ฟิวเจอร์ฝ้าย (COTTON-F) ปรับลง 2.01% ในวันที่ 29 ก.ย.: อะไรเป็นแรงขับเคลื่อนความเคลื่อนไหวนี้?

ราคาฝ้ายล่วงหน้าเผชิญแรงกดดันทางลงเนื่องจากกิจกรรมการเก็บเกี่ยวจริงเร่งตัวขึ้นทั่วเขตปลูกฝ้ายหลักของสหรัฐฯ ข้อมูลความคืบหน้าของพืชผลรายสัปดาห์ยืนยันว่าความคืบหน้าในการเก็บเกี่ยวและอัตราการแตกสมอฝ้ายยังคงสูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต ซึ่งช่วยเร่งให้อุปทานใหม่ทยอยเข้าสู่ช่องทางการตลาดเร็วขึ้น แม้ว่าแนวโน้มผลผลิตรวมภายในประเทศสำหรับปีการตลาดปัจจุบันจะยังคงมีจำกัดเมื่อเทียบกับฤดูกาลก่อน ๆ แต่การทะลักเข้ามาตามฤดูกาลของผลผลิตฝ้ายที่เก็บเกี่ยวใหม่ได้สร้างภาวะอิ่มตัวในตลาดสินค้าจริง (cash market) ในระยะสั้น และกระตุ้นให้ผู้ผลิตเข้าป้องกันความเสี่ยงสำหรับสินค้าคงคลังจริง

ปัจจัยพื้นฐานด้านอุปสงค์ช่วยพยุงราคาเพื่อชดเชยแรงกดดันจากการเก็บเกี่ยวตามฤดูกาลได้เพียงเล็กน้อย เนื่องจากปริมาณการค้าระหว่างประเทศยังคงถูกจำกัดจากการแข่งขันของอุปทานในตลาดโลกและแรงซื้อจากต่างประเทศที่ซบเซา อุปสงค์การนำเข้าที่อ่อนแอจากตลาดผู้บริโภคหลักในเอเชีย ประกอบกับการแข่งขันด้านการส่งออกอย่างเข้มข้นจากผู้ผลิตในบราซิล ยังคงกดดันแนวโน้มการส่งออกฝ้ายของสหรัฐฯ นอกจากนี้ บรรยากาศการค้ายังถูกซ้ำเติมหลังจากความตกลงทางการค้าระดับทวิภาคีเมื่อเร็ว ๆ นี้ไม่ได้ระบุให้ฝ้ายได้รับสิทธิประโยชน์ลดหย่อนภาษี ซึ่งตอกย้ำความคาดหมายว่าอัตราการส่งออกจะยังคงซบเซาตลอดฤดูใบไม้ร่วง ขณะเดียวกัน ความระมัดระวังอย่างต่อเนื่องของผู้ประกอบการโรงงานสิ่งทอทั่วโลกและการแข่งขันจากเส้นใยสังเคราะห์ ได้จำกัดการซื้อขายในตลาด spot ให้เหลือเพียงการซื้อเพื่อทดแทนสต็อกที่จำเป็นในระยะสั้นเท่านั้น

ในมุมมองด้านสถานะการลงทุนและเศรษฐกิจมหภาค การเทขายเพื่อปิดสถานะของกองทุนสถาบันและโมเมนตัมทางเทคนิคได้ขยายการปรับตัวลดลงให้รุนแรงยิ่งขึ้น ข้อมูลการถือครองสถานะระบุว่า บัญชีบริหารจัดการเงินทุน (managed money) ยังคงลดการถือสถานะซื้อสุทธิ (net long) โดยลดสถานะเก็งกำไรลงเมื่อราคาหลุดแนวรับสำคัญทางเทคนิค ดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นและความระมัดระวังด้านเศรษฐกิจมหภาคในวงกว้างเกี่ยวกับทิศทางอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลาง ยังได้ลดความต้องการเสี่ยงในกลุ่มวัตถุดิบภาคอุตสาหกรรม การบรรจบกันของอุปทานตามฤดูกาลที่เร่งตัวขึ้น อุปสงค์การส่งออกที่ซบเซา และแรงเทขายอย่างเป็นระบบของกองทุน ยังคงผลักดันสมดุลตลาดระยะสั้นไปสู่การค้นหาราคาที่ระดับต่ำลง

ในเชิงเทคนิค ฟิวเจอร์ฝ้าย (COTTON-F) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ -0.889 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณขาย ขณะที่ค่า RSI ที่ 36.897 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 95.291 แสดงถึงสภาวะขายมากเกินไป โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์ล่าสุดและความเสี่ยง:

• การเร่งตัวของอัตราการเก็บเกี่ยวและการปรับเพิ่มคาดการณ์ผลผลิต: ความคืบหน้าอย่างรวดเร็วในการเก็บเกี่ยวฝ้ายของสหรัฐฯ ประกอบกับการปรับเพิ่มคาดการณ์ผลผลิตฝ้ายของจีนในซินเจียง ซึ่งสูงถึง 7.10 ถึง 7.50 ล้านตัน ได้ช่วยผ่อนคลายความกังวลก่อนหน้านี้เกี่ยวกับผลผลิตที่สูญเสียไปจากสภาพอากาศ ส่งผลให้เกิดแรงกดดันด้านอุปทานจริงเมื่อผลผลิตฤดูกาลใหม่เริ่มเข้าสู่โรงหีบฝ้ายและตลาดสปอต
• อุปสงค์ปลายน้ำซบเซาและความผิดหวังช่วงไฮซีซั่น: การบริโภคของโรงปั่นฝ้ายทั่วโลกในศูนย์กลางสิ่งทอหลักในจีนและอเมริกาเหนือยังคงซบเซา เนื่องจากช่วงอุปสงค์สำคัญในเดือน "Golden September" ไม่สามารถสร้างคำสั่งซื้อล็อตใหญ่ได้อย่างต่อเนื่อง บีบให้โรงปั่นฝ้ายต้องซื้อเฉพาะเท่าที่จำเป็น และซ้ำเติมระดับสินค้าสำเร็จรูปคงคลังที่สูงอยู่แล้ว
• ยอดขายส่งออกต่ำกว่าคาดและการยกเว้นจากข้อตกลงทางการค้า: รายงานยอดขายส่งออกรายสัปดาห์ที่อ่อนแอสะท้อนถึงแรงซื้อจากต่างประเทศที่ซบเซา ขณะที่การเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีนเมื่อเร็ว ๆ นี้ไม่ได้รวมฝ้ายดิบไว้ในรายการยกเว้นภาษีตอบแทนในระยะแรก ซึ่งเป็นการตัดปัจจัยกระตุ้นอุปสงค์เพื่อการเก็งกำไรที่สำคัญสำหรับสัญญาฟิวเจอร์สที่พึ่งพาการส่งออก
• การคุมเข้มนโยบายการเงินระดับมหภาคและการลดถือครองสถานะเก็งกำไร: นโยบายอัตราดอกเบี้ยที่เข้มงวดของธนาคารกลางและการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐยังคงเพิ่มต้นทุนทางการเงินสำหรับการค้าในห่วงโซ่อุปทานสิ่งทอระหว่างประเทศ ส่งผลให้กองทุนบริหารจัดการเงิน (managed money funds) เทขายปิดสถานะซื้อสุทธิ (net-long) ในตลาดฟิวเจอร์สอย่างหนัก

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน