SpaceX nắm giữ Bitcoin trong Quý 2; Tại sao mô hình không sử dụng đòn bẩy lại lạc quan hơn cho triển vọng thị trường so với MicroStrategy?

TradingKey - Không giống như MicroStrategy, SpaceX vẫn giữ nguyên lượng nắm giữ Bitcoin trong quý 2, giúp giảm bớt áp lực bán tháo trên thị trường.

Vào ngày 4 tháng 8, theo giờ miền Đông, SpaceX ( SPCX) đã công bố báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh quý đầu tiên kể từ khi niêm yết trong phiên giao dịch sau giờ mở cửa. Nhìn chung, doanh thu của công ty đạt mức tăng trưởng mạnh mẽ, vượt kỳ vọng của Phố Wall, và khoản lỗ đã thu hẹp đáng kể. Tuy nhiên, tổng chi phí vốn (CapEx) đạt mức đáng kinh ngạc là 18,4 tỷ USD, trong khi CapEx dành cho cơ sở hạ tầng điện toán AI lên tới 15,8 tỷ USD, chiếm tới 85% tổng CapEx, một chỉ số cũng đã gây ra sự hoảng loạn cho thị trường.

Mặc dù SpaceX vẫn đang trong tình trạng thua lỗ và chi phí vốn khổng lồ đã bào mòn nghiêm trọng dòng tiền tự do, công ty vẫn kiên định không bán số Bitcoin của mình ( BTC ), giúp ngăn chặn sự hoảng loạn gia tăng trên thị trường tiền mã hóa. Tính đến thời điểm đưa tin, SpaceX đang nắm giữ 18.700 BTC, xếp thứ 12 trên toàn cầu về quy mô, vượt qua Coinbase ( COIN ), Riot Platforms ( RIOT) và các doanh nghiệp tiền mã hóa khác.

Một số tổ chức nắm giữ Bitcoin, Nguồn: CoinGecko

Trong khoảng thời gian từ ngày 27 tháng 7 đến ngày 2 tháng 8 năm nay, MicroStrategy, công ty nắm giữ nhiều Bitcoin nhất, ( MSTR) đã bán tổng cộng 1.638 Bitcoin, thu về hơn 100 triệu USD tiền mặt để duy trì thanh khoản cho bảng cân đối kế toán và các chứng khoán có lợi suất cao. Hoạt động này bao gồm việc trả cổ tức bằng tiền mặt nửa tháng một lần cho cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn Series A, mua lại cổ phiếu ưu đãi với giá chiết khấu để giảm bớt gánh nặng chi trả cổ tức và chi phí lãi vay trong tương lai, cũng như bổ sung dòng tiền, cùng các mục đích khác.

MicroStrategy từ lâu đã được coi là biểu tượng của niềm tin cực kỳ lạc quan vào việc 'không bao giờ bán Bitcoin'. Động thái bắt đầu bán ra đột ngột của công ty đã được một số nhà giao dịch giải thích là sự lung lay của niềm tin tăng giá và là một tín hiệu bán tháo, khơi mào cho sự hoảng loạn ngắn hạn và khiến giá Bitcoin có lúc giảm xuống khoảng 62.000 USD.

So với mô hình vận hành vốn sử dụng đòn bẩy tài chính cao của MicroStrategy, mô hình ngân quỹ không sử dụng đòn bẩy của SpaceX mang lại những lợi ích tích cực lớn hơn và bền vững hơn cho sự ổn định giá dài hạn của Bitcoin cũng như cấu trúc thị trường chung. Ít nhất, công ty sẽ không bị buộc phải bán Bitcoin do các vấn đề tài chính, với nguyên nhân cốt lõi là nguồn vốn khác nhau của họ sẽ quyết định xem có tồn tại rủi ro bán tháo hay không.