PCE lõi tháng 7 của Mỹ tăng 0,2% so với tháng trước đúng như dự báo, lạm phát vẫn ở trên mục tiêu 2% khi lộ trình lãi suất của Fed là tâm điểm chú ý

TradingKey - Lạm phát lõi của Mỹ trong tháng 7 phù hợp với kỳ vọng của thị trường, nhưng mức tăng PCE toàn phần lại cao hơn một chút so với dự báo. Kết hợp với chi tiêu tiêu dùng thực tế giậm chân tại chỗ, điều này mang lại sự bất định lớn hơn cho các lựa chọn chính sách trong tương lai của Cục Dự trữ Liên bang.

Dữ liệu do Cục Phân tích Kinh tế thuộc Bộ Thương mại Mỹ công bố ngày 26 tháng 8 cho thấy chỉ số giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) lõi đã tăng 0,2% so với tháng trước trong tháng 7, phù hợp với kỳ vọng của thị trường và cao hơn mức 0,1% của tháng 6. Mức tăng so với cùng kỳ năm ngoái giữ ở mức 3,3%, cũng nhất quán với kỳ vọng và con số của kỳ trước. Mặc dù PCE lõi không tăng tốc thêm, chỉ số này vẫn cao hơn nhiều so với mức phù hợp với mục tiêu lạm phát 2% của Cục Dự trữ Liên bang, cho thấy áp lực lạm phát nền tảng vẫn chưa hoàn toàn dịu bớt.

Chỉ số giá PCE toàn phần, bao gồm thực phẩm và năng lượng, đã tăng 0,2% so với tháng trước và tăng 3,7% so với cùng kỳ năm ngoái, cao hơn mức kỳ vọng 3,6% của thị trường. Xét theo phân rã giá cả, giá hàng hóa giảm 0,1% so với tháng trước trong tháng 7, giúp phần nào giải tỏa áp lực lạm phát tổng thể; giá dịch vụ tăng 0,3%, do đà tăng tiếp tục ở các danh mục như dịch vụ tài chính, bảo hiểm và nhà ở, phản ánh lạm phát dịch vụ vẫn còn dai dẳng.

Trong khi đó, thu nhập cá nhân của Mỹ đã tăng 0,4% so với tháng trước trong tháng 7, và chi tiêu tiêu dùng danh nghĩa chưa điều chỉnh tăng 0,2%. Tuy nhiên, sau khi điều chỉnh theo biến động giá cả, chi tiêu tiêu dùng cá nhân thực tế đi ngang so với tháng trước, giảm từ mức 0,4% trong tháng 6, cho thấy mặc dù thu nhập hộ gia đình tiếp tục tăng, động lực tiêu dùng đã chậm lại đáng kể so với các mức trước đó.

Bộ dữ liệu này không hoàn toàn tích cực đối với Cục Dự trữ Liên bang. Mặc dù PCE lõi không vượt kỳ vọng, tốc độ tăng trưởng 3,3% so với cùng kỳ năm ngoái vẫn cao hơn đáng kể so với mục tiêu chính sách 2%, ngụ ý rằng lạm phát vẫn chưa trở lại mức mà Fed mong muốn. Tuy nhiên, do PCE lõi không tăng thêm hoặc lệch nhiều so với dự báo của thị trường, ít nhất trong ngắn hạn nó không tạo ra cú sốc lạm phát mới cho chính sách tiền tệ.

Sau khi dữ liệu được công bố, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ nhích tăng nhẹ, hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán giảm điểm và giá vàng giao ngay sụt giảm trong ngắn hạn, phản ánh việc thị trường không coi báo cáo này là một tín hiệu rõ ràng cho việc nới lỏng tiền tệ.

Tiếp theo, thị trường sẽ chuyển sự chú ý sang Hội nghị Chuyên đề Kinh tế Jackson Hole, nơi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh dự kiến sẽ có bài phát biểu chính vào ngày 28 tháng 8, với việc các nhà đầu tư hy vọng tìm kiếm thêm manh mối liên quan đến các đánh giá lạm phát, triển vọng kinh tế và lộ trình lãi suất trong tương lai.