Cổ phiếu Mỹ tăng mạnh, Chỉ số Bán dẫn Philadelphia tăng hơn 2%: Các cổ phiếu chip và nhà cung cấp dịch vụ đám mây nối lại đà tăng; Các nhà phân tích cho rằng đợt bán tháo Kimi K3 là phi lý

TradingKey - Ngày 20 tháng 7, giờ miền Đông, ba chỉ số chứng khoán chính của Mỹ một lần nữa diễn biến trái chiều, trong đó cổ phiếu công nghệ tiếp đà tăng điểm. Chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones giảm điểm, trong khi chỉ số S&P 500 và chỉ số Nasdaq Composite tăng điểm. Chỉ số Bán dẫn Philadelphia tăng hơn 2%, với 26 trong số 30 cổ phiếu thành phần tăng giá.

Tính đến thời điểm viết bài, chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones giảm 0,18% xuống 52.051,10 điểm; chỉ số Nasdaq Composite tăng 0,82% lên 25.728,81 điểm; và chỉ số S&P 500 tăng 0,41% lên 7.488,09 điểm.

Nguồn: FutuBull

Xét theo nhóm ngành, cổ phiếu chip và cổ phiếu bộ nhớ đã phục hồi sau khi chạm đáy; trong đó SanDisk ( SNDK ), Marvell Technology ( MRVL) tăng khoảng 6%, Micron ( MU) tăng 5%, Intel ( INTC ), AMD ( AMD) và Broadcom ( AVGO) đều tăng hơn 3%.

Đáng chú ý trong phiên giao dịch hôm nay, các cổ phiếu trung tâm dữ liệu quy mô siêu lớn và cổ phiếu phần cứng AI đồng loạt tăng điểm, đánh dấu sự chuyển dịch so với dòng vốn của tháng trước. Google ( GOOGL) tăng 2,38%, Microsoft ( MSFT) tăng 2,21%, Amazon ( AMZN) tăng 2,11%, Meta Platforms ( META) tăng 1,00%.

Chỉ mới tuần trước, thị trường lo ngại rằng logic tăng trưởng của nhu cầu tính toán AI sẽ bị lung lay do hiệu suất của mô hình Kimi K3 lọt vào nhóm hàng đầu thế giới (tier-one) và có hiệu suất tính toán vượt trội, kích hoạt một đợt sụt giảm tập thể trong chuỗi cơ sở hạ tầng AI.

Các nhà phân tích của Morningstar đã phản bác sự hoảng loạn của thị trường, cho rằng đợt bán tháo này là một phản ứng phi lý trí do cảm xúc dẫn dắt. Họ nhấn mạnh rằng việc cải thiện hiệu suất của thuật toán AI về cơ bản là một yếu tố tích cực dài hạn cho ngành và không làm lung lay logic đầu tư cốt lõi của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây.

Công ty đã giải thích điều này qua ba lập luận logic sau đây.

Thứ nhất, bản thân sự đổi mới công nghệ liên tục chính là bệ đỡ cơ bản cốt lõi của ngành. Bước nhảy vọt về hiệu suất của K3 thông qua các cải tiến về kiến trúc và thuật toán chính là minh chứng cho thấy công nghệ AI vẫn tiếp tục đạt được những bước bứt phá. Đối với toàn bộ ngành AI, rủi ro hệ thống thực sự là sự đình trệ trong đổi mới công nghệ, chứ không phải việc giảm chi phí do nâng cao hiệu suất mang lại.

Thứ hai, các rào cản pháp lý khiến các công ty phương Tây khó chuyển sang sử dụng các mô hình của Trung Quốc trên quy mô lớn. Xuất phát từ những cân nhắc về an ninh quốc gia và kiểm soát công nghệ, chính phủ Mỹ gần như không thể cho phép các công ty Mỹ và phương Tây dồn ngân sách tính toán cốt lõi của họ vào các mô hình nguồn mở của Trung Quốc. Do đó, kịch bản về một sự dịch chuyển nhu cầu ồ ạt mà thị trường lo sợ là thiếu cơ sở vững chắc.

Thứ ba, việc cải thiện hiệu suất sẽ không làm thu hẹp tổng nhu cầu về sức mạnh tính toán, mà thay vào đó sẽ mở rộng miếng bánh thị trường. Chi phí suy luận thấp hơn sẽ làm giảm rào cản sử dụng AI, tạo ra nhiều kịch bản ứng dụng và khối lượng yêu cầu dịch vụ lớn hơn, đồng thời thúc đẩy nhu cầu tính toán tổng thể liên tục mở rộng. Các nhà cung cấp dịch vụ đám mây, với tư cách là bên cung cấp cơ sở hạ tầng, sẽ tiếp tục là những đối tượng hưởng lợi cốt lõi.

Dưới góc độ sản phẩm, mặc dù K3 đã phá vỡ ranh giới hiệu suất giữa các mô hình nguồn mở và nguồn đóng nhờ sở hữu 2,8 nghìn tỷ tham số, cửa sổ ngữ cảnh cấp triệu từ, trọng số nguồn mở cùng khả năng viết mã/tác nhân (coding/agent) vượt trội, nhưng năng lực tổng thể của nó vẫn chưa vượt qua các mô hình nguồn đóng hàng đầu thuộc dòng Claude và GPT, đồng thời vẫn chưa thiết lập được lợi thế thế hệ mang tính đột phá lớn.

Theo báo cáo, trong Đấu trường Lập trình Giao diện AI Arena, Kimi K3 đã dẫn đầu bảng xếp hạng toàn cầu với 1.679 điểm, vượt qua mức 1.631 điểm của Claude Fable 5 và 1.618 điểm của GPT-5.6 Sol. Trong số bảy lĩnh vực phụ gồm tiếp thị thương hiệu, thiết kế tham chiếu, phân tích dữ liệu, sản phẩm tiêu dùng, mô phỏng, sáng tạo nội dung và trò chơi điện tử, K3 đã giành vị trí đầu tiên ở sáu lĩnh vực, chỉ kém một chút so với Fable 5 trong danh mục trò chơi điện tử.

Goldman Sachs nhận định rằng các mô hình AI nguồn mở của Trung Quốc "đang tiến tới một điểm bùng phát trí tuệ quan trọng để phổ biến ra toàn cầu." K3 đã tăng giá API lên mức cao nhất trong số các mô hình của Trung Quốc, nhưng mức giá này vẫn chỉ bằng khoảng một phần ba so với giá của Claude Fable 5.

Morgan Stanley cho biết họ định vị K3 là một tín hiệu cho thấy các mô hình ngôn ngữ lớn (LLM) của Trung Quốc đang "bắt kịp toàn diện với các đối thủ dẫn đầu của Mỹ về quy mô mô hình, hiệu suất và giá cả." Tổ chức này bổ sung rằng họ không coi K3 là một phép màu diễn ra chỉ sau một đêm, mà là kết quả của sự tiến bộ tích lũy trong ngành công nghiệp AI của Trung Quốc. Báo cáo cũng dự báo sẽ có thêm nhiều mô hình của Trung Quốc với quy mô từ 2 đến 5 nghìn tỷ tham số được phát hành trong nửa cuối năm nay.