Kraft Heinz เตรียมแยกตัว: การแบ่งแยกครั้งนี้จะช่วยชีวิตยักษ์ใหญ่ที่บัฟเฟตต์สนับสนุนได้หรือไม่?

TradingKey - เมื่อวันที่ 2 กันยายน Kraft Heinz ประกาศแผนแยกตัวเป็นนิติบุคคลจดทะเบียนสาธารณะ 2 แห่ง เพื่อปรับรูปแบบธุรกิจและปลดล็อกศักยภาพแบรนด์ การตัดสินใจนี้เป็นการปิดฉากการควบรวมกิจการครั้งใหญ่ที่ดำเนินมา 10 ปี ระหว่าง Kraft Foods และ Heinz ซึ่งจัดโดยเบิร์กเชียร์ แฮธาเวย์ ของวอร์เรน บัฟเฟตต์ และบริษัทบราซิล 3G Capital

ภายใต้แผนการแยกตัว นิติบุคคลใหม่ที่ใช้ชื่อชั่วคราวว่า "North American Grocery Co." จะมุ่งเน้นตลาดอเมริกาเหนือ ครอบคลุมแบรนด์ดังเช่น เนื้อสัตว์แปรรูป Oscar Mayer ชีสแผ่น Kraft Singles และอาหารพร้อมรับประทานสำหรับเด็ก Lunchables

อีกนิติบุคคลหนึ่งที่ใช้ชื่อชั่วคราวว่า "Global Taste Elevation Co." จะมุ่งเน้นตลาดระหว่างประเทศมากขึ้น โดยมีธุรกิจหลักรวมถึงซอสทาร์ท Heinz ครีมชีส Philadelphia และผลิตภัณฑ์พาสต้าชีส Kraft Mac & Cheese

Kraft Heinz คาดว่ากระบวนการแยกตัวที่ซับซ้อนจะแล้วเสร็จในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 ชื่ออย่างเป็นทางการของบริษัททั้งสองจะประกาศในอนาคต

ผู้บริหาร Kraft Heinz เชื่อว่าการแยกตัวเป็นนิติบุคคล 2 แห่งจะสร้างมูลค่าสูงขึ้นให้นักลงทุน ในการประกาศเมื่อเช้าวันอังคาร พวกเขาชี้ว่าหลังการแยกตัว จะสามารถจัดสรรความสนใจและทรัพยากรเฉพาะด้านให้แต่ละธุรกิจได้"แบรนด์ของ Kraft Heinz เป็นที่รู้จักและเป็นที่รัก แต่ความซับซ้อนของโครงสร้างปัจจุบันทำให้การจัดสรรทุนอย่างมีประสิทธิภาพ การให้ความสำคัญกับแผนงาน และการขับเคลื่อนขนาดธุรกิจในพื้นที่ที่มีศักยภาพสูงสุดเป็นเรื่องท้าทาย" มิเกล ปาทริชิโอ ประธานกรรมการบริหาร Kraft Heinz กล่าว "ด้วยการแยกเป็น 2 บริษัท เราสามารถจัดสรรระดับความสนใจและทรัพยากรที่เหมาะสม เพื่อปลดล็อกศักยภาพของแต่ละแบรนด์ ขับเคลื่อนผลประกอบการที่ดีขึ้น และสร้างมูลค่าให้ผู้ถือหุ้นระยะยาว"

อย่างไรก็ตาม แผนการแยกตัวนี้ขัดแย้งโดยตรงกับเหตุผลดั้งเดิมของการควบรวมกิจการ Kraft-Heinz เมื่อ 10 ปีก่อน ในปี 2015 ภายใต้การนำของเบิร์กเชียร์ แฮธาเวย์ และ 3G Capital ทั้งสองบริษัทควบรวมกันเป็นยักษ์ใหญ่ด้านอาหารระดับโลก รายได้ประจำปีเกิน $28,000 ล้านดอลลาร์ พร้อมพอร์ตโฟลิโอแบรนด์กว้างขวาง ตั้งแต่เครื่องดื่ม Kool-Aid จนถึงชีส Velveeta กลยุทธ์ในยุคนั้นอาศัยสไตล์การจัดการที่รุนแรงและการลดต้นทุนเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพ

แต่หลังควบรวมกิจการ Kraft Heinz ต้องเผชิญความท้าทายต่อเนื่อง โดยการลดต้นทุนอย่างรุนแรงส่งผลให้หลายสายผลิตภัณฑ์ค่อยๆ ถดถอย ในขณะที่การแข่งขันจากแบรนด์ส่วนตัวของร้านขายของชำเพิ่มความกดดัน

ตลาดทุนตอบสนองในทางลบอย่างชัดเจน หุ้น Kraft Heinz ร่วงลงเกือบ 70% นับตั้งแต่การควบรวมกิจการปี 2015 — ทำผลงานแย่กว่ากลุ่มอาหารบรรจุภัณฑ์ในช่วงเวลาเดียวกัน ตั้งแต่ต้นปี หุ้นบริษัทก็ร่วงลงประมาณ 27%

โรเบิร์ต มอสโกว์ นักวิเคราะห์ TD Cowen ระบุว่า การควบรวมกิจการอาหารระดับยักษ์มีอัตราความสำเร็จต่ำ เขากล่าวว่า ทักษะและเงินลงทุนที่จำเป็นเพื่อเอาชนะในส่วนต่าง ๆ ของร้านขายของชำมักแตกต่างกัน และบริษัทที่มีพอร์ตโฟลิโอแคบมีแนวโน้มประสบความสำเร็จระยะยาวมากกว่าบริษัทที่กระจายความเสี่ยง

ในฐานะผู้ถือหุ้นใหญ่ที่ถือสัดส่วน 27.5% ท่าทีของเบิร์กเชียร์ แฮธาเวย์ และวอร์เรน บัฟเฟตต์ ได้รับความสนใจอย่างมาก บัฟเฟตต์กล่าวเมื่อวันอังคารว่าการควบรวมกิจการ "ไม่ใช่ความคิดที่ฉลาด" แต่เขาไม่เชื่อว่าการแยกบริษัทจะแก้ปัญหาได้

เกี่ยวกับทิศทางการลงทุนในอนาคตของเบิร์กเชียร์ บัฟเฟตต์ชี้ว่า กลยุทธ์การถือหุ้นจะขึ้นอยู่กับสิ่งที่ดีที่สุดสำหรับบริษัท เขากล่าวชัดเจนว่า หากเบิร์กเชียร์พิจารณาขายสัดส่วนการถือหุ้น จะไม่รับข้อเสนอแบบบล็อกเว้นแต่นักลงทุนรายอื่นจะได้รับข้อเสนอเหมือนกัน

แผนการแยกตัวของ Kraft Heinz สร้างความไม่แน่นอนเกี่ยวกับโครงสร้างทุนอนาคต โดยมูดีส์ เรทติ้งส์ กำลังทบทวนอันดับเครดิตการลงทุน (investment-grade) ของบริษัทเพื่อพิจารณาปรับลด

มูดีส์ ประกาศว่า ได้วางอันดับเครดิตการลงทุนของ Kraft Heinz (ระดับ Baa2 สำหรับตราสารหนี้ไม่มีหลักประกัน และระดับ Prime-2 สำหรับใบสำคัญแสดงสิทธิ์เชิงพาณิชย์) ไว้พิจารณาปรับลด และเปลี่ยนแนวโน้มสำหรับอันดับเครดิตทั้งหมดจาก "มั่นคง" เป็น "อยู่ระหว่างทบทวน"

มูดีส์ ระบุว่า จะประเมินข้อดี-ข้อเสียของการแยกตัว โดยยอมรับว่าแม้การแยกตัวอาจเพิ่มความมุ่งเน้นทางธุรกิจ แต่เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ละเอียดอ่อน ขณะที่การใช้จ่ายผู้บริโภคกำลังอ่อนตัว

ตลาดตอบสนองในทางลบต่อแผนการแยกตัว หุ้น Kraft Heinz ร่วงลงเกือบ 7% หลังการประกาศ

ที่มา: Google Finance

เนื้อหานี้แปลโดย AI ซึ่งอาจมีข้อผิดพลาดจากข้อจำกัดทางเทคโนโลยีและภาษา จึงไม่สามารถรับประกันความถูกต้อง และความสมบูรณ์ของเนื้อหาได้ทั้งหมด ในการนำข้อมูลไปใช้ โปรดอ้างอิงจากต้นฉบับ และใช้วิจารณญาณประกอบการตัดสินใจ ทั้งนี้ บริษัทฯ จะไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายหรือความเข้าใจผิดใดๆ ที่เกิดขึ้นจากการใช้เนื้อหาดังกล่าว

ลิงก์บทความต้นฉบับ