang chuyển hóa thành nhu cầu trả phí lớn hơn, tạo cơ sở để các nhà đầu tư đánh giá hiệu quả thương mại từ các khoản đầu tư khổng lồ vào AI. Nếu đà tăng trưởng này tiếp tục duy trì, bội số doanh thu tương ứng với cùng mức định giá sẽ giảm hơn nữa.

Trong khi đó, một số nhà đầu tư đang chuyển nhượng một phần suất phân bổ IPO cho các bên mua khác nhằm thu phí và giảm mức độ rủi ro sau niêm yết. Điều này cho thấy sự quan tâm đăng ký mua mạnh mẽ và hoạt động quản trị rủi ro thận trọng đang cùng song hành. Đối với Anthropic, sổ lệnh dồi dào đã nâng cao quyền định giá cho đợt chào bán; liệu công ty có thể duy trì được mức định giá sau khi lên sàn hay không sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào sự cải thiện liên tục về tăng trưởng doanh thu và khả năng sinh lời.

Nội dung này được dịch bằng trí tuệ nhân tạo và đã được hiệu đính cho dễ hiểu hơn. Chỉ mang tính chất tham khảo.