เงิน (XAGUSD) ปรับลง 2.02% ในวันที่ 11 ส.ค.: ตลาดกำลังปรับมุมมองใหม่หรือไม่?

ราคาโลหะเงินเผชิญกับแรงกดดันขาลงอย่างมีนัยสำคัญในระหว่างชั่วโมงการซื้อขาย เนื่องจากการปรับคาดการณ์ทิศทางอัตราดอกเบี้ยใหม่ได้หนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐและผลักดันให้อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงปรับตัวสูงขึ้น โดยปัจจัยขับเคลื่อนหลักคือการเปลี่ยนแปลงอย่างไม่คาดคิดในแนวทางการดำเนินนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ซึ่งถ้อยแถลงในเชิงคุมเข้มนโยบายการเงิน (hawkish) บ่งชี้ว่าสภาวะทางการเงินที่เข้มงวดจะคงอยู่ยาวนานกว่าที่ตลาดเคยคาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ และเนื่องจากโลหะเงินเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ย การพุ่งขึ้นอย่างรุนแรงของต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองโลหะนี้จึงส่งผลให้มีเงินทุนไหลออกจากสถาบันการเงินในทันที โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากผลิตภัณฑ์ที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ และการปิดสถานะซื้อเพื่อเก็งกำไร

การแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐทำหน้าที่เป็นปัจจัยกดดันเพิ่มเติม ส่งผลให้โลหะเงินมีราคาแพงขึ้นสำหรับผู้ซื้อในต่างประเทศ และกระตุ้นให้เกิดแรงขายทางเทคนิคเมื่อราคาหลุดแนวรับสำคัญ ทั้งนี้ โลหะเงินแตกต่างจากทองคำเนื่องจากมีบทบาทสองด้าน ทั้งในฐานะโลหะทางการเงินและโลหะอุตสาหกรรม ทำให้มีความเปราะบางมากขึ้นต่อการเปลี่ยนแปลงที่เกิดขึ้นพร้อมกันของความเชื่อมั่นต่อสินทรัพย์เสี่ยงและการคาดการณ์ในระดับมหภาค ขณะเดียวกัน รายงานที่ระบุถึงการชะลอตัวของกิจกรรมการผลิตทั่วโลก โดยเฉพาะในภาคอิเล็กทรอนิกส์และโครงสร้างพื้นฐานพลังงานสีเขียวในเอเชีย ได้เพิ่มความกังวลเกี่ยวกับความต่อเนื่องของความต้องการในภาคอุตสาหกรรมในไตรมาสปัจจุบัน

ในมุมมองด้านอุปสงค์และอุปทาน ปัจจุบันตลาดกำลังเผชิญกับสถานการณ์ที่ผลผลิตจากเหมืองแร่ที่ทรงตัวเข้ามาเจอกับตลาดสปอตที่ชะลอตัวลงในภาคอุตสาหกรรม และการที่ไม่มีการหยุดชะงักของอุปทานจริงในทันที ทำให้ปัจจัยเชิงลบในระดับมหภาคกลายเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของการเคลื่อนไหวของราคา ขณะที่การถือครองสถานะของสถาบันการเงิน ซึ่งก่อนหน้านี้เอนเอียงไปทางฝั่งซื้ออย่างหนักเพื่อรอการเปลี่ยนทิศทางนโยบายการเงิน ได้เผชิญกับการปิดสถานะอย่างรวดเร็วเนื่องจากแนวโน้มเปลี่ยนไปสู่สภาวะตึงตัวที่ยาวนานขึ้น ซึ่งการปิดสถานะเหล่านี้ได้ซ้ำเติมให้ราคาปรับตัวลดลงรุนแรงยิ่งขึ้น เนื่องจากคำสั่งตัดขาดทุน (stop-loss) ถูกเปิดใช้งาน ณ ระดับแนวรับสำคัญทางเทคนิค

นักลงทุนยังคงมุ่งเน้นไปที่ทิศทางของอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงของสหรัฐ และข้อมูลดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิตที่กำลังจะเปิดเผย แม้อุปสงค์เชิงโครงสร้างในระยะยาวที่ขับเคลื่อนโดยการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงานจะยังคงเป็นปัจจัยพื้นฐานที่ช่วยสนับสนุน แต่การเคลื่อนไหวของราคาในปัจจุบันสะท้อนให้เห็นว่าตลาดมีความอ่อนไหวสูงต่อการเปลี่ยนแปลงของสภาพคล่องในระยะสั้นและการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐ การหลุดแนวรับราคาล่าสุดบ่งชี้ว่า โลหะเงินจำเป็นต้องเห็นการชะลอตัวลงอย่างชัดเจนของแรงกดดันเงินเฟ้อในสหรัฐ หรือการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐ เพื่อช่วยให้ราคาทรงตัวและกลับมามีทิศทางที่แข็งแกร่งได้อีกครั้ง

ในเชิงเทคนิค เงิน (XAGUSD) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ 2.227 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณเป็นกลาง ขณะที่ค่า RSI ที่ 60.290 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 20.528 แสดงถึงสภาวะซื้อ โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์และความเสี่ยงล่าสุด:

• นโยบายการเงินและการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐ:ถ้อยแถลงเชิงนโยบายการเงินที่เข้มงวด (hawkish) ล่าสุดจากบรรดาเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) และการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อที่ปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งซ้ำเติมโดยความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในช่องแคบฮอร์มุซ ได้หนุนให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐปรับตัวสูงขึ้น ส่งผลให้ต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองโลหะเงินซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนเพิ่มสูงขึ้น และสร้างแรงกดดันขาลงต่อ XAGUSD ในทันที
• การทรุดตัวลงของอุปสงค์ภาคอุตสาหกรรมของจีน:รายงานในช่วง 72 ชั่วโมงที่ผ่านมาซึ่งเน้นย้ำถึงความอ่อนแออย่างต่อเนื่องในภาคอสังหาริมทรัพย์ของจีนและความเชื่อมั่นภาคการผลิตที่ชะลอตัวลง ได้เพิ่มความกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวของการบริโภคโลหะเงินที่จับต้องได้ (physical silver) โดยเฉพาะอย่างยิ่งในห่วงโซ่การผลิตโฟโตวอลเทอิกและเซมิคอนดักเตอร์ ซึ่งเป็นเสาหลักของอุปสงค์ในภาคอุตสาหกรรม
• ความสัมพันธ์กับโลหะพื้นฐานและการพุ่งขึ้นของสินค้าคงคลัง:ปริมาณสินค้าคงคลังที่สะสมเพิ่มขึ้นในคลังสินค้าทองแดงที่จดทะเบียนกับ LME ได้กระตุ้นให้เกิดการเทขายในวงกว้างทั่วทั้งกลุ่มโลหะอุตสาหกรรม โดยโลหะเงินซึ่งมีความสัมพันธ์เชิงบวกในระดับสูงกับทองแดง กำลังเผชิญกับแรงกดดันในตลาดตราสารอนุพันธ์เนื่องจากความเชื่อมั่นในภาคอุตสาหกรรมย่ำแย่ลง
• สัญญาณทางเทคนิคตึงตัวมากเกินไปและการล้างสถานะของกองทุน CTA:เนื่องจากดัชนี Relative Strength Index (RSI) พุ่งขึ้นสู่เขตซื้อมากเกินไป (overbought) เหนือระดับ 73 และราคาไม่สามารถรักษาการทะลุผ่านแนวต้านทางจิตวิทยาที่ระดับ 63.00 ดอลลาร์ไว้ได้ ตลาดจึงเผชิญกับความเสี่ยงที่สูงขึ้นจากการถูกบีบให้ปิดสถานะซื้อ (long squeeze) และแรงขายตัดขาดทุนอัตโนมัติจากกองทุนประเภทซื้อขายตามแนวโน้ม (CTA)

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน