USD/CHF (USDCHF) เคลื่อนไหวแรงในวันที่ 16 ก.ย.: ความคาดหวังต่อธนาคารกลางกำลังเปลี่ยนไปหรือไม่?

การปรับตัวขึ้นของ USDCHF ได้รับแรงหนุนหลักจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่กว้างขึ้นระหว่างสหรัฐอเมริกาและสวิตเซอร์แลนด์ ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากการคาดการณ์นโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ที่แข็งแกร่งขึ้น และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ปรับตัวสูงขึ้น ผู้ร่วมตลาดได้ปรับมุมมองต่อนโยบายการเงินของสหรัฐฯ ไปในทิศทางเข้มงวดมากขึ้น โดยคาดว่าส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่าจะดำเนินต่อไปเพื่อรับมือกับแรงกดดันด้านราคาที่ยืดเยื้อและกิจกรรมทางเศรษฐกิจในประเทศที่แข็งแกร่ง ทั้งนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอ้างอิงของสหรัฐฯ ที่สูงขึ้นช่วยเพิ่มความได้เปรียบด้านผลตอบแทนของสินทรัพย์ตราสารหนี้สกุลเงินดอลลาร์ ส่งผลให้นักลงทุนสถาบันจัดสรรเงินทุนออกจากสกุลเงินยุโรปที่ให้ผลตอบแทนต่ำกว่า

ในทางกลับกัน เงินฟรังก์สวิสเผชิญแรงกดดันจากสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ระดับต่ำของธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) และสภาวะเงินเฟ้อในประเทศที่ซบเซา การที่อัตราดอกเบี้ยของสวิตเซอร์แลนด์ยังคงอยู่ต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางหลักทั่วโลกอย่างมาก ส่งผลให้เงินฟรังก์เสียเปรียบด้านผลตอบแทนอย่างชัดเจนในกระแสเงินทุนที่แสวงหาผลตอบแทนสูงและกลยุทธ์ Carry Trade นอกจากนี้ การที่ธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์แสดงความเต็มใจอย่างชัดเจนในการติดตามมูลค่าสกุลเงินและใช้การแทรกแซงตลาดอัตราแลกเปลี่ยนเพื่อป้องกันไม่ให้เงินฟรังก์แข็งค่าเกินความจำเป็น ได้ลดความต้องการของนักลงทุนสถาบันในการเปิดสถานะซื้อ (long) ในสกุลเงิน CHF

บรรยากาศการลงทุนในตลาดโลกโดยรวมและการปรับสมดุลพอร์ตการลงทุนยังช่วยสนับสนุนสกุลเงินฐานอีกด้วย ความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยงที่ดีขึ้นได้ลดความต้องการถือครองสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิมเพื่อการป้องกันความเสี่ยง ส่งผลให้นักลงทุนให้ความสำคัญกับความได้เปรียบด้านส่วนต่างอัตราผลตอบแทนมากกว่าการถือครองทุนสำรองที่ให้ผลตอบแทนต่ำ เมื่อพิจารณาถึงความแตกต่างเชิงโครงสร้างมหภาคระหว่างนโยบายการเงินแบบเข้มงวดของสหรัฐฯ กับกรอบนโยบายแบบผ่อนคลายของ SNB แรงหนุนทิศทางขาขึ้นของ USDCHF จึงได้รับการสนับสนุนจากความแตกต่างของนโยบายการเงินดังกล่าว ทั้งนี้ ผู้ร่วมตลาดยังคงติดตามการเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจที่จะเกิดขึ้น ทิศทางอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล และการส่งสัญญาณทิศทางนโยบาย (forward guidance) ของธนาคารกลาง เพื่อประเมินความต่อเนื่องของแนวโน้มนี้

ในเชิงเทคนิค USD/CHF (USDCHF) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ 0.003 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณซื้อ ขณะที่ค่า RSI ที่ 68.713 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 0.349 แสดงถึงสภาวะซื้อมากเกินไป โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์ล่าสุดและความเสี่ยง:

• ความเสี่ยงจากนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่ผิดไปจากคาด: ผู้ร่วมตลาดได้รับรู้ข่าวการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ไปมากแล้วหลังจากตัวเลข CPI ของสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้น ส่งผลให้ USD/CHF มีความเปราะบางอย่างยิ่งต่อการส่งสัญญาณแนวโน้มนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายเกินคาด หรือคลื่นการเทขายทำกำไรตามปรากฏการณ์ "sell-the-fact" ซึ่งอาจส่งผลให้เกิดการคลายสถานะ Long ในดอลลาร์สหรัฐอย่างรวดเร็ว
• การถูกปฏิเสธที่แนวต้านสำคัญทางเทคนิค 0.8205: หลังจากที่การปรับตัวขึ้นติดต่อกันหลายวันชะลอตัวลงบริเวณกรอบ 0.8180–0.8205 นักยุทธศาสตร์อัตราแลกเปลี่ยนของสถาบันการเงินเตือนว่า โมเมนตัมทางเทคนิคที่อยู่ในภาวะซื้อมากเกินไปและแนวต้านใกล้ระดับ 0.8205 เสี่ยงที่จะกระตุ้นให้เกิดการย่อตัวลงอย่างรวดเร็วสู่แนวรับที่ระดับ 0.8130
• การปรับเพิ่มประมาณการแนวโน้ม GDP ของสวิตเซอร์แลนด์: การที่ OECD ปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตของสวิตเซอร์แลนด์เป็น 2.0% เมื่อเร็ว ๆ นี้ หลังจากข้อมูล GDP ไตรมาส 2 ที่ขับเคลื่อนด้วยการส่งออกออกมาแข็งแกร่ง ช่วยตอกย้ำถึงความยืดหยุ่นของเศรษฐกิจมหภาค ซึ่งเป็นปัจจัยพื้นฐานที่ช่วยหนุนเงินฟรังก์สวิสและสกัดกั้นโมเมนตัมขาขึ้นของ USD/CHF
• กระแสเงินทุนไหลเข้าสินทรัพย์ปลอดภัยและการบีบตัวของ Carry Trade: ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่ยืดเยื้อในตลาดพลังงานโลกยังคงกระตุ้นให้เกิดกระแสเงินทุนไหลเข้าสู่เงินฟรังก์สวิสในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างต่อเนื่อง ซึ่งคุกคามการถือครองสถานะ Carry Trade ของ USD/CHF โดยตรง และส่งผลให้เกิดความผันผวนในทิศทางขาลงระหว่างวัน

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน