Corning tăng hơn gấp năm lần trong năm nay. Mức tăng 12% trong một ngày chạm mức cao kỷ lục, mối liên kết với Nvidia trở thành động lực tăng trưởng cốt lõi.

TradingKey - Vào ngày 6/5, gã khổng lồ chip AI Nvidia và Corning đã chính thức công bố quan hệ đối tác chiến lược dài hạn nhằm cùng nâng cấp năng lực sản xuất hạ tầng quang học AI nội địa tại Mỹ, xây dựng hệ thống kết nối nền tảng cho các cụm tính toán AI thế hệ mới.

Sự hợp tác lớn này đã nhanh chóng khơi dậy sự phấn khích trên thị trường vốn. Sau thông báo, giá cổ phiếu của Corning đã tăng vọt 12% chỉ trong một ngày, đưa tổng vốn hóa thị trường lên mức 156,2 tỷ USD, trong khi cổ phiếu của Nvidia cũng đóng cửa ở mức cao hơn gần 6%. Mối quan hệ đối tác này đại diện cho một liên minh mạnh mẽ giữa hai công ty đang hưởng lợi sâu sắc từ sự bùng nổ AI. Nhìn lại diễn biến cổ phiếu của Corning trong 12 tháng qua, công ty đã chạm mức thấp nhất là 43 USD và mức cao nhất là 195 USD, tương ứng với mức tăng tuyệt đối gần gấp năm lần.

[Nguồn: Google Finance]

Trọng tâm của sự hưng phấn trên thị trường là kế hoạch xây dựng ba cơ sở sản xuất tiên tiến mới tại North Carolina và Texas của Corning, nơi tất cả các dây chuyền sản xuất sẽ tập trung độc quyền vào việc cung cấp các sản phẩm công nghệ quang học AI chuyên dụng cho Nvidia. Theo tuyên bố chung, các nhà máy mới dự kiến sẽ tạo ra ít nhất 3.000 việc làm, đồng thời tăng gấp mười lần năng lực sản xuất quang học nội địa của Corning và thúc đẩy sản lượng sợi quang thêm hơn 50%, giải quyết hiệu quả tình trạng thiếu hụt sản xuất nội địa trong chuỗi cung ứng quang học AI của Mỹ.

Hai công ty cũng tiết lộ các chi tiết tài chính của mối quan hệ hợp tác. Nvidia đã đảm bảo quyền đầu tư lên tới 3,2 tỷ USD vào Corning, bao gồm các chứng quyền để đăng ký mua 15 triệu cổ phiếu của Corning với giá thực hiện là 180 USD/cổ phiếu. 500 triệu USD còn lại đến từ các chứng quyền trả trước cho thêm 3 triệu cổ phiếu.

Logic cốt lõi đằng sau khoản đặt cược khổng lồ của Nvidia vào lĩnh vực quang học bắt nguồn từ các nút thắt cổ chai kết nối ngày càng nổi cộm trong quá trình phát triển các cụm tính toán AI. Việc đào tạo và vận hành mọi mô hình lớn đều dựa vào tính toán hiệp đồng của hàng trăm nghìn GPU trong một trung tâm dữ liệu. Việc truyền dữ liệu hiệu quả giữa các GPU, máy chủ và giá đỡ (rack) quyết định trực tiếp đến giới hạn hiệu năng của một cụm tính toán. Trong hệ sinh thái trung tâm dữ liệu này, thường được gọi là "nhà máy tính toán AI", các mô-đun quang học luôn là trung tâm cốt lõi để kết nối các tài nguyên tính toán và thực hiện chuyển đổi tín hiệu quang - điện, trở thành một trong những lĩnh vực "nóng" nhất trong việc mở rộng hạ tầng AI.

Theo báo cáo, hệ thống cáp đồng từ lâu đã là phương tiện chính cho các kết nối dữ liệu khoảng cách ngắn, mang lại các lợi thế như độ trễ bằng không, độ tin cậy cao và chi phí thấp. Jensen Huang cũng đã tuyên bố công khai rằng miễn là khoảng cách vật lý cho phép, đồng là phương thức kết nối ưu việt. Bên trong giá đỡ GB200 NVL72 của Nvidia, 72 GPU được kết nối qua hơn 5.000 cáp đồng với tổng chiều dài 2 dặm. Tuy nhiên, khi các cụm AI mở rộng quy mô lên hàng chục hoặc thậm chí hàng trăm nghìn card, những hạn chế cố hữu của cáp đồng đã bộc lộ rõ rệt: vượt quá khoảng cách 3-5 mét, tín hiệu đồng bị suy giảm nhanh chóng. Việc truyền dẫn khoảng cách xa không chỉ đòi hỏi cáp dày hơn, dẫn đến độ phức tạp cực lớn trong việc đi dây, mà còn gây ra tổn thất năng lượng đáng kể.

Những điểm nghẽn của ngành này đã khiến sợi quang và mô-đun quang học trở thành các thành phần tiêu chuẩn trong các trung tâm dữ liệu AI. Sử dụng photon làm vật mang để truyền dữ liệu, sợi quang có thể truyền tín hiệu lên đến 10 km ở tốc độ 400G với mức suy giảm tín hiệu gần như bằng không, và mức tiêu thụ điện năng cho truyền dẫn khoảng cách xa thấp hơn nhiều so với cáp đồng. Với vai trò là phương tiện chuyển đổi quang - điện, các mô-đun quang học là thành phần cốt lõi không thể thiếu của truyền dẫn sợi quang. Sự bùng nổ nhu cầu về năng lượng tính toán AI đã trực tiếp thúc đẩy ngành công nghiệp mô-đun quang học bước vào giai đoạn tăng trưởng cao.

Sự hợp tác này giữa Nvidia và Corning không đơn thuần là hoạt động mua sắm trong chuỗi cung ứng, mà là một bước đi quan trọng của Nvidia hướng tới lộ trình công nghệ Quang học đóng gói chung (CPO). Bằng cách tích hợp sâu công nghệ sợi quang của Corning vào hệ sinh thái CPO, mục tiêu cuối cùng là thay thế hệ thống cáp đồng trong các hệ thống giá đỡ AI của Nvidia bằng sợi thủy tinh, hoàn tất quá trình nâng cấp quang học toàn diện từ cấp độ giá đỡ đến cấp độ chip.

Ngay từ hội nghị GTC 2025, Jensen Huang đã nêu rõ rằng CPO là công nghệ cốt lõi và thiết yếu cho việc mở rộng hạ tầng AI. Corning đóng vai trò không thể thay thế trong lộ trình công nghệ này. Theo báo cáo, mảng truyền thông quang học hiện là mảng kinh doanh cốt lõi lớn nhất và tăng trưởng nhanh nhất của công ty, đã cung cấp hàng triệu dặm cáp sợi quang cho các trung tâm dữ liệu AI của các tập đoàn công nghệ lớn toàn cầu trong nhiều năm qua.

Hôm nay, Wolfe Research đã nâng mục tiêu giá cho cổ phiếu Corning thêm 27,8% lên 230 USD, đồng thời duy trì xếp hạng "Khả quan" (Outperform). Công ty kỳ vọng cổ phiếu sẽ trải qua một đợt định giá lại khi các tác động của việc mở rộng quy mô và tiềm năng tăng trưởng của mảng kinh doanh trung tâm dữ liệu trở nên rõ ràng hơn.

Nhà phân tích Asiya Merchant của Citi cũng cho biết gần đây rằng nhu cầu đối với các sản phẩm của Corning vẫn rất mạnh mẽ, được minh chứng qua các cam kết và khoản đầu tư rõ ràng của khách hàng vào kế hoạch mở rộng công suất của Corning. Citi duy trì xếp hạng "Mua" đối với Corning.