การแถลงผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2026 ของ RPC (RES): การขยายตัวของอัตรากำไรและการบันทึกการด้อยค่า 74.5 ล้านดอลลาร์

ประเด็นสำคัญ

• RPC Inc. (NYSE: RES) รายงานรายได้ประจำไตรมาส 3/2026 ที่ระดับ 468 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 1% จากไตรมาสก่อนหน้า แม้ว่ากิจกรรมการทำสมบูรณ์บ่อจะค่อนข้างซบเซา
• EBITDA ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 71.5 ล้านดอลลาร์ จาก 66 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 2 ขณะที่อัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแล้วขยายตัว 100 basis points สู่ระดับ 15.3%
• กำไรต่อหุ้นปรับลดปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 0.10 ดอลลาร์ โดยรายการปรับปรุงมีจำนวนรวม 0.30 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งสะท้อนถึงการด้อยค่าที่ไม่ใช่เงินสดจำนวน 74.5 ล้านดอลลาร์ที่เกี่ยวข้องกับ Pintail Wireline และต้นทุนการจ้างงานที่เกี่ยวกับการเข้าซื้อกิจการเป็นหลัก
• รายได้จากบริการท่อขดม้วน (Coiled Tubing) เพิ่มขึ้น 20% จากไตรมาสก่อนหน้า ขณะที่บริการ Snubbing เพิ่มขึ้น 12% และบริการอัดฉีดแรงดันสูง (Pressure Pumping) รวมถึงกรด เพิ่มขึ้น 3% ส่วนรายได้จากบริการ Wireline ลดลง 8%
• กระแสเงินสดจากการดำเนินงานอยู่ที่ 41 ล้านดอลลาร์ หลังหักรายจ่ายลงทุนจำนวน 40 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้กระแสเงินสดอิสระอยู่ที่ 1 ล้านดอลลาร์ โดยส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากทุนหมุนเวียนที่เพิ่มขึ้น 25 ล้านดอลลาร์
• ผู้บริหารคาดว่าปัจจัยตามฤดูกาลช่วงสิ้นปีตามปกติจะส่งผลกระทบต่อกิจกรรมในไตรมาส 4 แต่มองปี 2027 ในแง่ดี ขณะเดียวกันก็เน้นย้ำว่าต้องมีการปรับราคาขึ้นและข้อตกลงที่แน่นอนจากลูกค้าก่อนที่จะกลับมาเปิดใช้กำลังการอัดฉีดแรงดันสูงเพิ่มเติม

ข้อมูลทางการเงินที่สำคัญ

คาดว่าการด้อยค่าดังกล่าวจะลดค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายในอนาคตลงประมาณ 3 ล้านดอลลาร์ต่อไตรมาส ทั้งนี้ RPC ยังคงจ่ายเงินปันผลประจำไตรมาสตามปกติที่ 0.04 ดอลลาร์ต่อหุ้น โดยมีการจ่ายเงินปันผลสะสมตั้งแต่ต้นปีรวม 27 ล้านดอลลาร์

ผลการดำเนินงานทางธุรกิจและการปฏิบัติการ

บริการอัดฉีดแรงดันสูง (Pressure Pumping) เป็นสายบริการที่ใหญ่ที่สุดของ RPC โดยคิดเป็น 30.8% ของรายได้ในไตรมาส 3 ตามด้วยอุปกรณ์ก้นบ่อ (Downhole Tools) 24.6%, บริการ Wireline 17.5%, บริการท่อขดม้วน (Coiled Tubing) 10.4%, บริการอัดซีเมนต์ (Cementing) 5.7% และเครื่องมือให้เช่า (Rental Tools) 3.8% โดยธุรกิจเหล่านี้รวมกันสร้างรายได้ 93% ของรายได้ทั้งหมด

รายได้จากบริการท่อขดม้วน (Coiled Tubing) เพิ่มขึ้น 20% จากไตรมาสก่อนหน้าในทุกเขตพื้นที่ โดยได้รับแรงหนุนจากการผสมผสานงานและอุปกรณ์ที่เหมาะสม ซึ่งผู้บริหารระบุว่าอาจทำซ้ำได้อย่างสม่ำเสมอยาก RPC ได้รับมอบรถเทรลเลอร์ม้วนท่อขนาด 2 7/8 นิ้ว คันที่สาม เพื่อปรับปรุงจากยูนิตที่มีอยู่เดิม และมียูนิตอีกสองแห่งที่เข้าข่ายได้รับการปรับปรุงในลักษณะเดียวกัน

รายได้จากบริการ Snubbing เพิ่มขึ้น 12% โดยยูนิต Snubbing ขนาดรูเจาะใหญ่ (big bore) ที่เริ่มเปิดใช้งานในไตรมาส 2 ได้ทำงานครบไตรมาสแรกเต็มไตรมาส งานตรวจสอบคลังเก็บในโพรงหิน (cavern-storage) ของยูนิตนี้มีความชัดเจนต่อเนื่องหลายปี แต่มองว่าจะมีความเคลื่อนไหวคึกคักที่สุดในไตรมาสที่สองและสาม

รายได้จากอุปกรณ์ก้นบ่อ (Downhole Tools) ลดลง 2% โดยมีสาเหตุหลักมาจากกิจกรรมการกู้คืนอุปกรณ์ในบ่อ (fishing activity) ที่ลดลงหลังจากแข็งแกร่งมาหลายไตรมาส การเติบโตยังคงมีต่อเนื่องในผลิตภัณฑ์หลักและในเขตพื้นที่ Rocky Mountain, Northeast, Southeast รวมถึงเขตต่างประเทศ การยอมรับใช้ส่วนส่งกำลังแบบโลหะต่อโลหะ MetalMax ขยายตัวขึ้น โดยในบางเขตที่เริ่มใช้เป็นกลุ่มแรก ๆ นำไปใช้มากกว่าครึ่งหนึ่งของงานทั้งหมด นอกจากนี้ RPC ยังรายงานสถิติความลึกใหม่ของอุปกรณ์ก้นบ่อในชั้นหิน Bakken และ Montney อีกด้วย

รายได้จากบริการ Wireline ลดลง 8% ขณะที่อัตรากำไร EBITDA ของ Pintail ยังคงอยู่ในระดับ 5% กลาง ๆ ความอ่อนแอของราคาอย่างต่อเนื่องและต้นทุนที่สูงขึ้น ได้ลดความคาดหวังกำไรระยะยาวของผู้บริหารต่อธุรกิจนี้ลง นำไปสู่การรับรู้ผลขาดทุนจากการด้อยค่าจำนวน 74.5 ล้านดอลลาร์

รายได้จากบริการอัดฉีดแรงดันสูง (Pressure Pumping) รวมถึงกรด เพิ่มขึ้น 3% เนื่องจากราคาที่ปรับดีขึ้นเล็กน้อยถูกชดเชยบางส่วนด้วยจำนวนชั่วโมงการสูบที่ลดลงเล็กน้อย ความล่าช้าของลูกค้าและปัญหาโลจิสติกส์ของบุคคลที่สามมีส่วนทำให้เกิดเวลาที่ไม่เกิดประสิทธิผล (nonproductive time) ผู้บริหารกล่าวว่าอุปกรณ์ที่ใช้ก๊าซเป็นเชื้อเพลิงยังคงถูกใช้งานในระดับสูง แต่ผลตอบแทนจะต้องปรับตัวดีขึ้นก่อนที่จะเปิดใช้งานกำลังการผลิตที่ยังว่างอยู่ขึ้นมาใหม่

แนวทางจากผู้บริหาร

RPC คาดว่ารายจ่ายลงทุนในปี 2026 จะอยู่ที่ 155 ล้านดอลลาร์ ถึง 175 ล้านดอลลาร์ การส่งมอบอุปกรณ์บางส่วนที่เคยกำหนดไว้ในปี 2026 ถูกเลื่อนไปเป็นปี 2027 หากไม่มีความล่าช้าเพิ่มเติม ปัจจุบันผู้บริหารคาดว่ารายจ่ายลงทุนในปี 2027 จะใกล้เคียงกับปี 2026

ผู้บริหารคาดว่าปัจจัยตามฤดูกาลช่วงสิ้นปีตามปกติจะส่งผลกระทบต่อหลายสายบริการในไตรมาส 4 แม้ว่าตารางเวลาของลูกค้าในปัจจุบันจะชี้ว่าการชะลอตัวในช่วงวันหยุดอาจรุนแรงน้อยกว่าปีที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม ตารางเวลาของลูกค้ายังคงมีความยืดหยุ่นและเปลี่ยนแปลงได้

สำหรับปี 2027 ผู้บริหารอธิบายแนวโน้มว่าเป็น "บวกในภาพรวม" และกล่าวว่าผู้ประกอบการสำรวจและผลิต (E&P) ดูเหมือนจะได้รับแรงหนุนจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ อย่างไรก็ตาม บริษัทไม่ได้เห็นการเร่งตัวอย่างเต็มรูปแบบและไม่ได้ให้แนวทางรายได้หรือกำไรที่เฉพาะเจาะจง

ความเสี่ยงและประเด็นที่ต้องจับตา

• ความอ่อนแอของราคาอย่างต่อเนื่องและแรงกดดันด้านต้นทุนในบริการ Wireline ได้ลดการมีส่วนร่วมในกำไรระยะยาวที่คาดหวังของ Pintail
• การตึงตัวของการจัดหาแรงงานส่งผลกระทบต่อต้นทุน แม้ผู้บริหารจะกล่าวว่าความท้าทายนี้ไม่ได้แย่ลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับภาวะตลาดแรงงานที่ยากลำบากในอดีต
• เงินเฟ้อ ความกังวลด้านอุปสงค์ และพัฒนาการทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงสร้างความไม่แน่นอนให้กับกิจกรรม E&P
• ปัจจัยตามฤดูกาลช่วงวันหยุดตามปกติอาจลดกิจกรรมในไตรมาส 4 ขณะที่ตารางเวลาของลูกค้ายังคงเปลี่ยนแปลงได้
• บางสายบริการจำเป็นต้องมีการปรับปรุงราคาเพิ่มเติมเพื่อให้คุ้มค่ากับการลงทุนใหม่ในอุปกรณ์
• กระแสเงินสดอิสระได้รับแรงกดดันจากการซื้อสินค้าคงคลังเชิงกลยุทธ์ ชิ้นส่วนที่ขาดแคลน ตลอดจนจังหวะเวลาการเก็บเงินจากลูกค้าและการชำระเงินให้แก่ผู้ขาย

ประเด็นสำคัญจากช่วงถาม-ตอบกับนักวิเคราะห์

เมื่อถูกถามเกี่ยวกับสัญญาณบ่งชี้เริ่มต้นสำหรับปี 2027 ผู้บริหารกล่าวว่ามีมุมมองเชิงบวก แต่ยอมรับว่ายังมีความไม่แน่นอนอย่างต่อเนื่อง หากการชะลอตัวในไตรมาส 4 ไม่รุนแรงมากนัก อาจช่วยให้กิจกรรมฟื้นตัวกลับมาได้เร็วขึ้นในช่วงต้นปี 2027

เกี่ยวกับประเด็นการแข่งขันด้านแรงงานจากการก่อสร้างศูนย์ข้อมูล (data center) และอุตสาหกรรมอื่น ๆ ผู้บริหารยืนยันว่ามีความตึงตัวของแรงงานและต้นทุนที่สูงขึ้นบ้าง แต่มองว่าเป็นความท้าทายที่เกิดขึ้นประจำในอุตสาหกรรม มากกว่าจะเป็นการหยุดชะงักที่รุนแรงผิดปกติ

เกี่ยวกับอุปกรณ์อัดฉีดแรงดันสูง (Pressure Pumping) ที่ยังว่างอยู่ ผู้บริหารระบุว่าอาจมีความต้องการสำหรับกำลังการผลิตเพิ่มเติม แต่ระดับราคาจำเป็นต้องปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้ RPC ยังต้องการข้อตกลงที่แน่นอนจากลูกค้าก่อนที่จะกลับมาเปิดใช้งานทีมงานเพิ่มเติม และในปัจจุบันยังไม่มีการเคลื่อนไหวอย่างรุกหนักในการนำอุปกรณ์กลับมาให้บริการ

บันทึกการแถลงผลประกอบการฉบับเต็ม

บทถอดเสียงฉบับเต็มของการประชุมทางโทรศัพท์ผลประกอบการ

คำชี้แจงจากฝ่ายบริหาร

Operator

Good morning, and thank you for joining us for RPC Inc.'s Third Quarter 2026 Earnings Conference Call. Today's call will be hosted by Ben Palmer, President and CEO; and Mike Schmidt, Chief Financial Officer. [Operator Instructions]

I would like to advise everyone that this conference call is being recorded.

I will now turn the call over to Mr. Schmidt.

Michael Schmit

Thank you, and good morning. Before we begin, I want to remind you that some of the statements that will be made on this call could be forward-looking in nature and reflect a number of known and unknown risks. Please refer to our press release issued today, along with our 10-K and other public filings that outline those risks, all of which can be found on RPC's website at www.rpc.net.

In today's earnings release and conference call, we'll be referring to several non-GAAP measures of operating performance and liquidity. We believe these non-GAAP measures allow us to compare performance consistently over various periods. Our press release and our website contain reconciliations of these non-GAAP measures to the most directly comparable GAAP measures.

I'll now turn the call over to our President and CEO, Ben Palmer.

Ben Palmer

Thanks, Mike, and thank you for joining our call this morning. Today, we will talk about our third quarter results and provide you with a few operational highlights. While completion activity levels remained relatively subdued this quarter, RPC overall generated sequential revenue growth and particularly strong margin expansion driven by solid operational execution, strong cost leverage in several product lines, technology adoption and contributions from targeted investments.

Within Technical Services, Cudd Pressure Control's largest service line, Coiled Tubing, was up 20% sequentially. Coiled tubing revenue increased across all districts. Results during the quarter benefited from exceptionally strong job and equipment mix, which will be challenging to consistently replicate. We have taken delivery of the third 2 7/8-inch reel trailer. Recall, this is an upgrade to an existing unit and not an incremental unit.

We now have 2 additional units that are capable of a 2 7/8-inch reel-replacement upgrade. These large-diameter units continue to generate attractive utilization and support our strategy of investing in areas where we see strong full-cycle returns.

Cudd Pressure Control snubbing revenues were up 12% sequentially. The big bore snubbing unit, which went into service during the second quarter, saw its first full quarter of work during the third quarter. The unit is designed for cavern storage inspections, which is regulatory driven. This work has multiyear visibility, but likely has the strongest seasonality in the second and third quarter of each year.

Also within Technical Services, Thru Tubing Solutions downhole tools revenues decreased 2% sequentially, primarily on lower fishing activity after several strong quarters. We continue to experience growth in our core product offerings, resulting in growth in our Rocky Mountain, Northeast, Southeast and foreign districts. Thru Tubing Solutions is a market leader in downhole completion tools with a portfolio of products supported by proprietary technologies in our patent portfolio.

Our R&D team has developed a variety of enhanced tools and products that further our market leadership. Thru Tubing Solutions has introduced new sizes of MetalMax, its metal-on-metal power section, increasing availability and adoption across districts. Some of our early adopter districts have MetalMax utilized on more than half of their jobs.

MetalMax's performance and design characteristics are enabling entry into new markets and applications. The product reduces the number of trips an operator has to make out of hole, reducing nonproductive time and is capable of running in harsher conditions than traditional power sections. Our Thru Tubing Solutions team is pushing the limits with operators. During the quarter, our downhole tools set new depth records in the Bakken and Montney formations.

These results further validate the performance advantages of our technology portfolio and support continued market share gains. Overall, our downhole tools business is benefiting from more complex and longer laterals that are well suited for our technology solutions.

Turning to Wireline, revenues declined 8% sequentially. Pintail's EBITDA margins have consistently been in the mid-single-digit range for the last few quarters. While Pintail has maintained its leading Permian market position, persistent pricing weakness combined with increased cost pressures have reduced our initial long-term earnings expectations for this business.

Therefore, during the quarter, we recorded noncash impairment charges of $74.5 million related to Pintail Wireline. Cudd Energy Services' Pressure Pumping revenues, including acid, increased 3% sequentially. Pressure Pumping revenues benefited from slightly improved pricing but was offset by slightly lower pump hours. Pump hours were modestly impacted by non-Cudd nonproductive time, including customer delays, mostly related to third-party logistics issues.

Job mix was relatively consistent with the prior quarter. Both revenue and cost per pump hour increased marginally on a sequential basis. Our gas-burning Pressure Pumping equipment is well utilized with white space created by external factors. Industry spare capacity appears meaningfully lower than it was several quarters ago. We expect to maintain our current working fleets, and we'll wait for returns to further improve before reactivating equipment.

We have seen growing customer interest in our enhanced production techniques on existing wells. We were able to generate these revenues with non-gas-burning equipment and smaller crews. While customer schedules currently indicate holiday impacts may be somewhat less severe than the last several years, we still expect normal year-end seasonality to affect activity levels across many of our service lines and for customer schedules to remain fluid up until the holidays.

Macro volatility has persisted with inflation pressures occurring in multiple areas. E&P operators as a whole appear to be cautiously optimistic regarding commodity prices, although concerns around demand, inflation and geopolitical developments continue to create uncertainty. Overall, the oilfield service market is more constructive, but certain service lines need additional pricing improvements to justify reinvestment. We will continue prioritizing returns and focus on controlling factors we can influence.

With that, Mike will now discuss the quarter's financial results.

Michael Schmit

Thanks, Ben. Our third quarter financial results with sequential comparisons to the second quarter of 2026 are as follows: Revenues increased 1% to $468 million. Breaking down our operating segments, Technical Services, which represented 95% of our total third quarter revenues, were up 1%. Support Services, which represented 5% of revenues, were up 3%.

The following is a breakdown of our third quarter revenues for our largest service lines. Pressure Pumping, 30.8%; Downhole Tools, 24.6%; Wireline, 17.5%; Coiled Tubing, 10.4%; Cementing, 5.7%; Rental Tools, 3.8%. Together, these service lines accounted for 93% of our total revenues. Cost of revenues, excluding depreciation and amortization, was $350 million compared to $346 million in the previous quarter.

SG&A expenses were $51 million, largely unchanged from the $52 million in the prior quarter. Depreciation and amortization was $43 million, similar to the previous quarter. The impairment reduces future depreciation and amortization by approximately $3 million per quarter. The effective tax benefit rate was 19.2% during the quarter. Adjusted diluted EPS was $0.10 in the third quarter.

Adjustments totaled $0.30 per share and related to the impairment charges and acquisition-related employment costs. Adjusted EBITDA was $71.5 million, up from $66 million in the prior quarter. Adjusted EBITDA margin increased 100 basis points sequentially to 15.3%.

Several of our service lines experienced particularly strong activity during the quarter, and we expect normal seasonal patterns to potentially impact results as we move into the fourth quarter. Net cash provided by operating activities during the quarter was $41 million, and after CapEx of $40 million, free cash flow was $1 million. Free cash flow was impacted by working capital increasing $25 million during the quarter, primarily driven by strategic inventory purchases, including key components in short supply, as well as the timing of customer collections and vendor payments.

At quarter end, we had approximately $177 million in cash, a $30 million note payable and no borrowings on our $100 million revolving credit facility. Our regular cash dividend remains unchanged at $0.04 per share. Dividend payments totaled $27 million year-to-date. We expect 2026 capital expenditures in the range of $155 million to $175 million.

Certain equipment deliveries previously anticipated for 2026 are now expected in 2027, although additional timing changes remain possible. Assuming additional slippage does not occur, we currently expect 2027 CapEx to be similar to 2026. As always, we will evaluate CapEx based on returns and adjust spending based on our opportunities.

I'll now turn it back over to Ben for some closing remarks.

Ben Palmer

Thanks, Mike. While we remain cautious regarding the pace of broader industry improvement and the impact of normal year-end seasonality, we believe RPC is well positioned with a diverse portfolio of businesses, differentiated technologies, a strong balance sheet and the financial flexibility to pursue attractive opportunities while continuing to generate cash and deliver strong full-cycle returns.

I want to thank all of our employees who put in tremendous work to provide high levels of service and value to our customers. Thank you for joining us this morning.

And at this time, we're happy to address any questions.

Operator

[Operator Instructions] Your first question comes from the line of Don Crist with Johnson Rice.

ช่วงถาม-ตอบ

Donald Crist

I wanted to ask about early '27 indications. We're hearing that some of the larger companies are looking to add more services as they, kind of, go into '27. I know most of your services outside of Pressure Pumping are in that realm. Just any, kind of, indication as to what '27 looks like just on an early look today?

Ben Palmer

Don, I appreciate you being on. Early '27, I would say that we are optimistic. As we indicated, we think the E&Ps, both the large and the small, are encouraged by commodity prices. And so we're feeling pretty good about next year. I would say net positive. Obviously, there's always uncertainty. We're not seeing full steam ahead, but clearly, we're set up and positioned and expect things.

Hopefully, the fourth quarter slowdown is going to be a little bit more muted than it has been in some of the past few years. And hopefully, we'll get off to a good start early next year. Oftentimes, when it slows down a lot in the fourth quarter, it takes a while to get cranked back up.

So maybe that slowdown will be a little more muted, and we can get the year started off pretty strongly and capture some of that enthusiasm that we think is out there that you're referring to.

Donald Crist

I appreciate that color. And you touched on this in the press release, but I wanted to ask about labor. We're hearing some pretty strong reports that data center construction and other industries are pulling away from the oilfield. And just wanted to know if you're experiencing any of that and seeing any inflation on the labor side as data centers ramp up.

Michael Schmit

Don, this is Mike. Yes, I think labor is tightening up a little bit and a lot of reasons for that. And we have -- it does impact cost and availabilities, which -- so I think some of the things you're hearing is probably consistent with some of the things we're seeing, too.

Ben Palmer

And I would say, Don, this is Ben, that that we always, over the years, have had competition for labor. So I wouldn't suggest or would say that this particular instance, it's not particularly more difficult than it has been in other past difficult times. So it's just something we deal with.

It's something we actually always have to deal with time to time. It just -- there's different reasons why there's -- labor can be difficult to attain and retain, but we are rocking along okay, but that is something that we do hear anecdotes about.

Donald Crist

Okay. And just the last one for me. You have some spare equipment sitting on the sidelines and some cash to refurbish it if you need to. Any thoughts as to reactivating another crew as we move into '27? Is the demand there?

Ben Palmer

If our additional capacity were ready to go tomorrow, there's a likelihood we could find a place for it to work, but we need pricing to move up quite a bit. We need to have a compelling reason. We would need to have some sort of firm commitment from a customer to be able to move in that direction.

So we're going to keep our additional capacity on the sideline at this point in time. We're doing some -- a little bit of prep behind the scenes over time, but we're not moving aggressively forward to try to reactivate more equipment at this time.

Operator

We have reached the end of the Q&A session. I will now turn the call back to Mr. Ben Palmer for closing remarks.

Ben Palmer

Well, appreciate you listening in this morning, and we're looking forward to a good 2027, and we appreciate you and hope you have a good rest of the day.

Operator

This concludes today's call. A reminder that the conference call will be replayed on www.rpc.net within 2 hours following the completion of the call. Thank you for attending. You may now disconnect.