Thị trường tài sản toàn cầu sụp đổ? Bạc và Bitcoin lại lao dốc, đâu là nguyên nhân?

TradingKey - Gần đây, khi mùa báo cáo kết quả kinh doanh của các gã khổng lồ AI đang đến gần, sự lo ngại của thị trường về bong bóng AI đã gia tăng, kích hoạt một làn sóng bán tháo hoảng loạn trên diện rộng tại các thị trường chứng khoán toàn cầu, trong đó cổ phiếu phần mềm chịu áp lực bán tháo nặng nề nhất. Thị trường kim loại quý cũng ghi nhận xu hướng yếu đi, Vàng (XAUUSD) và Bạc (XAGUSD) lại một lần nữa đối mặt với áp lực bán tháo ồ ạt trong một đợt phục hồi ngắn ngủi, với giá bạc lao dốc gần 20% vào hôm thứ Năm.

Tình hình tại khu vực Châu Á - Thái Bình Dương cũng không mấy lạc quan; chỉ số KOSPI có thời điểm giảm mạnh 5%, dẫn đầu đà giảm trên các thị trường chứng khoán châu Á. Chứng khoán Nhật Bản tiếp tục suy yếu, với Nikkei 225 mở cửa giảm hơn 1%, đánh dấu phiên giảm điểm thứ ba liên tiếp.

Bitcoin (BTC) đã sụt giảm mạnh trong phiên giao dịch Châu Á - Thái Bình Dương trước khi có cú đảo chiều hình chữ V trong ngày; giá đã rơi xuống mức 60.000 USD trong phiên, và giá Bitcoin đã giảm một nửa so với mức đỉnh vào tháng 10 năm ngoái.

Những lý do đằng sau sự sụt giảm của bạc và Bitcoin là gì?

Việc CME Group nâng yêu cầu ký quỹ đối với bạc đã kích hoạt làn sóng thanh lý các vị thế đòn bẩy do đặc tính đòn bẩy cao của nó, dẫn đến tình trạng bán tháo hoảng loạn và sự tháo chạy của các vị thế mua. Trong khi đó, thị trường giá lên của kim loại quý này đã chứng kiến giá bạc tăng theo cấp số nhân; mức tăng trưởng thiếu lành mạnh này gợi ý về một khả năng thoái lui đáng kể, và dưới góc độ kỹ thuật, các nhà giao dịch khó có thể tìm thấy các mức hỗ trợ hiệu quả.

Nhìn lại thị trường tiền điện tử, Bitcoin tiếp tục giảm giá sau khi tích lũy ở vùng đỉnh vào nửa cuối năm 2025, liên tục xuyên thủng các mức hỗ trợ tâm lý trước đó. Đợt bán tháo này trở nên trầm trọng hơn vào năm 2026, với mức giảm hơn 10% trong tháng 1, và tính đến ngày 6 tháng 2, mức giảm tối đa trong tháng này đã vượt quá 20%.

CryptoQuant chỉ ra rằng: "Nhu cầu từ các tổ chức đã đảo ngược đáng kể." Các quỹ ETF giao ngay tại Mỹ, vốn đã mua hơn 46.000 Bitcoin trong cùng kỳ năm ngoái, sẽ trở thành bên bán ròng trong năm 2026 khi bán ra 10.600 Bitcoin. Điều này sẽ tạo ra "một khoảng trống nhu cầu lên tới 56.000 Bitcoin vào năm 2025 và làm trầm trọng thêm áp lực bán tháo đang diễn ra."

Nguyên nhân nào dẫn đến sự sụt giảm của chứng khoán Mỹ?

Các nguyên nhân dẫn đến đà giảm mạnh kéo dài của chứng khoán Mỹ có thể được phân loại rộng rãi thành các yếu tố kinh tế vĩ mô bên ngoài và động lực nội tại của thị trường.

Dữ liệu từ Bộ Lao động Mỹ cho thấy số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu trong tuần kết thúc vào ngày 31 tháng 1 cũng tăng cao hơn dự kiến. Ngoài ra, số lượng việc làm cần tuyển dụng trong tháng 12 năm 2025 đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm 2020. Điều này làm tăng sự hoài nghi của thị trường về tình trạng đình trệ của kinh tế Mỹ, khi các dữ liệu cho thấy sự suy yếu do hạ nhiệt của nền kinh tế Mỹ hiện tại.

Hơn nữa, chi tiêu khổng lồ cho AI đã gây ra sự không chắc chắn lớn cho thị trường. Lấy các gã khổng lồ của Mỹ là Amazon (AMZN) và Google (GOOGL) làm ví dụ, chi tiêu của Amazon dự kiến sẽ đạt 200 tỷ USD vào năm 2026, so với khoảng 131 tỷ USD chi phí vốn của cả năm 2025. Trong khi đó, chi tiêu của Google sẽ đạt mức từ 175 tỷ USD đến 185 tỷ USD, gấp đôi mức 91 tỷ USD vào năm 2025. Sau khi công bố kế hoạch chi tiêu hàng năm, giá cổ phiếu của các công ty này đã lao dốc.

Ngoài ra, các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử và cổ phiếu phần mềm tiếp tục dẫn đầu đà sụt giảm.

John Praveen, Giám đốc điều hành kiêm đồng Giám đốc đầu tư tại Paleo Leon ở Princeton, New Jersey, nhận định: "Có một lo ngại thực sự rằng các khoản đầu tư vào AI sẽ xâm chiếm thị phần của các công ty phần mềm", điều này đánh trúng vào trọng tâm của đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ. Nhiều người lo sợ rằng các khoản chi phí vốn khổng lồ có thể trở thành một cái hố không đáy.