Doanh thu Quý 2 của Tesla tăng nhưng lợi nhuận giảm: Chi phí vốn tăng vọt 142% so với cùng kỳ năm trước, dòng tiền tự do chuyển sang mức âm, cổ phiếu giảm hơn 3% sau giờ giao dịch

TradingKey - Vào ngày 22 tháng 7, theo giờ miền Đông, Tesla ( TSLA) đã công bố báo cáo kết quả tài chính quý 2 năm 2026, khiến giá cổ phiếu của hãng có lúc giảm hơn 3%. Tính đến thời điểm đưa tin, cổ phiếu này vẫn giảm 2,82% xuống còn 363,45 USD.

Trong kỳ, doanh thu của Tesla tăng 26% so với cùng kỳ năm ngoái lên 28,236 tỷ USD, vượt xa kỳ vọng của thị trường là 25,71 tỷ USD. Kết quả này chủ yếu nhờ vào hiệu suất doanh thu xuất sắc từ mảng kinh doanh ô tô. Tesla cho biết lượng xe giao trong quý 2 đã đạt mức cao kỷ lục, nhờ đà tăng trưởng liên tục tại các thị trường mới và hiệu suất vững chắc tại các thị trường trưởng thành.

[Giá cổ phiếu Tesla, Nguồn: TradingView]

Xét theo từng mảng kinh doanh, doanh thu từ mảng ô tô tăng 23% so với cùng kỳ năm ngoái lên 20,516 tỷ USD, trong đó doanh thu bán ô tô đạt 20,006 tỷ USD; doanh thu từ mảng sản xuất và lưu trữ năng lượng tăng 13% so với cùng kỳ năm ngoái lên 3,139 tỷ USD, với mảng kinh doanh lưu trữ năng lượng phục hồi đà tăng trưởng. Doanh thu từ dịch vụ và các mảng khác tăng 50% so với cùng kỳ năm ngoái lên 4,581 tỷ USD.

Về khả năng sinh lời, theo tiêu chuẩn GAAP, thu nhập ròng của Tesla trong quý 2 đạt 1,114 tỷ USD, giảm 5% so với cùng kỳ năm ngoái; lãi trên cổ phiếu pha loãng là 0,32 USD, so với mức 0,33 USD của cùng kỳ năm ngoái. Thu nhập ròng theo chuẩn non-GAAP đạt 1,153 tỷ USD, giảm 17% so với cùng kỳ năm ngoái, tương đương với EPS điều chỉnh đạt 0,33 USD, không đạt kỳ vọng của thị trường là 0,51 USD.

[Nguồn: Báo cáo tài chính Quý 2 năm 2026 của Tesla]

Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp đã giảm do giá bán trung bình của xe thấp hơn và doanh thu từ tín dụng phát thải giảm. Trong kỳ, biên lợi nhuận gộp theo chuẩn GAAP đạt 16,8%, giảm 41 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm ngoái, thấp hơn kỳ vọng 19,4% của thị trường; lợi nhuận hoạt động giảm mạnh 57% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 398 triệu USD, kéo theo biên lợi nhuận hoạt động thu hẹp từ 4,1% xuống còn 1,4%; EBITDA điều chỉnh đạt 3,273 tỷ USD, giảm 4% so với cùng kỳ năm ngoái.

Đáng chú ý, dòng tiền tự do của Tesla đã chuyển sang số âm trong quý này. Dòng tiền tự do của công ty đạt 146 triệu USD vào cùng kỳ năm ngoái và 1,44 tỷ USD trong quý 1 năm 2026, trong khi ghi nhận dòng tiền ra ròng là 1,1 tỷ USD trong quý này.

Nguyên nhân đằng sau việc doanh thu tăng trưởng nhưng lợi nhuận không tăng là do chi phí vốn tăng vọt. Chi phí vốn trong quý 2 đạt 5,789 tỷ USD, tăng 141,81% so với cùng kỳ năm ngoái. Ngoài ra, chi phí hoạt động tăng 47% so với cùng kỳ lên 4,353 tỷ USD, trong đó chi phí nghiên cứu và phát triển (R&D) đạt 2,371 tỷ USD (tăng 49% so với cùng kỳ) và chi phí bán hàng, hành chính và quản lý (SG&A) đạt 1,982 tỷ USD (tăng 45% so với cùng kỳ), chủ yếu được phân bổ cho các dự án AI, Robotaxi và các dòng xe mới.

Về tiến độ kinh doanh, dịch vụ gọi xe tự hành (Robotaxi) của Tesla đã được triển khai tại 7 khu vực đô thị lớn ở Mỹ, trong đó các thành phố Austin, Dallas, Houston, Miami, Orlando và Tampa đang trong giai đoạn tăng cường vận hành không giám sát, khu vực Vịnh San Francisco đang vận hành có tài xế an toàn, còn Phoenix và Las Vegas đang trong quá trình chuẩn bị.

Đối với hệ thống hỗ trợ lái xe tự động FSD, tỷ lệ thâm nhập tại Bắc Mỹ đạt mức cao kỷ lục, với hơn 55% số lượng xe giao mới đi kèm gói đăng ký FSD; sau khi được chấp thuận tại Hà Lan, FSD cũng đã được phê duyệt tại Lithuania, Estonia, Đan Mạch và Bỉ. Tính đến tháng 7, quãng đường di chuyển bằng FSD của người dùng tại các quốc gia này đã vượt quá 50 triệu km (31 triệu dặm).

Xe tải điện Tesla Semi vẫn đang đi đúng hướng để bắt đầu sản xuất tại nhà máy mới ở Nevada trong năm nay, và siêu nhà máy Megafactory tại Texas đang gần hoàn thiện; sau khi ngừng hoạt động các dây chuyền sản xuất Model S và Model X, nhà máy Fremont đã bắt đầu xây dựng dây chuyền sản xuất robot dạng người Optimus, với kỳ vọng sẽ bắt đầu sản xuất trong năm nay.