Aave trong cơn khủng hoảng. TVL lao dốc hơn 60% xuống còn 15 tỷ, liệu gã khổng lồ cho vay AAVE có thể phục hồi?

TradingKey - Vụ khai thác lỗ hổng Kelp DAO đã gây ra khoản lỗ gần 200 triệu USD cho Aave, đồng thời khiến TVL và giá mã thông báo lao dốc; việc giải quyết thỏa đáng nợ xấu đã trở nên vô cùng cấp thiết.

Vào ngày 23/4, dòng vốn rút ra khỏi giao thức cho vay phi tập trung Aave đã tăng tốc, khiến tổng giá trị bị khóa (TVL) giảm xuống mức 15 tỷ USD. So với mức cao nhất mọi thời đại là 42 tỷ USD, 27 tỷ USD đã bốc hơi, tương ứng với mức giảm lũy kế 64%.

TVL của Aave, Nguồn: DefiLlama

Sự tháo chạy vốn khỏi Aave chủ yếu do vụ khai thác Kelp DAO thúc đẩy. Vào ngày 19/4, một lỗ hổng bảo mật đã xảy ra trong giao thức restaking thanh khoản Kelp DAO, nơi kẻ tấn công đã sử dụng rsETH được đúc bất hợp pháp làm tài sản thế chấp trên Aave để vay một lượng lớn ETH, dẫn đến khoản nợ xấu xấp xỉ 196 triệu USD cho nền tảng này.

Nếu chỉ xét riêng về số tiền thua lỗ, Mô-đun An toàn của Aave có thể bù đắp được phần tổn thất này. Tuy nhiên, sự việc đã làm dấy lên sự hoài nghi của thị trường về tính bảo mật và sự hoảng loạn đã lan rộng. Đáng chú ý, Justin Sun đã thực hiện lệnh rút khẩn cấp hơn 53.000 ETH từ Aave để gửi vào Spark, kích hoạt một làn sóng di cư của các "cá mập" và làm bùng phát cuộc tháo chạy hoảng loạn của các nguồn vốn on-chain. Dữ liệu cho thấy chỉ trong vòng 48 giờ sau sự cố, hàng trăm triệu USD stablecoin đã được chuyển từ Aave V3 sang các giao thức cạnh tranh như Spark hoặc Morpho, trực tiếp dẫn đến việc TVL sụt giảm mạnh và khiến giá mã thông báo AAVE lao dốc thảm khốc.

Sau sự cố, các "cá mập" đã ồ ạt bán tháo AAVE, khiến giá giảm 15% trong ngày hôm đó. Dữ liệu chỉ ra rằng ba thực thể cá voi (smaugvision, 0xFC5 và 0xA2E) mỗi bên đã bán 20.000 AAVE trong ngày hôm đó, thu về khoảng 2 triệu USD mỗi người; trong khi đó, một cá voi có tên "This Will Make You Love Again" đã bán gần 30.000 AAVE trong trạng thái thua lỗ.

Biểu đồ giá AAVE, Nguồn: TradingView

Ngày 22/4, người sáng lập Aave, Stani Kulechov, đã lên tiếng về các sự kiện gần đây, cho biết lượng ETH trị giá 70 triệu USD đã được thu hồi, đồng thời nhấn mạnh rằng đội ngũ sẽ tiếp tục rà soát sự cố và tối ưu hóa các cơ chế. Tuy nhiên, Stani Kulechov đã không tiết lộ cách thức bù đắp khoản nợ xấu, và đây chính là điều mà các nhà đầu tư đang lo ngại.

Việc đấu giá mã thông báo AAVE từ kho dự trữ không chỉ trực tiếp gây áp lực giảm giá mà còn có thể kích hoạt làn sóng bán tháo hoảng loạn. Nếu nguồn vốn bên ngoài được đưa vào hoặc doanh thu trong tương lai được tận dụng, áp lực bán trong ngắn hạn có thể được né tránh và giá AAVE có thể ổn định. Tóm lại, việc Aave có thể quản lý hiệu quả khoản nợ xấu hay không sẽ quyết định liệu dòng vốn có quay trở lại hay không.