RBC อัพเกรด Pandora เป็น "sector perform" หลังมุมมองมาร์จิ้นสมเหตุสมผล

Investing.com — Pandora (OTC:PNDRY) ได้รับการอัพเกรดเป็น "sector perform" จาก "underperform" โดย RBC Capital Markets ซึ่งอ้างถึงความอ่อนแอของราคาหุ้นและการปรับตัวของหุ้นที่สมดุลมากขึ้นท่ามกลางการคาดการณ์มาร์จิ้นที่ลดลงและผลการดําเนินงานด้านยอดขายที่แข็งแกร่ง ตามบันทึกลงวันที่พฤหัสบดี

หุ้นได้ลดลง 26% ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา ซึ่งมีผลการดําเนินงานที่ต่ํากว่าดัชนี MSCI ยุโรป อย่างมาก

RBC กล่าวว่าการลดอันดับทําให้มูลค่าสมเหตุสมผลมากขึ้น โดยหุ้นซื้อขายที่ 13 เท่าของประมาณการกําไรปี 2026 ซึ่งกลับมาสอดคล้องกับค่าเฉลี่ย 10 ปี

การอัพเกรดสะท้อนถึงสิ่งที่ RBC มองว่าเป็นเป้าหมายกําไรที่สมจริงมากขึ้นหลังจาก Pandora ลดคําแนะนํามาร์จิ้น EBIT ปีงบประมาณ 2026 เป็น 25% จากช่วงก่อนหน้าที่ 26-27%

ในขณะที่ต้นทุนและแรงกดดันจากสกุลเงินยังคงมีอยู่ รวมถึงผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากภาษีสหรัฐฯ และความผันผวนของสินค้าโภคภัณฑ์ กลยุทธ์การกําหนดราคาและมาตรการต้นทุนของบริษัทดูเหมือนจะสอดคล้องกับสภาวะเศรษฐกิจมหภาคในปัจจุบันมากขึ้น

ผลประกอบการไตรมาสแรกของ Pandora แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่อง รายได้อินทรีย์เพิ่มขึ้น 7% โดยยอดขายปลีกเทียบเท่าเพิ่มขึ้น 6%

อัตรากําไรขั้นต้นที่ 80.4% สูงกว่าความคาดหมาย ในขณะที่ EBIT ที่ 1.64 พันล้านโครนเดนมาร์กและกําไรต่อหุ้นที่ 14 โครนเดนมาร์กสูงกว่าฉันทามติ

แนวโน้มการซื้อขายในปัจจุบันในไตรมาสที่สองกําลังติดตามการเติบโตในระดับกลางหลักเดียว ซึ่งสอดคล้องกับผลการดําเนินงานก่อนหน้านี้

บริษัทยังคงมุมมองรายได้อินทรีย์ทั้งปีที่การเติบโต 7-8% แม้ว่าจะปรับลดการคาดการณ์มาร์จิ้น EBIT ปีงบประมาณ 2025 เป็นประมาณ 24% เนื่องจากแรงกดดันจากอัตราแลกเปลี่ยน

RBC เพิ่มการคาดการณ์กําไรปีงบประมาณ 2026 ขึ้น 3-4% โดยได้รับการสนับสนุนจากการเพิ่มประสิทธิภาพ ในขณะที่ลด EBIT ปีงบประมาณ 2025 ลง 3%

รายได้สุทธิทั้งปีสําหรับปีงบประมาณ 2026 คาดว่าจะอยู่ที่ 5.99 พันล้านโครนเดนมาร์ก โดยมีกําไรต่อหุ้นที่ 80.1 โครนเดนมาร์ก

ความเสี่ยงยังคงมีอยู่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากภาษีที่อาจเกิดขึ้นในสหรัฐฯ ซึ่ง Pandora กําลังสร้างแบบจําลองผลลัพธ์ที่หลากหลาย

การเพิ่มราคาที่วางแผนไว้สําหรับเดือนตุลาคม 2024 และเมษายน 2025 อาจช่วยชดเชยผลกระทบเหล่านี้ แต่ RBC เตือนว่าความอ่อนไหวของผู้บริโภคต่อราคาที่สูงขึ้นอาจยังคงเกิดขึ้น

เป้าหมายราคาของ RBC ยังคงไม่เปลี่ยนแปลงที่ 1,050 โครนเดนมาร์ก โดยอิงจาก DCF ผสมและ 13 เท่าของตัวคูณกําไรปีงบประมาณ 2026

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน