Harmonic ปรับเพิ่มแนวโน้มปี 2026 หลังรายได้ไตรมาส 3 พุ่งขึ้น 64.5%

ฮาร์มอนิก (Harmonic Inc.) (NASDAQ: HLIT) รายงานรายได้และกำไรจากการดำเนินงานตามมาตรวัด Non-GAAP ในไตรมาส 3 พุ่งสูงขึ้นอย่างมาก พร้อมปรับเพิ่มคาดการณ์ผลประกอบการตลอดปี 2026 ขึ้นอีกครั้ง โดยได้รับปัจจัยหนุนจากการขยายฐานลูกค้าที่กว้างขึ้นนอกเหนือจากลูกค้ารายใหญ่ที่สุด ตลอดจนการคว้าสัญญาใหม่ในส่วนของ DOCSIS และไฟเบอร์

รายได้จากการดำเนินงานที่ต่อเนื่องแตะที่ 148.8 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสซึ่งสิ้นสุดในปี 2026 เพิ่มขึ้น 64.5% จาก 90.5 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า และสูงกว่าช่วงคาดการณ์ของบริษัทที่ 125 ล้านดอลลาร์ถึง 135 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ ธุรกิจวิดีโอของฮาร์มอนิกถูกจัดประเภทเป็นกิจกรรมที่ยกเลิกแล้ว และการนำเสนอผลงานมุ่งเน้นไปที่ธุรกิจบรอดแบนด์ที่เหลืออยู่

ตามมาตรวัด Non-GAAP อัตรากำไรขั้นต้นขยายตัวสู่ระดับ 52.1% จาก 46.9% เพิ่มขึ้น 520 basis points กำไรจากการดำเนินงานพุ่งขึ้นมากกว่าสามเท่าสู่ระดับ 33.0 ล้านดอลลาร์ จาก 10.1 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดลง (Diluted EPS) เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 0.23 ดอลลาร์ จาก 0.07 ดอลลาร์ ส่วนค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 37.7% สู่ระดับ 44.5 ล้านดอลลาร์

การกระจายฐานลูกค้าหนุนการเติบโต

ฮาร์มอนิกได้เน้นย้ำถึงความคืบหน้าในการขยายฐานลูกค้า โดยรายได้จากลูกค้ากลุ่ม "Rest-of-Market" คิดเป็นสัดส่วนสูงเป็นประวัติการณ์ที่ 46% ของรายได้ทั้งหมด และเพิ่มขึ้น 101% เมื่อเทียบรายปี นอกจากนี้ ลูกค้ากลุ่มดังกล่าวยังคิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 60% ของยอดจองซื้อทั้งหมดของบริษัทในระหว่างไตรมาส

บริษัทคว้าสัญญาใหม่ในส่วนของ DOCSIS และไฟเบอร์ได้ 9 ราย รวมถึง Liberty Latin America, TDC ของเดนมาร์ก และลูกค้าระดับ Tier 1 ในเบลเยียม ทั้งนี้ ฮาร์มอนิกระบุว่าบริษัทยังคงรักษาส่วนแบ่งการตลาดในระดับสูงในระบบ virtual cable modem termination systems หรือ vCMTS และ DOCSIS ขณะที่ผลิตภัณฑ์ Pearl-1XL และ Oyster+ กำลังเร่งกำลังการผลิตเพิ่มขึ้น

นอกจากนี้ บริษัทยังได้ขยายแพลตฟอร์ม cOS ไปสู่ไฟเบอร์และระบบอัจฉริยะเครือข่าย โดยฮาร์มอนิกได้เปิดตัว SensAI หลังจากผ่านการทดลองใช้งานของลูกค้า และระบุว่าลูกค้าได้เริ่มลงนามใช้บริการแล้ว บริษัทได้เข้าซื้อแพลตฟอร์มการจัดการและจัดสรรไฟเบอร์ที่ไม่จำกัดผู้ขาย ซึ่งปัจจุบันใช้แบรนด์ cOS Loop เพื่อเพิ่มขีดความสามารถในการจัดการไฟเบอร์แบบหลายผู้ขาย นอกจากนี้ ฮาร์มอนิกยังร่วมมือกับ Comcast เปิดตัว Recon เพื่อแก้ไขปัญหาความน่าเชื่อถือของไฟเบอร์ และรายงานว่าได้รับความสนใจจากลูกค้ากลุ่มเคเบิลและโทรคมนาคม

ฮาร์มอนิกระบุว่าการพัฒนาเทคโนโลยี 50G ที่มีความแตกต่างกำลังรุดหน้าไปสู่แผนการเปิดตัวในปี 2027 เนื่องจากบริษัทมุ่งหวังที่จะขยายตลาดไฟเบอร์เข้าสู่ตลาดโทรคมนาคม ส่วนประเด็นระยะยาวที่ระบุในการนำเสนอผลงาน ได้แก่ การเชื่อมต่อ ซอฟต์แวร์อัจฉริยะ และปัญญาประดิษฐ์ที่ขอบเครือข่าย (edge artificial intelligence) โดยบริษัทประเมินตลาดรวมที่สามารถเข้าถึงได้ (TAM) ในปี 2030 ไว้ที่ 6.4 พันล้านดอลลาร์ ถึง 7.4 พันล้านดอลลาร์หรือมากกว่า อย่างไรก็ตาม ระบบประมวลผล Edge AI ยังไม่ได้ถูกนับรวมในการประเมินดังกล่าวเนื่องจากยังไม่ได้มีการประเมินขนาดโอกาสทางธุรกิจ

ปรับเพิ่มแนวโน้มผลประกอบการตลอดปี

สำหรับปี 2026 ขณะนี้ฮาร์มอนิกคาดว่ารายได้ตามมาตรวัด Non-GAAP จะอยู่ที่ 545 ล้านดอลลาร์ ถึง 555 ล้านดอลลาร์ ซึ่งหมายถึงค่ากลางที่ 550 ล้านดอลลาร์ และเติบโตประมาณ 53% เมื่อเทียบรายปี โดยบริษัทกล่าวว่าค่ากลางดังกล่าวถูกปรับเพิ่มขึ้น 6.8%

กำไรจากการดำเนินงานตามมาตรวัด Non-GAAP ตลอดปีคาดว่าจะอยู่ที่ 118 ล้านดอลลาร์ ถึง 124 ล้านดอลลาร์ โดยมีอัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 52.1% ถึง 52.4% ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดลง (Diluted EPS) ตามมาตรวัด Non-GAAP คาดว่าจะอยู่ที่ 0.80 ดอลลาร์ ถึง 0.84 ดอลลาร์ โดยค่ากลางปรับเพิ่มขึ้น 15.5% ทั้งนี้ แนวโน้มดังกล่าวรวมต้นทุนคั่งค้าง (stranded costs) ประเมินไว้ที่ 7.6 ล้านดอลลาร์ที่เกี่ยวกับการถอนการลงทุนในธุรกิจวิดีโอ

สำหรับไตรมาสที่สี่ ฮาร์มอนิกคาดการณ์รายได้ไว้ที่ 141 ล้านดอลลาร์ ถึง 151 ล้านดอลลาร์ อัตรากำไรขั้นต้นตามมาตรวัด Non-GAAP ที่ 51% ถึง 52% และกำไรจากการดำเนินงานที่ 28 ล้านดอลลาร์ ถึง 34 ล้านดอลลาร์ ส่วนกำไรต่อหุ้นปรับลดลง (Diluted EPS) ตามมาตรวัด Non-GAAP คาดว่าจะอยู่ในช่วง 0.19 ดอลลาร์ ถึง 0.23 ดอลลาร์ โดยคาดการณ์รายไตรมาสนี้รวมถึงต้นทุนคั่งค้างจากการถอนการลงทุนในธุรกิจวิดีโอประมาณ 1.5 ล้านดอลลาร์

สภาพคล่องยังคงแข็งแกร่งขณะที่เงินทุนหมุนเวียนเพิ่มขึ้น

ฮาร์มอนิกสิ้นสุดไตรมาสสามด้วยเงินสด 142.8 ล้านดอลลาร์ และวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนที่สามารถใช้ได้อีก 160 ล้านดอลลาร์ ทำให้มีสภาพคล่องรวมอยู่ที่ 302.8 ล้านดอลลาร์ โดยบริษัทได้ลดการกู้ยืมผ่านวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนลงในระหว่างไตรมาส

กระแสเงินสดเสรีจากการดำเนินงานที่ต่อเนื่องและยกเลิกแล้วติดลบ 5.1 ล้านดอลลาร์ เทียบกับติดลบ 7.0 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สอง และเป็นบวก 21.0 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้นเป็น 117.1 ล้านดอลลาร์ โดยระยะเวลาถัวเฉลี่ยในการเก็บหนี้ (Days Sales Outstanding) เพิ่มขึ้นเป็น 71 วัน จาก 61 วันในทั้งไตรมาสก่อนหน้าและช่วงเดียวกันของปีก่อน สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นเป็น 94.8 ล้านดอลลาร์ และระยะเวลาถือครองสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นเป็น 120 วัน จาก 95 วันในไตรมาสที่สอง และ 91 วันในปีก่อนหน้า ทั้งนี้ ยอดขายรอรับรู้รายได้ (Backlog) และรายได้รอการรับรู้รวมกันอยู่ที่ 534.0 ล้านดอลลาร์ ลดลงจาก 587.6 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สอง แต่สูงกว่าระดับ 338.0 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า

ฝ่ายบริหารกำหนดให้การลงทุนภายในองค์กร (organic investment) เป็นลำดับความสำคัญแรกในการจัดสรรเงินทุน ซึ่งรวมถึงการวิจัยและพัฒนาไฟเบอร์และ 50G แพลตฟอร์มระบบอัจฉริยะ เงินทุนหมุนเวียนสำหรับการเร่งขยายการเติบโต และการขยายเข้าสู่ตลาดใหม่ ฮาร์มอนิกได้ใช้วงเงินซื้อหุ้นคืนไปแล้ว 142 ล้านดอลลาร์จากวงเงินปัจจุบันทั้งหมด 200 ล้านดอลลาร์ และระบุว่าบริษัทยังคงรักษาความยืดหยุ่นทางการเงินเพื่อประเมินการเข้าซื้อกิจการที่อาจช่วยสนับสนุนการกระจายความเสี่ยงและขยายขนาดแพลตฟอร์มระบบอัจฉริยะของบริษัท

บริษัทคาดว่ากระแสเงินสดเสรีที่แข็งแกร่งจะดำเนินต่อไปในช่วงสามปีข้างหน้า แต่การคาดการณ์ดังกล่าวยังคงขึ้นอยู่กับการดำเนินงานและความเสี่ยงอื่น ๆ ที่ระบุไว้ในรายงานที่ยื่นต่อหน่วยงานกำกับดูแล นอกจากนี้ ฮาร์มอนิกยังระบุว่าตัวเลขตามมาตรวัด Non-GAAP ของบริษัทไม่ได้รวมรายการต่าง ๆ เช่น ค่าตอบแทนในรูปของหุ้น ค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้าง ค่าธรรมเนียมที่ปรึกษาบางประการ การปรับการเสียภาษีให้เป็นบรรทัดฐาน และค่าเสื่อมราคา ซึ่งอาจไม่สามารถเปรียบเทียบได้โดยตรงกับตัวเลขที่ใช้ชื่อเดียวกันของบริษัทอื่น