Dự báo kết quả kinh doanh Quý 1 năm 2026 của United Airlines: Chi phí nhiên liệu vẫn duy trì ở mức cao, hãng hàng không này chèo lái qua “Mùa đông ngành hàng không” như thế nào?

Trong số các chi phí hoạt động năm 2025 của United Airlines, khoản chi lớn nhất là tiền lương và các chi phí liên quan, đạt 17,647 tỷ USD, chiếm 32,46% tổng chi phí hoạt động. Khoản chi lớn thứ hai là nhiên liệu bay, ghi nhận ở mức 11,396 tỷ USD, tương đương 20,97% tổng chi phí hoạt động; tổng cộng, hai danh mục này chiếm 53,43% tổng chi tiêu.

Ngoài ra, các chi phí như khấu hao và bảo trì thường thay đổi theo hướng ổn định và tuyến tính, trong khi chi phí nhiên liệu bay biến động theo giá thị trường. Có thông tin cho rằng ba hãng hàng không lớn của Mỹ không thực hiện phòng ngừa rủi ro giá dầu thô, và các hãng hàng không toàn cầu này phần lớn đã chấm dứt các chương trình phòng ngừa rủi ro dầu thô trong thập kỷ sau sự kiện 11/9.

Morgan Stanley cũng đã phát hành một bản ghi chú nghiên cứu cho biết họ đã điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận cho toàn bộ ngành hàng không Mỹ, trích dẫn cú sốc dự kiến từ việc giá nhiên liệu bay tăng vọt do xung đột ở Trung Đông. Công ty chỉ ra rằng kết quả quý 1 đang có xu hướng tiến về mức thấp của phạm vi hướng dẫn ban đầu, và quý 2 dự kiến sẽ đối mặt với những trở lực đáng kể (giả định giá nhiên liệu bay tiêu chuẩn khoảng 4 USD/gallon, cú sốc nhiên liệu ban đầu sau chi phí vận chuyển được bù đắp một phần nhờ sự phục hồi giá trong khoảng 60% lượng đặt chỗ còn lại của mùa hè).

Chi phí lao động cũng đặt ra những thách thức, khi các thỏa thuận thương lượng tập thể cho một số nhóm nhân viên, bao gồm cả các tiếp viên hàng không chưa được tăng lương trong 5 năm, vẫn chưa được hoàn tất. Công ty đã công khai bày tỏ sự tự tin trong việc đạt được các thỏa thuận, lưu ý rằng hướng dẫn về biên lợi nhuận của họ đã tính đến các khoản tăng chi phí lao động dự kiến, mặc dù vẫn còn phải chờ xem liệu nhân viên có chấp nhận mức tăng lương đề xuất của UAL hay không.

Về mặt tích cực, United Airlines tuyên bố rằng nếu chi phí nhiên liệu duy trì ở mức cao, hãng thà hy sinh một phần nhu cầu còn hơn là vận hành các tuyến bay thua lỗ. Công ty cho biết thêm rằng để ứng phó với giá dầu cao có thể kéo dài đến cuối năm 2027, họ kế hoạch cắt giảm khoảng 5% công suất trong quý 2 và quý 3, đồng thời tạm dừng các tuyến bay không hiệu quả như Dubai để tập trung nguồn lực vào các thị trường có lợi nhuận cao.

Lịch sử cho thấy ngành hàng không luôn là một trong những lĩnh vực chịu ảnh hưởng sớm nhất và nặng nề nhất bởi các xung đột địa chính trị. Mặc dù căng thẳng tại Trung Đông đã hạ nhiệt gần đây, rủi ro đàm phán thất bại vẫn ở mức cao. Theo các báo cáo truyền thông dẫn lời hai nguồn tin từ Iran, định hướng đàm phán Mỹ-Iran đã có sự thay đổi thực chất, khi cả hai bên từ bỏ mục tiêu đạt được một thỏa thuận hòa bình toàn diện trong khung thời gian ngừng bắn hiện tại để thay vào đó tìm kiếm một bản ghi nhớ tạm thời.

Trong giai đoạn này, giá dầu thô đã điều chỉnh từ các mức đỉnh, nhưng mặt bằng giá vẫn cao hơn đáng kể so với mức trung bình của quý 4 năm ngoái. Hơn nữa, các định hướng từ phía Mỹ cho thấy sự thiếu ổn định của nguồn cung dầu toàn cầu khiến giá dầu khó có thể giảm trong ngắn hạn.

Với những yếu tố này, trọng tâm của báo cáo kết quả kinh doanh lần này không còn là liệu United Airlines có thể duy trì tăng trưởng cao hay không, mà là liệu hãng có thể duy trì khả năng chống chịu trước tình trạng "lạm phát giá dầu thô, chi phí tăng vọt và lợi nhuận sụt giảm". Ngoài ra, báo cáo này còn đóng vai trò xác minh liệu công ty có thể chuyển giao thành công chi phí nhiên liệu cao sang người tiêu dùng và cắt giảm các chi phí không thiết yếu thông qua nhiều phương thức khác nhau để tồn tại lâu hơn trong một "mùa đông của ngành hàng không".

Nội dung này được dịch bằng trí tuệ nhân tạo và đã được hiệu đính cho dễ hiểu hơn. Chỉ mang tính chất tham khảo.