USD/JPY (USDJPY) ปรับลง 0.53% ในวันที่ 11 ก.ย.: อะไรอยู่เบื้องหลังความเคลื่อนไหวของสกุลเงิน?

การปรับตัวลดลงของคู่เงิน USD/JPY มีสาเหตุหลักมาจากความคาดหวังของตลาดที่เพิ่มสูงขึ้นต่อการคุมเข้มนโยบายการเงินในระยะใกล้ของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ก่อนหน้าการประชุมนโยบายการเงินที่กำลังจะมาถึง ขณะเดียวกัน ข้อมูลเงินเฟ้อฝั่งผู้ค้าส่งของญี่ปุ่นยังคงอยู่ในระดับสูง ซึ่งช่วยสนับสนุนเหตุผลทางเศรษฐกิจให้เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางเดินหน้าปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายเพื่อจัดการกับแรงกดดันด้านราคาในวงกว้าง นอกจากนี้ ถ้อยแถลงเชิงสายเหยี่ยวจากสมาชิกคณะกรรมการธนาคารกลางญี่ปุ่นที่เน้นย้ำถึงความจำเป็นในการปรับนโยบายการเงินเข้าสู่ระดับปกติและดันอัตราดอกเบี้ยไปสู่ระดับเป็นกลาง ยิ่งช่วยเพิ่มความมั่นใจให้กับตลาด ส่งผลให้นักลงทุนเข้าซื้อขายโดยรับรู้ข่าวการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างหนักแน่น

แม้ว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อ้างอิงจะเคลื่อนไหวในทิศทางทรงตัวถึงแข็งแกร่งท่ามกลางการเปิดเผยตัวเลขเงินเฟ้อภายในประเทศ แต่ค่าเงินเยนของญี่ปุ่นกลับปรับตัวแข็งค่าโดดเด่นกว่า เนื่องจากตลาดให้ความสนใจกับการบีบตัวแคบลงเชิงโครงสร้างของส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย ความคาดหวังต่อการคุมเข้มนโยบายการเงินอย่างต่อเนื่องในกรุงโตเกียวได้ท้าทายความได้เปรียบด้านอัตราผลตอบแทนที่เคยเอื้อประโยชน์ต่อดอลลาร์สหรัฐมาอย่างยาวนาน การเปลี่ยนแปลงนี้ส่งผลให้บัญชีผู้ลงทุนจริง (Real-money accounts) ของนักลงทุนสถาบันและกองทุนแมโครเฮดจ์ฟันด์ (Macro hedge funds) ปรับลดการถือครองสถานะซื้อดอลลาร์สหรัฐ และเดินหน้ายกเลิกสถานะเยนแคร์รีเทรด (Yen carry trades) ที่กู้ยืมด้วยดอลลาร์อย่างต่อเนื่อง

กลไกในตลาดออปชันและการไหลเวียนของสถานะการลงทุนได้ช่วยเพิ่มแรงกดดันทางลงต่ออัตราแลกเปลี่ยน ทั้งนี้ ความต้องการของนักลงทุนสถาบันสำหรับคอลออปชันเงินเยน (Yen call options) ปรับตัวขยายตัวขึ้น สะท้อนถึงมุมมองเชิงบวกที่เพิ่มขึ้นต่อค่าเงินเยนและความต้องการถือสถานะขายเงินเยน (Short-yen positions) ที่ลดลง แม้ว่าบรรยากาศความเสี่ยงทั่วโลกและความคาดหวังต่ออัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ ที่ผันผวนจะยังคงสร้างความผันผวนระหว่างวันอย่างต่อเนื่อง แต่การเคลื่อนไหวของคู่เงินนี้สะท้อนถึงการประเมินราคาใหม่ตามปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคในวงกว้างที่มีศูนย์กลางอยู่ที่การปรับนโยบายการเงินของธนาคารกลางญี่ปุ่นให้เข้าสู่ระดับปกติ มากกว่าที่จะเป็นการย่อตัวทางเทคนิคเพียงชั่วคราว ขณะเดียวกัน นักลงทุนสถาบันยังคงติดตามการประกาศนโยบายการเงินของธนาคารกลางที่กำลังจะมาถึงอย่างใกล้ชิดเพื่อยืนยันการปรับเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยนโยบายเพิ่มเติม

ในเชิงเทคนิค USD/JPY (USDJPY) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ -0.988 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณขาย ขณะที่ค่า RSI ที่ 28.998 แสดงถึงสภาวะขาย และค่า Williams %R ที่ 90.165 แสดงถึงสภาวะขายมากเกินไป โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์ล่าสุดและความเสี่ยง:

• การปรับคาดการณ์ทิศทางนโยบายสายโด่งของธนาคารกลางญี่ปุ่น: ตลาดคาดการณ์อย่างหนักว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% ในการประชุมนโยบายการเงินที่กำลังจะมาถึง ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากถ้อยแถลงสายโด่งของสมาชิกคณะกรรมการ BoJ ที่เสนอให้เร่งอัตราการคุมเข้มนโยบายการเงิน ส่งผลให้ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนระหว่างสหรัฐฯ กับญี่ปุ่นแคบลงอย่างต่อเนื่อง และกดดันฝั่งขาลงอย่างหนักต่อคู่เงิน USDJPY
• คำขู่เรื่องการแทรกแซงตลาดอัตราแลกเปลี่ยนแบบร่วมมือกัน: คำเตือนโดยตรงจากรัฐมนตรีกระทรวงการคลังสหรัฐฯ สกอตต์ เบสเซนต์ และเจ้าหน้าที่กระทรวงการคลังญี่ปุ่นเกี่ยวกับการร่วมมือกันรักษาเสถียรภาพค่าเงินเยน ได้เพิ่มความวิตกกังวลเกี่ยวกับการแทรกแซงค่าเงินอย่างเป็นทางการ บีบให้นักลงทุนสายเก็งกำไรต้องเทขายปิดสถานะซื้อดอลลาร์
• การคลายสถานะแคร์รีเทรดที่มีการใช้เลเวอเรจ: การหลุดแนวรับทางเทคนิคระยะปานกลางที่สำคัญของ USDJPY ใกล้ระดับ 155.00 และ 153.00 ได้กระตุ้นการตัดขาดทุนตามระบบและเร่งการคลายสถานะแคร์รีเทรดเงินเยนที่มีการใช้เลเวอเรจ ซึ่งเพิ่มความผันผวนฝั่งขาลงระหว่างวัน
• ความอ่อนไหวต่อข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ: การเปิดเผยดัชนีราคาผู้ผลิตและดัชนีราคาผู้บริโภคของสหรัฐฯ ที่กำลังจะมาถึง สร้างความเสี่ยงฝั่งขาลงอย่างรุนแรงต่อคู่เงินนี้ เนื่องจากข้อมูลเงินเฟ้อที่ชะลอตัวเกินคาดอาจฉุดให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ลดลง และกระตุ้นให้เกิดแรงขาย USDJPY อย่างรวดเร็ว

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน