Dự báo Chỉ số S&P 500: Meta, Microsoft, Alphabet và các công ty khác tiếp tục tăng cường đầu tư vào AI, có thể hỗ trợ chỉ số vượt ngưỡng 8.000 trong nửa cuối năm 2026

Dưới góc nhìn thị trường, đợt điều chỉnh gần đây của chỉ số S&P 500 chủ yếu bắt nguồn từ sự hạ nhiệt của nhóm cổ phiếu công nghệ và bán dẫn. Trong vài tháng qua, đà tăng của chứng khoán Mỹ phần lớn được thúc đẩy bởi chuỗi cung ứng AI, chip, điện toán đám mây và trung tâm dữ liệu, với mức tăng tập trung vào một số ít gã khổng lồ công nghệ vốn hóa siêu lớn và các doanh nghiệp bán dẫn dẫn đầu. Một khi thị trường bắt đầu lo ngại về việc giao dịch AI quá nóng, hoặc nếu các nhà đầu tư lựa chọn chốt lời trước mùa báo cáo kết quả kinh doanh, chỉ số này rất dễ gặp phải một đợt điều chỉnh giảm.

Thứ hai, các rủi ro địa chính trị và giá dầu tăng cũng gây áp lực lên khẩu vị rủi ro. Căng thẳng leo thang giữa Mỹ và Iran đã đẩy giá dầu thô lên cao, làm dấy lên lo ngại trên thị trường rằng sự phục hồi của giá năng lượng có thể kéo áp lực lạm phát quay trở lại. Nếu giá dầu tăng tác động đến chi phí doanh nghiệp và chi tiêu tiêu dùng, kỳ vọng đối với chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể nghiêng về phía diều hâu một lần nữa, điều này sẽ không có lợi cho các cổ phiếu tăng trưởng định giá cao.

Thứ ba, định giá của S&P 500 vốn đã ở mức cao, khiến thị trường có ít dư địa để chấp nhận sai sót. Khi chỉ số này liên tục thiết lập các mức cao kỷ lục trước đó, các nhà đầu tư đã phản ánh các yếu tố tích cực như tăng trưởng lợi nhuận, đầu tư vào AI và khả năng chống chịu của nền kinh tế vào giá cổ phiếu. Do đó, chỉ cần một dấu hiệu nhỏ nhất về sự điều chỉnh của cổ phiếu bán dẫn, giá dầu tăng hoặc sự không chắc chắn trong dữ liệu lạm phát, dòng vốn có xu hướng lựa chọn hạ tỷ trọng đầu tư trước tiên.

Mặc dù chỉ số S&P 500 gần đây đã trải qua những đợt điều chỉnh đầy biến động ở các vùng giá cao, các công ty công nghệ vốn hóa siêu lớn của Mỹ vẫn không hề giảm tốc độ đầu tư vào AI; trái lại, xu hướng tăng tốc vẫn tiếp tục. Đây cũng là lý do quan trọng khiến thị trường ngần ngại trong việc dễ dàng chuyển sang trạng thái bi quan về triển vọng trung hạn của cổ phiếu Mỹ. Đối với S&P 500, AI đang phát triển thành một chu kỳ chi tiêu vốn bao trùm các trung tâm dữ liệu, chip, máy chủ, thiết bị lưu trữ, thiết bị mạng, năng lượng và dịch vụ điện toán đám mây.

Meta ( META) là một trong những công ty mạnh tay nhất trong việc đầu tư vào AI gần đây. Thông tin mới nhất cho thấy công ty này sẽ mở rộng dự án trung tâm dữ liệu Hyperion tại Louisiana lên quy mô năng lực điện toán là 5GW, với tổng vốn đầu tư vượt quá 50 tỷ USD. Đồng thời, công ty cũng đã nâng dự báo chi tiêu vốn cho năm 2026 lên khoảng từ 125 tỷ USD đến 145 tỷ USD, tăng so với mức dự báo từ 115 tỷ USD đến 135 tỷ USD trước đó.

Microsoft ( MSFT) cũng đang tiếp tục mở rộng quy mô hạ tầng AI của mình. Công ty công bố sẽ đầu tư 10 tỷ USD vào Nhật Bản từ năm 2026 đến năm 2029 cho hạ tầng AI, an ninh mạng và phát triển nhân tài; đồng thời, Microsoft cũng lên kế hoạch mua khoảng 3.200 mẫu Anh đất tại Cheyenne, Wyoming để xây dựng các trung tâm dữ liệu, qua đó mở rộng hơn nữa mạng lưới điện toán đám mây và điện toán AI toàn cầu của mình.

Alphabet ( GOOGL) cũng đang tăng đặt cược một cách đáng kể. Trước đó, công ty dự kiến chi tiêu vốn cho năm 2026 sẽ nằm trong khoảng từ 175 tỷ USD đến 185 tỷ USD, chủ yếu dành cho AI, cơ sở hạ tầng kỹ thuật và xây dựng năng lực điện toán đám mây. Gần đây, Alphabet cũng đã công bố kế hoạch huy động vốn cổ phần trị giá 80 tỷ USD để tiếp tục mở rộng hạ tầng AI và năng lực điện toán của mình.

Những động thái mới nhất này cho thấy các công ty công nghệ vốn hóa siêu lớn của Mỹ không hề cắt giảm đầu tư do những lo ngại của thị trường về bong bóng AI. Ngược lại, họ vẫn tiếp tục đặt cược vào sự tăng trưởng dài hạn của nhu cầu AI bằng cách xây dựng các trung tâm dữ liệu mới, mở rộng hạ tầng đám mây, phát triển các chip AI tự thiết kế và tăng cường dự trữ năng lực điện toán. Đối với S&P 500, các khoản chi tiêu vốn cho AI sẽ tiếp tục hỗ trợ kỳ vọng lợi nhuận của các công ty bán dẫn, máy chủ, lưu trữ, thiết bị điện và điện toán đám mây; tuy nhiên, cần lưu ý rằng quy mô chi tiêu vốn càng lớn thì yêu cầu của thị trường về hiệu suất đầu tư sẽ càng cao.

Do đó, đầu tư vào AI vừa là động lực thúc đẩy cốt lõi cho đà tăng tiếp diễn của S&P 500, vừa là nguồn cơn chính gây ra những bất ổn đằng sau những biến động ở vùng cao gần đây của chỉ số này. Miễn là các nhà đầu tư tin rằng các khoản đầu tư vào AI của các công ty công nghệ vốn hóa siêu lớn cuối cùng sẽ chuyển hóa thành mức tăng trưởng doanh thu thực tế, S&P 500 vẫn có cơ sở để chinh phục các mốc cao hơn. Nhưng nếu các báo cáo tài chính tiếp theo cho thấy việc chuyển hóa các khoản đầu tư AI thành doanh thu và lợi nhuận diễn ra chậm hơn dự kiến, rủi ro điều chỉnh giảm của S&P 500 sẽ gia tăng đáng kể.

Từ góc nhìn của các tổ chức tài chính, Phố Wall nhìn chung vẫn duy trì thái độ lạc quan. Goldman Sachs đã nâng mục tiêu của chỉ số S&P 500 vào cuối năm 2026 lên 8.000 điểm, với lý do cốt lõi là tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp vẫn mạnh mẽ, và các công ty liên quan đến cơ sở hạ tầng AI dự kiến sẽ đóng góp khoảng một nửa mức tăng trưởng lợi nhuận của S&P 500 trong năm nay. Trong khi đó, ngân hàng này cảnh báo rằng độ rộng thị trường bị thu hẹp và đà tăng quá mức đã trở thành những tín hiệu rủi ro.

J.P. Morgan đã nâng mục tiêu cuối năm của chỉ số S&P 500 lên 7.800 điểm, viện dẫn động lực lợi nhuận được thúc đẩy bởi hoạt động đầu tư vào AI và sức bền bỉ tiếp tục của nền kinh tế Mỹ. Wells Fargo thậm chí còn đặt mục tiêu cao hơn khi nâng lên mức 7.950 điểm, đồng thời nâng dự báo EPS cho năm 2026 và 2027, với tin tưởng rằng lợi nhuận doanh nghiệp cải thiện sẽ tiếp tục hỗ trợ chỉ số này. Trong khi đó, Morgan Stanley đặt mục tiêu cuối năm ở mức 8.000 điểm và dự báo chỉ số S&P 500 có thể đạt 8.300 điểm vào giữa năm 2027, chủ yếu được thúc đẩy bởi tăng trưởng lợi nhuận và sự tiếp diễn của chu kỳ chi tiêu vốn cho AI.

Nhìn chung, các ngân hàng đầu tư lớn không tin rằng đợt điều chỉnh gần đây sẽ làm thay đổi xu hướng trung hạn của cổ phiếu Mỹ, nhưng các dự báo lạc quan của họ đều dựa trên một tiền đề: lợi nhuận doanh nghiệp phải tiếp tục được hiện thực hóa, và đặc biệt, các công ty công nghệ vốn hóa siêu lớn phải chứng minh rằng các khoản đầu tư vào AI của họ có thể mang lại lợi nhuận hữu hình.

Biểu đồ tuần của Chỉ số S&P 500, Nguồn: TradingView

Xét từ góc độ xu hướng tổng thể, khi các mức cao nhất và thấp nhất của cây nến liên tục dịch chuyển đi lên, Chỉ số S&P 500 cho thấy một xu hướng tăng rõ ràng. Trong khi đó, hai đường trung bình động trung và dài hạn là SMA60 và SMA144 vẫn duy trì trạng thái sắp xếp tăng giá trong hệ thống đường trung bình động, cho thấy sự bền bỉ mạnh mẽ của xu hướng tăng của Chỉ số S&P 500.

Xét từ góc độ thị trường, biến động gần đây của Chỉ số S&P 500 đang dao động trong biên độ ở vùng giá cao 7250-7600. Chỉ số này đã thử thách mức kháng cự quan trọng 7600 trong ba lần liên tiếp nhưng đều không thể bứt phá thành công, cho thấy lực cản mạnh mẽ tại mức này. Vào thứ Hai, chỉ số đã suy yếu dưới áp lực bên dưới mốc 7600 và có thể tiếp tục dao động trong biên độ trong ngắn hạn, đồng thời điều chỉnh giảm sâu hơn.

Ở chiều hướng giảm, mức hỗ trợ chính cần theo dõi đối với Chỉ số S&P 500 là 7400. Nếu mức này không được giữ vững, chỉ số có thể tiếp tục điều chỉnh giảm về phía 7250. Nếu tiếp tục phá vỡ xuống dưới mức 7250, không gian giảm giá hướng tới mức hỗ trợ gần 7100 sẽ mở ra.

Ở chiều hướng tăng, ngưỡng kháng cự chính cần theo dõi đối với Chỉ số S&P 500 là mốc 7600. Nếu có thể bứt phá hiệu quả và ổn định trên mức này, chỉ số sẽ mở ra không gian tăng giá hướng tới mốc 8000.

Nội dung này được dịch bằng trí tuệ nhân tạo và đã được hiệu đính cho dễ hiểu hơn. Chỉ mang tính chất tham khảo.