ตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ "ยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่" หลังการขายทิ้งในเดือนเมษายน - Capital Economics

Investing.com — อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ซึ่งเป็นบอนด์อ้างอิง ขณะนี้อยู่ในระดับที่ไม่ได้สูงกว่าช่วงก่อนการประกาศภาษี "ตอบโต้" เชิงรุกของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์มากนัก แต่อาจจะ "เร็วเกินไป" ที่จะสรุปว่าตลาดบอนด์ "กลับสู่ภาวะปกติแล้ว" ตามความเห็นของนักวิเคราะห์จาก Capital Economics

อัตราผลตอบแทนบอนด์ ซึ่งมักเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้ามกับราคา ปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็วหลังจากทรัมป์ประกาศเพิ่มภาษีกับหลายสิบประเทศในช่วงต้นเดือนเมษายน การขายทิ้งในตลาดบอนด์ ควบคู่ไปกับความปั่นป่วนอย่างรุนแรงในตลาดหุ้น ถูกมองว่าเป็นเหตุผลที่ทําให้ทรัมป์ตัดสินใจเลื่อนการเก็บภาษีออกไป 90 วัน

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ได้ปรับตัวลดลงหลังจากที่เคยแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2001 - ความปั่นป่วนในขณะนั้นถูกมองว่าเป็นสัญญาณว่าการเก็บภาษีได้สั่นคลอนความเชื่อมั่นในเศรษฐกิจสหรัฐฯ

"จุดสูงสุดนั้นเกิดขึ้นพร้อมกับความเห็นเกี่ยวกับ ’การเคลื่อนตัวผิดปกติ’ ในตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ การคาดการณ์เกี่ยวกับการ ’ทิ้ง’ พันธบัตรสหรัฐฯ ของนักลงทุนต่างชาติ และความกังวลเกี่ยวกับ ’พรีเมียมความเสี่ยงของสหรัฐฯ’ ที่เกิดขึ้นในสินทรัพย์ของประเทศ" โทมัส แมทธิวส์ หัวหน้าฝ่ายตลาดเอเชียแปซิฟิกที่ Capital Economics กล่าวในบันทึกถึงลูกค้า

"แต่เราสงสัยว่ามันเร็วเกินไปที่จะสรุปจากอัตราผลตอบแทนที่ต่ําลงในขณะนี้ว่าตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ กลับสู่ภาวะปกติแล้ว"

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง แมทธิวส์ชี้ให้เห็นถึง "ความรู้สึก" ว่าเทอมพรีเมียมของพันธบัตรสหรัฐฯ - ผลตอบแทนส่วนเพิ่มที่นักลงทุนต้องการจากการถือครองหนี้ระยะยาว - "ยังคงสูงกว่าที่เคยเป็น และการลดลงของอัตราผลตอบแทนในช่วงปลายเดือนเมษายนสะท้อนถึงความคาดหวัง" สําหรับการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมโดยธนาคารกลางสหรัฐฯ

หากเป็นเช่นนี้ แมทธิวส์เสริมว่าอาจมีผลกระทบต่อวิวัฒนาการของพันธบัตรสหรัฐฯ ในช่วงที่เหลือของปี 2025 โดยเฉพาะหากการคาดการณ์เกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดที่จะเกิดขึ้นไม่เป็นจริง

เมื่อวันพุธที่ผ่านมา ธนาคารกลางสหรัฐฯ คงอัตราดอกเบี้ยไว้ โดยระบุถึงความเสี่ยงที่สูงขึ้นจากเงินเฟ้อและการว่างงาน

ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ ยังกล่าวด้วยว่า "ไม่ชัดเจนเลย" ว่าการตอบสนองที่เหมาะสมสําหรับนโยบายการเงินควรเป็นอย่างไรในเวลานี้ เนื่องจากความไม่แน่นอนเกี่ยวกับภาษี

เมื่อพิจารณาถึงแถลงการณ์ของเฟดและความเห็นของพาวเวลล์ นักวิเคราะห์ของ Capital Economics กล่าวว่าพวกเขาสงสัยว่านักลงทุน "ประเมินความเร็วที่ธนาคารกลางจะลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อรับมือกับเงินเฟ้อที่เกิดจากภาษีสูงเกินไป แม้ว่ามันจะเป็นเพียงชั่วคราว"

ด้วยเหตุนี้ พวกเขาคาดการณ์ว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี จะอยู่ที่ 4.50% ในช่วงสิ้นปี ในช่วงเช้าของวันพฤหัสบดี อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี อยู่ที่ 4.31%

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน